والت دیزنی. ما شرکت را برای سرمایه گذاری درازمدت تحلیل می کنیم

شرکت والت دیزنی (NYSE: DIS) یک شرکت است که به سختی مورد نیاز است. من فقط می گویم که (از جمله چیزهای دیگر) در این مولفه رسانه ای Marvel، Lucasfilm، Pixar، قرن بیستم، خدمات ملی جغرافیایی، دیزنی + استرداد، 6 پارک دیزنی لند، و البته، والت دیزنی استودیو. ترویج سهام در زمان نوشتن مقالات: 183.60 دلار. سرمایه فعلی: 333 میلیارد دلار. این گزارش در تاریخ 11 فوریه 2021 منتشر شد

تاریخ

در تابستان سال 1923، برادران والت و روی دیزنی به کالیفرنیا با کارتون 8 دقیقه ای با ترکیبی از بازیگران زنده "کشور شگفتی های آلیس"، که قادر به فروش یک توزیع کننده بود، آمد. در 16 اکتبر 1923، یک قرارداد به یک سری از کارتون ها درباره آلیس امضا شد. از این تاریخ، استودیوی کارتون برادران دیزنی شروع می شود.

چهار سال بعد، والت دیزنی با خرگوش اسوالد آمد، 26 کارتون را ساخت، اما توزیع کننده از شرایط قرارداد استفاده کرد و با داشتن حقوق استثنایی این شخصیت، تحقق را بدون دیزنی انجام داد. پس از از دست دادن آزار دهنده اسوالد، والت دیزنی با میکی ماوس آمد، اما دو فیلم اول هیچ کس نمی خواست خرید، زیرا آنها گنگ بودند. با پیکربندی اشتباه خود، کارتون سوم در مورد میکی ماس، در حال حاضر با صدای همزمان، در صفحه نمایش در 18 نوامبر 1928 منتشر شد. و او موفقیت احمقانه ای داشت.

از سال 1932 تا 1943 کارتون های دیزنی 10 امتیاز اسکار را به دست آوردند (از 11 مراسم برگزار شد). برای زندگی او، والت دیزنی 26 جایزه جایزه دریافت کرد (یک رکورد برای یک نفر تا به امروز)، آخرین بار که در سال 1969 به ثمر رساند. در 21 دسامبر سال 1937، کارتون "برفی سفید و هفت کوتوله" منتشر شد، که 8 جایزه اسکار دریافت کرد و عنوان کارتون نقدی (با توجه به تورم) را تا سال 1993 برگزار کرد، این رکورد توسط علاءالدین (تولید دیزنی مورد ضرب و شتم قرار گرفت) )، و سپس پادشاه Lvom (همچنین تولید دیزنی).

در سال 1940، در آن زمان، تولید کنندگان والت دیزنی به نام IPO صرف کردند. در تاریخ 17 ژوئیه 1955، اولین پارکینگ در جهان دیزنی لند در کالیفرنیا افتتاح شد. در سال 1964، فیلم "مریم پاپینز"، که 5 جایزه اسکار را به دست آورد و در سال 2013 به ثبت نام فیلم ملی ایالات متحده افتاد (در رجیستری تنها 800 فیلم). نام فعلی شما "شرکت والت دیزنی" شرکت در سال 1986 به دست آورد

دیزنی به طور مداوم با تحقق بخشیدن به خود در جهت های جدید و هر بار که دستیابی به موفقیت خیره کننده است، که به شرکت اجازه داد تا موقعیت پیشرو در صنعت سرگرمی را به دست آورد.

سود سهام

دیزنی شروع به پرداخت سود سهام بیش از 60 سال پیش، اما تنها در سال 1986 او سعی کرد حکومت را افزایش دهد افزایش سالانه سود سهام. تا سال 1999، این شرکت سه ماهه سود را پرداخت کرد، اما پس از آن تصمیم گرفت تا به پرداخت سالانه پرداخت شود، توضیح این را با هزینه های کاذب بالا (گاهی اوقات سهامداران کوچک مجبور به پرداخت سود سهام کمتر از شرکت صرف شده در چک های ارسال ارسال). از سال 2015، این شرکت هر شش ماه به سود سهام پرداخت کرده است. در سال 2020، شرکت تحت تأثیر بحران به طور کامل سود سهام را لغو کرد.

