Letzte Woche war ziemlich volatil. Es gab viele Gründe für Positiv. Das Finanzministerium kündigte zunächst an, dass er das Lehnungsvolumen um 0,5-1 Billion Rubel reduzieren könnte. In diesem Jahr inmitten des Wachstums des Nicht-Öleinkommens. Nach einer zweiwöchigen Pause waren AUBS-Auktionen perfekt. Das Finanzministerium bietet keine langen Papiere an, jedoch nur eine 5-jährige Nominalproduktion von 26234 (90 Milliarden in Anfrage 152) und Inflationskinkler (14 Mrd. Anfrage 41). Neue Sanktionen der Vereinigten Staaten und der EU wurden eingeführt, und sie waren, wie wir erwartet hatten, für den Markt unbedeutend. Später gab es jedoch Information, dass in naher Zukunft zusätzliche Einschränkungen aus den Vereinigten Staaten erwartet werden, und der Markt ergab einen erheblichen Teil des zuvor eroberten Territoriums.
Die Inflation in Russland ist auf einem Niveau von 0,2% der vierten Woche in Folge erhalten, das um 5,6% y / y ausgestrahlt wird. Wir glauben, dass der Peak des Indikators bereits in der Nähe ist, und bald beginnt die Inflation zu verlangsamen.
Das Währungsvolumen des Währungskaufs auf einer Haushaltsregel vom 5. März bis 6. April beträgt 148 Milliarden Rubel (6,7 Milliarden Rubel) pro Tag gegen 2,4 Milliarden Rubel. Ein Tag früher).
Im Fokus der Anleger bleibt die Situation mit einer Erhöhung der Rendite der amerikanischen Treasury-Anleihen, die letzte Woche in fast allen Segmenten führte. Der Grund für die Überwindung der Rentabilität des Kennzeichens von 1,6% bis zu den 10-jährigen Treasury-Anleihen war an der Spitze der Fed J. Powell, dass die auftretenden Wachstumsraten keine Sorge über den Regler hatten.
Am Wochenende stimmte der Senat ein Rudel der steuerlichen Stimulation um 1,9 Billionen Dollar, die Reaktion, auf die sich kürzlich aufgrund der breiten Abdeckung des Themas zurückgehalten wurde.
Unseres Erachtens kann das Wachstum der Ertrag an amerikanischer Treasury-Anleihen in naher Zukunft verlangsamt werden oder sich sogar im Falle der Erbringung neuer regulatorischer Pfosten von Banken von der Feds umdrehen. Während die größten Verluste aus dem Wachstum der Basisraten das Segment langer Anleihen der Anlagekategorie weiterhin trägt, während die Korrektur im Segment von High-Ertragsanleihen mäßiger aussieht.
Evgeny Jhorubanist, Portfoliomanager von Alfa Capital
Lesen Sie Originalartikel über: investing.com