חברת וולט דיסני (NYSE: DES) היא חברה שאין צורך בקושי. אני רק אומר כי (בין היתר) במרכיב התקשורת הזה של פלא, לוקספילם, פיקסאר, המאה ה -20, לאומי גיאוגרפי, דיסני + שירות Stregnation, 6 פארקים דיסנינד, וכמובן אולפני וולט דיסני. קידומי מניות בעת כתיבת מאמרים: $ 183.60. שווי הנוכחי: 333 מיליארד דולר. הדו"ח יצא ב -11 בפברואר 2021
הִיסטוֹרִיָה
בקיץ 1923 הגיעו האחים וולט ורוי דיסני לקליפורניה עם קריקטורה של 8 דקות עם השילוב של שחקנים חיים "ארץ פלאים אליס", שהיתה מסוגלת למכור מפיץ. ב -16 באוקטובר 1923 נחתם חוזה על סדרה של קריקטורות על אליס. מ תאריך זה, האחים דיסני קריקטורה Studio מתחיל.כעבור ארבע שנים, עלה וולט דיסני עם הארנבון של אוסוולד, יוצר 26 קריקטורות, אך המפיץ ניצל את תנאי החוזה, וכן בעל זכויות חריגות לדמות זו, ביצע מימוש ללא דיסני. לאחר הפסד המעצבן של אוסוולד, עלה וולט דיסני עם מיקי מאוס, אבל שני הסרטים הראשונים שאף אחד לא רצה לקנות, כי הם היו מטומטמים. על ידי הגדרת הטעות שלך, הקריקטורה השלישית על מיקי מאוס, כבר עם צליל סינכרוני, שוחרר על המסכים ב -18 בנובמבר 1928. ויה לו הצלחה טיפשית.
משנת 1932-1943 קריקטורות דיסני זכתה ב -10 פרמיות אוסקר (מ -11 טקסים שנערך). עבור חייו, וולט דיסני קיבל 26 פרסים פרסים (מהו תקליט עבור אדם אחד עד היום), האחרון אשר הוענק בשנת 1969 לאחר מותו. ב -21 בדצמבר 1937 שוחררו קריקטורה "שלגיה ושבעה גמדים", שקיבלו 8 פרסי אוסקר והחזיקו את הכותרת של קריקטורה במזומן (בהתחשב באינפלציה) עד 1993, ההרשמה הוכה על ידי אלדין (ייצור דיסני ), ולאחר מכן המלך lvom (גם ייצור של דיסני).
בשנת 1940, באותו זמן, כבר נקרא וולט דיסני הפקות השקיעו IPO. ב -17 ביולי 1955 נפתח פארק הנושא הראשון בעולם דיסנילנד בקליפורניה. בשנת 1964, הסרט "מרי פופינס", אשר הוענק 5 פרסים אוסקר ונפל בשנת 2013 לרשום הסרט הלאומי בארה"ב (ברישום של רק 800 סרטים). השם הנוכחי שלך "חברת וולט דיסני" רכשה בשנת 1986
דיסני התפתחה כל הזמן על ידי מימוש עצמה בכיוונים חדשים ובכל פעם השגת הצלחה מדהימה, אשר אפשרה לחברה לקחת עמדה מובילה בתעשיית הבידור.
דיבידנדים
דיסני החלה לשלם דיבידנדים לפני יותר מ -60 שנה, אבל רק ב -1986 הוא ניסה לקחת עלייה שנתית בדיבידנדים. עד 1999, החברה שילמה החברה רבעונית דיבידנדים, אך לאחר מכן החליטה ללכת לתשלום השנתי, להסביר זאת בהוצאות שווא גבוהות (לפעמים בעלי מניות קטנים נאלצו לשלם דיבידנדים פחות מהחברה שהוציאה בדיקות שליחת הודעה). מאז 2015, החברה הפכה דיבידנדים כל שישה חודשים. בשנת 2020, החברה תחת השפעת המשבר בוטלה לחלוטין דיבידנדים.
