والت ديزني. نحن نحلل الشركة للاستثمار طويل الأجل

شركة والت ديزني (NYSE: DIS) هي شركة حاجة إليها. سأقول فقط أن (من بين أشياء أخرى) في هذا المكون الإعلامي في Marvel، Lucasfilm، Pixar، القرن العشرين، خدمة National Geographic، Streshnation Service، 6 متنزهات ديزني لاند، وبالطبع استوديوهات والت ديزني. الترقيات من الأسهم في وقت كتابة المقالات: 183.60 دولار. القيمة الحالية: 333 مليار دولار. جاء التقرير في 11 فبراير 2021

تاريخ

في صيف عام 1923، جاءت الإخوة والتقلب والتورني في كاليفورنيا مع كاريكاتير 8 دقائق مع مزيج من الجهات الفاعلة الحية "بلد عجائب أليس"، والتي كانت قادرة على بيع موزع. في 16 أكتوبر 1923، تم توقيع عقد على سلسلة من الرسوم حول أليس. من هذا التاريخ، يبدأ استوديو ديزني براذرز الكرتون.

بعد أربع سنوات، جاء والت ديزني مع أرنب أوزوالد، خلق 26 كاريكاتورية، لكن الموزع استفاد من شروط العقد، وبعد حقوق استثنائية لهذه الشخصية، نفذت تحقيقا دون ديزني. بعد الخسارة المزعجة لأوزوالالد، جاء والت ديزني مع ميكي ماوس، ولكن أول فيلمين لا أحد يريد الشراء، لأنهم كانوا غبيين. من خلال تكوين خطأك، تم إصدار الرسوم المتحركة الثالثة حول MICKEY MAUS، بالفعل مع صوت متزامن، على الشاشات في 18 نوفمبر 1928. وكان لديه نجاح غبي.

من 1932 إلى 1943 فازت كاريكاتير ديزني ب 10 أقساط أوسكار (من 11 مراسمة عقدت). وحيد حياته، تلقى والت ديزني 26 جوائز جائزة (ما هو سجل لشخص واحد حتى يومنا هذا)، آخر ما منحت في عام 1969 بعد وفاته. في 21 ديسمبر 1937، تم إطلاق سراح الكرتون "سنو أبيض وأقزام سبعة"، التي تلقت 8 جوائز من أوسكار وعقدت عنوان الكرتون النقدية (مع مراعاة التضخم) حتى عام 1993، تعرض السجل للضرب من قبل علاء الدين (إنتاج ديزني )، ثم الملك LVOM (أيضا إنتاج ديزني).

في عام 1940، في ذلك الوقت، أنفقت إنتاج والت ديزني بالفعل الاكتتاب العام. في 17 يوليو 1955، افتتح أول منتزه ديزني لاند في العالم في كاليفورنيا. في عام 1964، فيلم "ماري بوبينز"، الذي حصل على 5 جوائز من أوسكار وسقط في عام 2013 لسجل الفيلم الأمريكي الوطني (في سجل 800 فيلما فقط). اسمك الحالي "The Walt Disney Company" المكتسبة في عام 1986

وقد تطورت ديزني باستمرار من خلال تحقيق نفسها في اتجاهات جديدة وفي كل مرة تحقق نجاحا مذهلا، مما سمح للشركة بمكانة رائدة في صناعة الترفيه.

الأرباح

بدأت ديزني تدفع أرباح الأرباح قبل 60 عاما، ولكن فقط في عام 1986 حاول أن يأخذ قاعدة زيادة سنوية في أرباح الأرباح. حتى عام 1999، دفعت الشركة أرباحا فصيلة فصيلة، ولكن بعد ذلك قررت الذهاب إلى الدفع السنوي، موضحا هذا بمصروفات كاذبة عالية (في بعض الأحيان كان على المساهمين الصغار دفع أرباح الأرباح أقل من الشركة التي تنفق على الشيكات التي تم إنفاقها). منذ عام 2015، أصبحت الشركة أرباحا مدفوعة كل ستة أشهر. في عام 2020، تقوم الشركة تحت تأثير الأزمة بإلغاء أرباح الأرباح بالكامل.

لم تخفض الشركة أبدا مدفوعات توزيعات الأرباح (اختتاق التباينات من السنوات عند تغيير وتيرة المدفوعات). منذ عام 2005، نادرا ما تجاوزت نسبة مدفوعات الأرباح الصافية بنسبة 25٪، وعائد الأرباح هو 1.5٪. بالنسبة لدليل ديزني، كان دفع الأرباح دائما مع أولوية أقل فيما يتعلق بالاستثمارات في تطوير الأعمال. في المستقبل القريب، لا يخطط ديزني لاستئناف الأرباح. لكنني أعتقد أنه حتى عندما يتم استئناف المدفوعات، يجب ألا يركز المستثمرون على الأرباح، لأن العائد سيكون غير جذاب تماما.

