Миналата седмица беше доста нестабилна. Имаше много причини за положителни. Първоначално Министерството на финансите обяви, че може да намали обема на заемането с 0,5-1 трилиона рубли. Тази година на фона нарастването на нефтения доход. След двуседмична пауза, Ofz търгове бяха перфектни. Министерството на финансите не предлага дълги книжа, но само 5-годишно номинална продукция от 26234 (90 милиарда търсенето 152) и инфлационен линкер (14 милиарда търсенето 41). Въведени са нови санкции от страна на Съединените щати и ЕС и те, както очаквахме, бяха незначителни за пазара. По-късно обаче имаше информация, че в близко бъдеще се очакват допълнителни ограничения от Съединените щати, а пазарът даде значителна част от предварително завладената територия.
Инфлацията в Русия е запазена на ниво от 0.2% четвърта седмица в ред, което се излъчва с 5.6% на годишна база. Ние вярваме, че пикът на индикатора вече е близък и скоро инфлацията ще започне да се забавя.
Обемът на покупката на валута на бюджетно управление от 5 март до 6 април ще бъде 148 милиарда рубли (6,7 милиарда рубли. На ден срещу 2,4 милиарда рубли. Ден по-рано).
Във фокуса на инвеститорите ситуацията остава с увеличаване на завръщането на американските съкровищни облигации, което доведе миналата седмица до забележими продажби в почти всички сегменти. Причината за преодоляване на рентабилността на оценката от 1,6% към 10-годишните съкровищни облигации е коментари от ръководителя на Фед J. Powell, че възникващите темпове на растеж не са имали загриженост за регулатора.
През уикенда Сената одобри опаковка от фискална стимулация с 1.9 трилиона долара, реакцията, на която е доста ограничена поради широкото покритие на темата наскоро.
Според нас ръст на доходността на американските съкровищни облигации може да забави в близко бъдеще или дори да се обърне в случай на предоставяне на нови регулаторни длъжности от банки от Фед. Въпреки това, докато най-големите загуби от растежа на базовите ставки продължават да носят сегмента на дългите облигации на инвестиционната категория, докато корекцията в сегмента на облигации с висока доходност изглежда по-умерена.
Evgeny jhorubanist, портфолио мениджър на ALFA Capital
Прочетете оригинални статии за: Investion.com