החברה מעולם לא צמצמה תשלומי דיבידנד (פערים של השנים התקיימו בעת שינוי תדירות התשלומים). מאז שנת 2005, אחוז תשלומי הרווח הנקי נדיר על 25%, ותשואת הדיבידנד הינה 1.5%. עבור מדריך דיסני, התשלום של דיבידנד היה תמיד עם העדיפות נמוכה ביחס להשקעות בפיתוח עסקי. בעתיד הקרוב, דיסני לא מתכנן לחדש דיבידנדים. אבל אני חושב, גם כאשר מתגשמים תשלומים, המשקיעים לא צריכים להתמקד דיבידנדים, כי התשואה תהיה בלתי מושכת לחלוטין.
שינוי ערך המניות
דיסני הולך מספיק. זה הון מועיל, לתקופה של עד 6 שנים ניתן להרוויח 300%, אבל באותו זמן הוא גם פרחו במהירות על ידי 30-50%.
כיום, דיסני הוא 20% יקר יותר מאשר לפני שנה, בעוד החברה הצליחה לשרוד וליפול ב -50%, ולהמריא ב 145%. קשה להכחיש כי מאז 2009, למניות יש מגמה על גיוס (אם כי, גם מאז 2002), אלא על ידי רכישת בשיא בשנת 2015, המשקיע יצטרך להחזיר drawdown ל 30% במשך 4 שנים. תנודתיות ביתא במשך 5 שנים היא 1.20, כלומר, מניות החברה הן 20% יותר מאשר בשוק בכללותו. לפיכך, החברה בעלת ריבית מפצה דיבידנדים נמוכים בשל תנועה טובה של ערך המניות. אבל דיסני כבר קשה לחשב את מניות הסוג "קנה ולשכוח".
אינדיקטורים פיננסיים
הדו"ח לשנה הפיסקלית של 2020 יצא ב -3 באוקטובר, ואילו ב -11 בפברואר פורסם דוח לרבעון הראשון של שנת הכספים 2021. דיסני מקצה 4 מגזרי עסקים עיקריים:
- מדיה המונית (רשתות מדיה) - רשתות טלוויזיה (ABC, לאומי גיאוגרפי), תחנות טלוויזיה;
- פארקים וסחורות (פארקים, חוויות ומוצרים) - פארקים מתוחכמים, חברת שיוט, סחורות מורשות תחת המותג "דיסני" (צעצועים, מגזינים, תכונות שונות);
- סטודיו תוכן (סטודיו בידור) - אולפני סרטים, אולפני אנימציה, אולפני הקלטה והפקות תיאטרליות;
- תוכן משלו למכירה לצרכן (ישיר לצרכן ובינלאומי) - שירותים מחרוזת (דיסני +, ESPN +, HULU), ערוצי טלוויזיה בינלאומיים ממותגים, יישומים, אתרים.
ב -20 במרס 2019 נסגרה עסקה לרכישת רוב השועל של המאה ה -21 למשך יותר מ -71 מיליארד דולר (ובתחלה, סכום העסקה הושפע בסכום של 52 מיליארד דולר, אך Comcast Corporation (NASDAQ: CMCSA ) הצטרפה למשחק, אשר גם הביעו עניין לקנות והיא ניסתה להרוג את אספקת דיסני). כתוצאה מהעסקה, נכסי דיסני עלו כמעט פי 2.
עסקה גדולה עם קורונאקריז הובילה לצמיחה של עומס החוב 3 פעמים (לעומת 2018) ועלייה ב- EV / EBITDA ל- 31 בשנת 2020 (מממוצע של 11, שהתקיים במשך שנים רבות עד לשנת 2019) חוב / EBITDA ל 11.9 בשנת 2020 (עם ערך ממוצע של 1.3, אשר התקיים עד 2019). השנה ה -20 השלימה דיסני על הפסד של כמעט 3 מיליארד דולר (נגד רווח 11 מיליארד דולר בשנת 2019), וברבעון הראשון של שנת הכספים 2021 הראו רווחים מינימליים של מספר מליון (הפחתה של 99% שנה לפי שנה) על ידי המשקיעים, שכן התחזיות היו הרבה יותר גרועות. דינמיקה של פדיון ורווחים במגזרים מוצגים בדיאגרמות.