این شرکت هرگز پرداخت سود سهام را کاهش نداد (اختلافات سال ها در هنگام تغییر فرکانس پرداخت) انجام شد. از سال 2005، درصد پرداخت سود خالص به ندرت بیش از 25 درصد بود و عملکرد سود سهام 1.5 درصد است. برای راهنمای دیزنی، پرداخت سود سهام همواره با اولویت پایین تر در رابطه با سرمایه گذاری در توسعه کسب و کار بوده است. در آینده نزدیک، دیزنی قصد ندارد سود سهام را از سر بگیرد. اما من فکر می کنم، حتی زمانی که پرداخت ها از سر گرفته می شود، سرمایه گذاران نباید بر سود سهام تمرکز کنند، زیرا عملکرد کاملا غیرقابل جذب خواهد بود.

تغییر ارزش سهام

دیزنی به اندازه کافی پیاده می شود این امر به نفع قرض گرفتن، برای مدت 6 سال می تواند سود 300٪، اما در عین حال آن را نیز به سرعت در حال رشد 30-50٪.

ماهانه

امروزه دیزنی 20٪ گرانتر از یک سال پیش است، در حالی که این شرکت موفق به زنده ماندن و کاهش 50٪ شد و در 145٪ کاهش یافت. دشوار است انکار کند که از سال 2009، سهام در حال افزایش است (اگر چه، حتی از سال 2002)، اما با خرید در اوج در سال 2015، سرمایه گذار مجبور به بازگرداندن 30٪ به مدت 4 سال است. نوسانات بتا برای 5 سال 1.20 است، به عنوان مثال، سهام شرکت 20٪ گسترده تر از بازار است. بنابراین، شرکت با بهره، سود سهام کم را به دلیل حرکت خوب ارزش سهام جبران می کند. اما دیزنی در حال حاضر دشوار است برای محاسبه سهام نوع "خرید و فراموش کردن".

شاخص های مالی

این گزارش برای سال مالی سال 2020 در 3 اکتبر منتشر شد، در حالی که در 11 فوریه یک گزارش برای سه ماهه اول سال مالی 2021 منتشر شد. دیزنی تخصیص 4 بخش اصلی کسب و کار:

1. رسانه های جمعی (شبکه های رسانه ای) - شبکه های تلویزیونی (ABC، ملی جغرافیایی)، ایستگاه های تلویزیونی؛
2. پارک ها و کالاها (پارک ها، تجربیات و محصولات) - پارک های موضوعی و استراحتگاه ها، شرکت کروز، کالاهای مجاز تحت نام تجاری "دیزنی" (اسباب بازی ها، مجلات، ویژگی های مختلف)؛
3. استودیو محتوا (Studio Entertainment) - Studios Film، Studios Animated، Studios ضبط و تولیدات تئاتری؛
4. فروش محتوای خود را به مصرف کننده (مستقیم به مصرف کننده و بین المللی) - خدمات رشته ای (دیزنی +، ESPN +، HULU)، کانال های تلویزیونی بین المللی مارک، برنامه های کاربردی، سایت ها.

در تاریخ 20 مارس سال 2019، یک معامله برای به دست آوردن بسیاری از شرکت Fox 21st Century بیش از 71 میلیارد دلار (و در ابتدا مبلغ معامله در مبلغ 52 میلیارد دلار مذاکره شد، اما Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA ) به این بازی پیوست، که همچنین علاقه مند به خرید بود و او سعی کرد تا عرضه دیسک را بکشند). به عنوان یک نتیجه از معامله، دارایی های دیزنی تقریبا 2 بار افزایش یافت.

معامله بزرگ با یک coronacrizis منجر به رشد بدهی 3 بار (در مقایسه با سال 2018) و افزایش ضریب EV / EBITDA تا 31 سال 2020 (از میانگین 11، که برای سال های سال تا سال 2019 برگزار شد، افزایش یافت بدهی / EBITDA به 11.9 در سال 2020 (با ارزش متوسط ​​1.3، که تا سال 2019 برگزار شد). سال 2020 سال دیزنی به پایان رسید تقریبا 3 میلیارد دلار (در برابر سود 11 میلیارد دلار در سال 2019)، و در سه ماهه اول سال مالی 2021، حداقل سود چند میلیون نفر را نشان داد (کاهش 99 درصد سالانه سال) که الهام بخش بود توسط سرمایه گذاران، از آنجا که پیش بینی ها بسیار بدتر بود. پویایی درآمد و سود در بخش ها در نمودارها ارائه شده است.

