Prejšnji teden je bil precej nestanoviten. Za pozitivno je bilo veliko razlogov. Najprej je Ministrstvo za finance napovedalo, da bi lahko zmanjšalo obseg zadolževanja za 0,5-1 trilijonov rubljev. Letos je sredi prihodka, ki ni nafte. Po dveh tednih pavza so bile dražbe popolne. Ministrstvo za finance ni ponudilo dolgih dokumentov, temveč le 5-letno nominalno proizvodnjo 26234 (90 milijard povpraševanja 152) in inflacijsko povezovalnik (14 milijard povpraševanja 41). Uvedene so bile nove sankcije Združenih držav in EU, in so, kot smo pričakovali, zanemarljivo za trg. Kasneje pa obstajajo informacije, da se v bližnji prihodnosti pričakujejo dodatne omejitve iz Združenih držav, trg pa je dal pomemben del prej osvoženega ozemlja.
Inflacija v Rusiji se ohranja na ravni 0,2% četrtega tedna v vrsti, ki se oddaja 5,6% y / y. Verjamemo, da je vrh indikatorja že blizu in kmalu se bo inflacija začela upočasniti.
Obseg nakupa valute na proračunskem skladu od 5. marca do 6. aprila bo 148 milijard rubljev (6,7 milijarde rubljev. Na dan proti 2,4 milijarde rubljev. Dan prej).
V središču vlagateljev, razmere ostaja s povečanjem vračanja ameriških državnih obveznic, ki je prejšnji teden pripeljala do opazne prodaje v skoraj vseh segmentih. Razlog za premagovanje dobičkonosnosti oznake za 1,6% na 10-letne zakladne obveznice je bila pripombe vodje FED J. Powell, da se zgoditvene stopnje rasti niso imele nobene skrbi glede regulatorja.
Ob koncu tedna je senat odobril paket fiskalne stimulacije za 1,9 bilijona dolarjev, ki je bil odziv na to, kar je bilo precej omejeno zaradi širokega pokritosti teme pred kratkim.
Po našem mnenju se lahko rast donosa ameriških državnih obveznic v bližnji prihodnosti upočasni ali se celo obrne v primeru zagotavljanja novih regulativnih delovnih mest bank iz FED. Kljub temu, medtem ko največje izgube rasti osnovnih obrestnih mer še naprej nosijo segment dolgih obveznic investicijske kategorije, medtem ko je popravek v segmentu visoko donosnih obveznic je bolj zmerna.
Evgeny Jhorubanist, direktor portfelja prestolnice ALFA
Preberite originalni izdelki o: Investling.com