تغيير قيمة الأسهم

ديزني يمشي بما فيه الكفاية. من الممكن أن يصل إلى 6 سنوات حتى 6 سنوات، ولكن في الوقت نفسه تزدهر بسرعة بنسبة 30-50٪.

ديس شهري

اليوم، ديزني هو 20٪ أكثر تكلفة من قبل عام، بينما تمكنت الشركة من البقاء على قيد الحياة والانخفاض بنسبة 50٪، وتقلع بنسبة 145٪. من الصعب إنكار ذلك منذ عام 2009، فإن الأسهم لها اتجاه حول جمع (على الرغم من أنه حتى عام 2002)، ولكن من خلال الشراء في الذروة في عام 2015، سيتعين على المستثمر إعادة السحب إلى 30٪ لمدة 4 سنوات. تقلب بيتا لمدة 5 سنوات هو 1.20، أي أسهم الشركة بنسبة 20٪ أوسع من السوق ككل. وبالتالي، فإن الشركة ذات الاهتمام تعوض أرباح منخفضة بسبب حركة جيدة لقيمة الأسهم. لكن ديزني يصعب بالفعل حساب أسهم النوع "اشترى ونسيان".

المؤشرات المالية

جاء تقرير السنة المالية 2020 في 3 أكتوبر، بينما تم نشر تقرير في 11 فبراير في الربع الأول من العام المالي 2021. تخصص ديزني 4 قطاعات الأعمال الرئيسية:

1. وسائل الإعلام (شبكات الإعلام) - شبكات التلفزيون (ABC، National Geographic)، محطات التلفزيون؛
2. الحدائق والسلع (الحدائق والخبرات والمنتجات) - الحدائق المواضيعية والمنتجعات، شركة كروز، السلع المرخصة تحت العلامة التجارية "ديزني" (ألعاب، مجلات، سمات مختلفة)؛
3. محتوى الاستوديو (استوديو الترفيه) - استوديوهات الأفلام، استوديوهات متحركة، استوديوهات التسجيل والإنتاج المسرحي؛
4. بيع المحتوى الخاص بالمستهلك (مباشرة للمستهلكين والدولية) - خدمات التوتير (ديزني +، ESPN +، HULU)، القنوات التلفزيونية الدولية ذات العلامات التجارية والتطبيقات والمواقع.

في 20 مارس 2019، تم إغلاق معاملة للحصول على معظم شركة الثعلب القرن الحادي والعشرين في القرن الحادي والعشرين لأكثر من 71 مليار دولار (وفي البداية تم التفاوض على مبلغ الصفقة بمبلغ 52 مليار دولار، لكن شركة كومكاست (NASDAQ: CMCSA ) انضم إلى اللعبة، والتي أعربت أيضا عن اهتمامها بالشراء وحاولت قتل عرض الملصق). نتيجة للمعاملة، زادت أصول ديزني ما يقرب من 2 مرات.

أدت معاملة كبيرة مع Coronacriasis إلى نمو حمولة الديون 3 مرات (مقارنة بعادة 2018) وزيادة في مضاعفات EV / EBITDA إلى 31 في عام 2020 (من 11 المتوسط ​​11، والتي عقدت لسنوات عديدة حتى عام 2019،) و الديون / EBITDA إلى 11.9 في عام 2020 (بمتوسط ​​قيمة 1.3، التي عقدت حتى عام 2019). أكملت ديزني العام 2020 في خسارة ما يقرب من 3 مليارات دولار (ضد ربح 11 مليار دولار في عام 2019)، وفي الربع الأول من السنة المالية 2021 أظهرت الحد الأدنى من الأرباح لعدة ملايين (تخفيض بنسبة 99٪ حسب السنة) التي ألهمت من قبل المستثمرين، لأن التوقعات كانت أسوأ بكثير. وترد ديناميات الإيرادات والأرباح في الطبقات في المخططات.