درآمد

سود

بخش خدمات جریان بسیار فعالانه در حال توسعه است، اما تا کنون Unproofiled، که با سرمایه گذاری های جدی برای تسخیر سهم بازار جهانی همراه است. در اکتبر سال 2020، دیزنی اعلام کرد سازماندهی مجدد برای تقویت موقعیت بخش مستقیم به مصرف کننده. واضح است که پاندمی تا حد زیادی تحت تأثیر دیزنی قرار دارد و پیش بینی نتایج مالی آینده بسیار دشوار است: پارک های تفریحی در کشورهای مختلف بسته شده اند، دسترسی در سینماها محدود است، بنابراین این شرکت انتخاب کرده است، به طوری که به نظر می رسد راه درست برای توسعه شدید از خدمات برش، اما تا کنون سرمایه گذاری پرداخت نمی شود. علاوه بر این، آژانس های رتبه بندی در سال 2020 رتبه اعتباری دیزنی را کاهش داد، که می تواند منجر به افزایش هزینه خدمات بدهی بزرگ شود و در نتیجه کاهش سرمایه گذاری در توسعه کسب و کار را کاهش دهد.

مقایسه با رقبا

دیزنی در بخش های مختلف نمایش داده می شود و در هر کدام دارای رقبای جدی است، اما امروز من بر روی تجزیه و تحلیل رقابت در خدمات مرتب شده تمرکز خواهم کرد. مقایسه تغییر در تعداد مشترکین پرداخت شده برای سال 2020 - هر کس در خانه نشسته بود و خدمات جریان برای هر بیننده مبارزه ای واقعی داشت. دیزنی دیزنی + را در نظر خواهد گرفت (در نوامبر 2019 راه اندازی شد) و Hulu. رقبا:

• Netflix (NASDAQ: NFLX)
• آمازون (NASDAQ: AMZN) نخستین ویدئو - ارزیابی خشن، مشترکین محاسبه می شوند - داده های مربوط به تعداد مشترکین به آمازون نخست، که شامل بسیاری از خدمات در یک اشتراک وجود دارد، و داده های آماری در مورد درصد مشترکانی که از استراتژی استفاده می کنند وجود دارد سرویس
• اپل (NASDAQ: AAPL) TV + - در نوامبر 2019 راه اندازی شد؛ امتیازات خشن، مشترکین محاسبه می شوند - اشتراک سالانه رایگان هنگام خرید دستگاه های اپل، با توجه به داده های مختلف آماری، مشترکین پرداخت شده پرداخت می شود.
• طاووس NbCuniversal (از Comcast) - در آوریل 2020 راه اندازی شد
• HBO MAX (متعلق به AT & T (NYSE: T)) - در ماه مه 2020 راه اندازی شد

تغییر مشترکین در نمودار ارائه شده است.

رقبا

پیشرفت باور نکردنی دیزنی + - 58 میلیون برای 9 ماه و تقریبا 100 میلیون مشترک 14 ماه! مقایسه طاووس NBCuniversal، که موفق به دریافت 33 میلیون در 9 ماه، و یا HBO Max، که تنها 17 میلیون در 9 ماه است. دیزنی بسیار صحیح است و مهمتر از همه - در زمان، شرط بندی در جهان توسعه خدمات، در حالی که Peacock و HBO Max کار در ایالات متحده و فقط رفتن به بازار جهانی است.

تجزیه و تحلیل فنی

هفتگی

پس از حمایت از 120 دلار، سهام در چند ماه افزایش یافت + 50٪ افزایش یافت. در تمام دوره های زمانی، شروع از روز، روند صعودی، و به همین دلیل از لحاظ فنی دلایل فروش نیست، بلکه خیلی زود آن را بخرید. پشتیبانی نزدیک به روز 183 دلار است، زیر - حمایت قابل توجهی از 170 دلار و 152 دلار. مقاومت 190 دلار نشان داده شده است. خاموش شدن شکل نمی گیرد، بنابراین در حال حاضر نقل قول ها می توانند روند را در ارتفاع نامحدود ادامه دهند.

طرح سرمایه گذاری احتمالی

دولت فعلی در تبلیغات دیزنی من به عنوان مثال کلاسیک تماس می گیرم "خرید در شایعات، فروش در حقایق". برای اولین بار در دهه ها، این شرکت از دست دادن در سال نشان داد، او دارای بدهی های بزرگی است (که هنوز هم ممکن است خدمت کند)، بخشی از تقسیمات نمی تواند به علت Coronavirus کار کند. اما پتانسیل بالقوه بالقوه - از طریق خرید قرن 21 و توسعه سریع دیزنی + وجود دارد. بنابراین، در حال حاضر یک سرمایه گذار بلند مدت غیرممکن است! لازم است صبر کنید تا فروش حقایق را صبر کنید. هدف من شاخص های مالی فعلی شرکت خرید شرکت، به نظر من، 120 دلار است. من توصیه می کنم انتظار می رود حداقل برای حمایت از 152 دلار، و تنها پس از آن شروع به بررسی امکان خرید بر اساس اخبار در حال ظهور و نتایج مالی.

خواندن مقالات اصلی در: Investing.com