先週はかなり揮発性でした。肯定的な理由はたくさんありました。第一に、財務省は、0.5~1兆ルーブルの借入の量を減らすことができると発表した。今年は非石油所得の成長の中で。 2週間の休止の後、OFZオークションは完璧でした。財務省は長文を提供していませんでしたが、26234（需要90億円）とインフレリンカー（需要は140億円）の公称生産されていませんでした。米国およびEUの一部に関する新たな制裁が紹介され、私たちが予想されるように、彼らは市場にとって重要ではありませんでした。しかしながら、後で、近い将来、米国からの追加の制限が予想されるという情報があり、市場は以前に征服された領土の重要な部分を与えました。
ロシアのインフレは、4週間0.2％のレベルで5.6％y / yで放送されています。私たちは、指標のピークがすでに近づいていると信じており、すぐにインフレが減速し始めます。
3月5日から4月6日までの予算規則の通貨購入の量は148億ルーブル（67億ルーブル）になります。1日24億ルーブルを望む。
投資家の焦点では、先週もほぼすべてのセグメントで顕著な販売に顕著な販売が著しく推移するアメリカの自己債の返還の増加を伴いあります。 10年の財務債券に対する1.6％のマークの収益性を克服する理由は、給餌されたJ.Powellの頭部によってコメントされていました。
週末に、上院は最近のトピックの幅広い範囲のためにかなり拘束された反応を1.9兆ドルで財政刺激のパックを承認しました。
私たちの意見では、アメリカの財務債券の収量の成長は、給餌からの銀行によって新しい規制投稿を提供する場合に、近い将来に遅くなるか、さらにも変わることさえあります。それにもかかわらず、基本金利の成長からの最大の損失は投資カテゴリーの長社債のセグメントを持続し続けていますが、高収率の区画のセグメントの補正はより適度に見えます。
Alfa Capitalのポートフォリオマネージャー、Evgeny Jhorubanist
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