ديس الإيرادات

ربح الربح

يتم تطوير الجزء من خدمات البث بنشاط كبير، ولكن حتى الآن غير مسبوق، والذي يرتبط باستثمارات خطيرة للقهر حصة السوق العالمية. في أكتوبر 2020، أعلنت ديزني عن إعادة تنظيم لتعزيز موقف الجزء المباشر للمستهلكين. من الواضح أن الوباء قد أثر بشكل كبير على ديزني، والتنبؤ بالنتائج المالية المستقبلية صعبة للغاية: الحدائق الترفيهية في كل بلدان فردية مغلقة، والوصول محدود في دور السينما، وبالتالي اختارت الشركة، كما يبدو الطريق الصحيح للتنمية المكثفة خدمات القطع، ولكن حتى الآن الاستثمار لا تسدد. بالإضافة إلى ذلك، خفضت وكالات التصنيف في عام 2020 تصنيف ديزني الائتماني، والتي يمكن أن تؤدي إلى زيادة تكلفة خدمة الديون الكبيرة، ونتيجة لذلك، انخفاض الاستثمار في تطوير الأعمال.

المقارنة مع المنافسين

تمثل ديزني في قطاعات مختلفة وفي كل منها لديه منافسين جادين، لكن اليوم سأركز على تحليل المنافسة في الخدمات المتشابك. مقارنة بتغيير في عدد المشتركين المدفوعين للسنة 2020 - جلس الجميع في المنزل، وكانت خدمات البث كفاح حقيقي لكل عارض. ستنظر ديزني في ديزني + (أطلقت في نوفمبر 2019) وهولو. المنافسين:

• Netflix (NASDAQ: NFLX)
• Amazon (NASDAQ: AMZN) Prime Video - تقييم الفيديو الخام، يتم احتساب المشتركين - هناك بيانات عن عدد المشتركين في Amazon Prime، والتي تتضمن العديد من الخدمات في اشتراك واحد، وهناك بيانات إحصائية عن نسبة المشتركين الذين يستخدمون المجالين خدمة
• أبل (NASDAQ: AAPL) TV + - أطلقت في نوفمبر 2019؛ التصنيف الخام، يتم احتساب المشتركين - الاشتراك السنوي مجاني عند شراء أجهزة Apple، وفقا لمختلف البيانات الإحصائية، يتم حساب المشتركين المدفوعين بدقة.
• الطاووس NBCuniversal (من Comcast) - أطلقت في أبريل 2020
• HBO MAX (ينتمي إلى AT & T (NYSE: T)) - تم إطلاقه في مايو 2020

يتم تقديم مطول المشتركين في الرسم البياني.

المنافسين ديس

اختراق لا يصدق ديزني + - 58 مليون لمدة 9 أشهر وحوالي 100 مليون مشترك 14 شهرا! قارن بينك في الطاووس في NBCuniversal، الذي تمكن من الحصول على 33 مليون في 9 أشهر، أو HBO MAX، والذي يبلغ طوله 17 مليون شخص فقط في 9 أشهر. ديزني صحيحة للغاية، والأهم من ذلك - وضعت في الوقت المحدد، رهانا على تطوير الخدمة في العالم، في حين أن الطاووس و HBO MAX يعمل في الولايات المتحدة وسيذهب فقط إلى السوق العالمية.

التحليل الفني

ديس أسبوعي

بعد دفعها من دعم 120 دولارا، تلقت الأسهم في غضون شهرا زيادة قدرها + 50٪. في جميع الأطراف الزمنية، بدءا من النهار، اتجاه تصاعدي، وبالتالي ليس من الناحية الفنية أن تبيع، ولكن أيضا لشرائه بعد فوات الأوان. أقرب دعم يوم هو 183 دولار، أقل من الدعم الهام مقابل 170 دولارا و 152 دولار. يشار المقاومة بمقدار 190 دولار. لا يتم تشكيل إيقاف التشغيل، لذلك في الوقت الحالي، يمكن أن تستمر علامات الاقتباس في سحب الاتجاه على ارتفاع غير محدد.

خطة الاستثمار الممكنة

الحالة الحالية في الترقيات ديزني أود استدعاء المثال الكلاسيكي "شراء على الشائعات، بيع على الحقائق". لأول مرة منذ عقود، أظهرت الشركة خسارة لهذا العام، ولديها ديون هائلة (لا تزال ممكنة للخدمة)، ولا يمكن أن تعمل جزء من الأقسام بسبب فيروس كورونا. ولكن هناك إمكانات ضخمة - من خلال شراء القرن الحادي والعشرين والتطور السريع في ديزني +. لذلك، من المستحيل شراء مستثمر طويل الأجل الآن! من الضروري انتظار بيع الحقائق. الهدف من المؤشرات المالية الحالية لمستوى الشراء للشركة، في رأيي، 120 دولار. أوصي في انتظار انخفاض على الأقل لدعم 152 دولار، وعند ذلك فقط للبدء في النظر في إمكانية الشراء على أساس الأخبار الناشئة والنتائج المالية.

قراءة المقالات الأصلية حول: Investing.com