קטע של שירותי הזרמת הוא פעיל מאוד בפיתוח, אבל עד כה לא מתעלף, אשר קשורה להשקעות חמורות לכבוש את חלקו של השוק העולמי. באוקטובר 2020 הודיע דיסני על ארגון מחדש כדי לחזק את עמדת קטע ישיר לצרכן. ברור כי המגיפה השפיעה מאוד על דיסני, ולחזות את התוצאות הכספיות העתידיות הן די קשה: פארקי בידור במדינות בודדות סגורות, הגישה מוגבלת בקולנוע, כך שהחברה בחרה, כפי שהיא נראית הדרך הנכונה לפיתוח אינטנסיבי של חיתוך שירותים, אבל עד כה ההשקעה אינה משתלמת. בנוסף, סוכנויות דירוג בשנת 2020 הפחיתו את דירוג האשראי של דיסני, אשר יכול להוביל לעלייה במחיר השירות חוב גדול, וכתוצאה מכך, ירידה בהשקעה בפיתוח עסקי.
השוואה עם המתחרים
דיסני מיוצגת במגזרים שונים ובכל אחד מהם יש מתחרים רציניים, אך היום אני יתמקד בניתוח התחרות בשירותים המתוכנים. השוואה בין שינוי במספר המנויים המשולמים לשנה ה -20 - כולם ישבו בבית, ושירותי הזרימה היו מאבק אמיתי לכל צופה. דיסני תשקול דיסני + (שהושק בנובמבר 2019) ו HULU. מתחרים:
- Netflix (nasdaq: nflx)
- אמזון (NASDAQ: AMZN) Prime וידאו - הערכה מחוספס, מנויים מחושבים - יש נתונים על מספר המנויים כדי אמזון ראש הממשלה, הכולל שירותים רבים במנוי אחד, ויש נתונים סטטיסטיים על אחוז המנויים המשתמשים בסטריקציה שֵׁרוּת
- Apple (NASDAQ: AAPL) טלוויזיה + - הושק בנובמבר 2019; דירוג מחוספס, מנויים מחושבים - המנוי השנתי הוא בחינם בעת רכישת מכשירי אפל, על פי נתונים סטטיסטיים שונים, מנויים משולמים במדויק מחושבים.
- טווס nbcuniversal (מ Comcast) - הושק באפריל 2020
- HBO מקס (שייך AT & T (NYSE: T)) - הושק במאי 2020
המנויים המשתנים מוצגים בתרשים.
פריצת דרך מדהימה דיסני + - 58 מיליון ל -9 חודשים וכמעט 100 מיליון מנויים 14 חודשים! השווה טווס nbcuniversal, שהצליח לקבל 33 מיליון ב 9 חודשים, או HBO מקס, אשר רק 17 מיליון ב 9 חודשים. דיסני נכונה מאוד, והכי חשוב - בזמן, עשה הימור על פיתוח עולמי של השירות, בעוד טווס ו HBO מקס עבודה בארה"ב הם רק הולך להיכנס לשוק העולמי.
ניתוח טכני
לאחר שדחף תומך 120 $, המניות בחודש חודשים קיבלו עלייה של + 50%. בכלל timeframes, החל משעות היום, מגמה עולה, ולכן זה לא טכנית סיבות למכור, אלא גם לקנות את זה מאוחר מדי. תמיכת היום הקרובה ביותר היא 183 $, להלן - תמיכה משמעותית עבור $ 170 ו 152 $. ההתנגדות מסומנת ב -190 דולר. מפנה לא נוצר, אז לעת עתה הציטוטים יכולים להמשיך למשוך מגמה בגובה בלתי מוגבל.
תוכנית השקעה אפשרית
המדינה הנוכחית במבצעים דיסני הייתי קורא לדוגמה הקלאסית "לקנות על שמועות, למכור על עובדות". בפעם הראשונה מזה עשרות שנים הראה החברה הפסד לשנה, יש לה חוב ענק (שעדיין ניתן לשרת), חלק מחטיבות לא יכול לעבוד בשל קורונבירוס. אבל יש פוטנציאל - פוטנציאל ענק - דרך הרכישה של המאה ה -21 ואת ההתפתחות המהירה של דיסני +. לכן, אי אפשר לקנות משקיע ארוך טווח עכשיו! יש צורך לחכות למכירת העובדות. המטרה לאינדיקטורים פיננסיים שוטפים לרמת הרכישה של החברה, לדעתי, 120 דולר. אני ממליץ לחכות לירידה לפחות לתמוך 152 דולר, ורק אז להתחיל בהתחשב באפשרות של קנייה על בסיס חדשות מתעוררים ותוצאות כספיות.
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com