Prošli tjedan bio je prilično nestabilan. Bilo je mnogo razloga za pozitivno. Isprva je Ministarstvo financija priopćilo kako bi moglo smanjiti količinu zaduživanja za 0,5-1 trilijuna rubalja. Ove godine usred rasta ne-naftnih prihoda. Nakon dvotjedne pauze, OFZ aukcije su savršeni. Ministarstvo financija nije ponudilo duge radove, već samo 5-godišnju proizvodnju od 26234 (90 milijardi na zahtjev 152) i inflacijskog linkera (14 milijardi potražnje 41). Uvedene su nove sankcije s dijelom Sjedinjenih Država i EU, a oni, kao što smo očekivali, bili beznačajni za tržište. Kasnije, međutim, postoje informacije da se u bliskoj budućnosti očekuju dodatna ograničenja iz Sjedinjenih Država, a tržište je dalo značajan dio prethodno osvojenog teritorija.
Inflacija u Rusiji sačuvana je na razini od 0,2% četvrtog tjedna u nizu, koji se emitira 5,6% y / y. Vjerujemo da je vrhunac indikatora već blizu i uskoro će se inflacija početi usporiti.
Volumen kupnje valute na proračunskom pravilu od 5. ožujka do 6. travnja bit će 148 milijardi rubalja (6,7 milijardi rubalja. Po danu protiv 2,4 milijarde rubalja. Dan ranije).
U fokusu investitora, situacija ostaje s povećanjem povratka američkih blagajnih obveznica, što je dovelo do prošlog tjedna do vidljive prodaje u gotovo svim segmentima. Razlog prevladavanja profitabilnosti oznake od 1,6% na 10-godišnje trezorske obveznice bio je komentar od strane voditelja FEDA J. Powell da se stope rasta ne brinu o regulatoru.
Tijekom vikenda, Senat je odobrio paket fiskalne stimulacije za 1,9 trilijuna dolara, na koju je reakcija bila prilično suzdržana zbog široke pokrivenosti teme nedavno.
Po našem mišljenju, rast prinosa američkih blagajničkih obveznica može usporiti u bliskoj budućnosti ili čak okrenuti u slučaju pružanja novih regulatornih postova od strane banaka iz Fed. Ipak, dok su najveći gubici od rasta osnovnih stopa i dalje nose segment dugih obveznica ulaganja kategorije, dok se korekcija u segmentu visokih prinos obveznica izgleda umjerenije.
Evgeny Jhorubanist, voditelj portfelja Alfa Capital
Pročitajte originalne članke o: Investiranje.com