בשבוע שעבר היה תנודתי למדי. היו הרבה סיבות חיוביות. בהתחלה, משרד האוצר הודיע כי הוא יכול להפחית את נפח ההלוואה של 0.5-1 טריליון רובל. השנה בין הצמיחה של הכנסה ללא שמן. לאחר שתיקה דו-שבועית, מכירות פומביות היו מושלמות. משרד האוצר לא הציע ניירות ארוכים, אלא רק ייצור נומינלי של 5 שנים של 26234 (90 מיליארד דולר בביקוש 152) והאינפלציה (14 מיליארד דולר בביקוש 41). סנקציות חדשות מצד ארצות הברית והאיחוד האירופי הוכנסו, והם, כפי שציפינו, היו חסרי משמעות לשוק. מאוחר יותר, עם זאת, יש מידע כי מגבלות נוספות מארצות הברית צפויים בעתיד הקרוב, והשוק נתן חלק משמעותי של השטח הנכבש בעבר.
האינפלציה ברוסיה נשמרת ברמה של 0.2% בשבוע רביעי ברציפות, אשר משודרת על ידי 5.6% Y / Y. אנו מאמינים כי שיא המדד כבר קרוב ועד מהרה האינפלציה תתחיל להאט.
היקף רכישת המטבע על כלל תקציבי מ -5 במארס עד 6 באפריל יהיה 148 מיליארד רובל (6.7 מיליארד רובל, ליום נגד 2.4 מיליארד רובל, יום קודם לכן).
במוקד המשקיעים נשאר המצב עם גידול בהחזרת אג"ח האוצר האמריקאי, אשר בראשות בשבוע שעבר למכירות בולט כמעט בכל המגזרים. הסיבה להתגבר על הרווחיות של סימן של 1.6% ל -10 שנים אג"ח האוצר הייתה הערות על ידי ראש הפד י 'פאוול כי שיעורי הצמיחה המתרחשים לא היה חשש לגבי הרגולטור.
בסוף השבוע אישרה הסנאט חבילה של גירוי פיסקלי על ידי 1.9 טריליון דולר, התגובה שבה היתה מאופקת למדי בשל הסיקור הרחב של הנושא לאחרונה.
לדעתנו, הצמיחה של התשואה של אג"ח האוצר האמריקאי יכול להאט את העתיד הקרוב או אפילו להסתובב במקרה של מתן של הודעות רגולטוריות חדשות על ידי הבנקים מן הפד. עם זאת, בעוד שההפסדים הגדולים ביותר מגידול שיעורי הבסיס ממשיכים לשאת את קטע הקשרים הארוכים של קטגוריית ההשקעות, ואילו התיקון במגזר איגרות חוב תשואה נראית מתונה יותר.
Evgeny Jhorubanist, מנהל תיק ההון אלפא
קרא מאמרים מקוריים ב: Investing.com