W zeszłym tygodniu był dość lotny. Było wiele powodów pozytywnych. Początkowo Ministerstwo Finansów ogłosił, że może zmniejszyć objętość pożyczki o 0,5-1 bilionów rubli. W tym roku pośród dochodu bez oleju. Po pauzie dwutygodniowej, Aukcje OFZ były idealne. Ministerstwo Finansów nie oferowało długich papierów, ale tylko 5-letnią produkcję nominalną 26234 (90 miliardów popytu 152) i łącznika inflacyjnego (14 miliardów popytu 41). Wprowadzono nowe sankcje ze strony Stanów Zjednoczonych i UE, a oni, jak się spodziewaliśmy, były nieznaczne dla rynku. Później jednak istniały informacje, że oczekuje się dodatkowych ograniczeń ze Stanów Zjednoczonych w najbliższej przyszłości, a rynek dał znaczną część wcześniej podbite terytorium.
Inflacja w Rosji jest zachowana na poziomie 0,2% czwartego tygodnia z rzędu, który jest transmitowany o 5,6% r / r. Wierzymy, że szczyt wskaźnika jest już blisko i wkrótce inflacja zacznie spowolnić.
Wielkość zakupu walutowego na zasadę budżetową od 5 marca do 6 kwietnia będzie miała 148 miliardów rubli (6,7 mld rubli. Dziennie przed 2,4 mld rubli. Dzień wcześniej).
W centrum inwestorów sytuacja pozostaje wraz ze wzrostem zwrotu amerykańskich obligacji skarbowych, która prowadziła w zeszłym tygodniu do zauważalnej sprzedaży w prawie wszystkich segmentach. Powodem przezwyciężenia rentowności o wartości 1,6% do 10-letnich obligacji skarbowych były uwagi przez szefa Fed J. Powell, że występujące wskaźniki wzrostu nie miało obawy o regulator.
W weekend Senat zatwierdził paczkę stymulacji fiskalnej o 1,9 bilionów dolarów, reakcja, na którą była dość powściągliwa z powodu ostatnio szerokiego zasięgu tematu.
Naszym zdaniem wzrost plonów amerykańskich obligacji skarbowych może spowolnić w najbliższej przyszłości, a nawet odwrócić się w przypadku świadczenia nowych stanowisk regulacyjnych przez banki z Fed. Niemniej jednak, podczas gdy największe straty ze wzrostu stawek bazowych nadal prowadzi segment długich obligacji kategorii inwestycyjnej, podczas gdy korekta w segmencie obligacji o wysokiej wydajności wygląda bardziej umiarkowanym.
Evgeny Jhorubanist, Portfolio Manager of Alfa Capital
Przeczytaj oryginalne artykuły na temat: Investing.com