La setmana passada va ser bastant volàtil. Hi va haver moltes raons per a positives. Al principi, el Ministeri d'Hisenda va anunciar que podria reduir el volum de préstecs en 0,5-1 bilions de rubles. Aquest any enmig del creixement dels ingressos no petroliers. Després d'una pausa de dues setmanes, les subhastes de OFZ eren perfectes. El Ministeri de Finances no va oferir articles llargs, sinó només una producció nominal de 5 anys de 26234 (90.000 milions de demanda 152) i enllaçador de la inflació (14 mil milions de demanda 41). Es van introduir noves sancions per part dels Estats Units i la UE, i que, com esperàvem, eren insignificants per al mercat. Més tard, però, hi havia informació que s'espera que les limitacions addicionals dels Estats Units s'esperen en un futur pròxim, i el mercat va donar una part significativa del territori anteriorment conquerit.
La inflació a Rússia es conserva a un nivell de 0,2% quarta setmana seguida, que es transmet un 5,6% i / y. Creiem que el pic de l'indicador ja està a prop i aviat començarà a disminuir la inflació.
El volum de compra de divises en regla pressupostària del 5 al 6 d'abril serà de 148.000 milions de rubles (6,7 mil milions de rubles. Dia contra 2.400 milions de rubles. Un dia abans).
En el focus dels inversors, la situació es manté amb un augment en el retorn dels bons de tresoreria nord-americana, que va liderar la setmana passada a les vendes notables en gairebé tots els segments. El motiu de superació de la rendibilitat de la nota de l'1,6% als bons del Tresor de 10 anys va ser comenta el cap de la Fed J. Powell que les taxes de creixement ocorregudes no tenien cap preocupació pel regulador.
El cap de setmana, el Senat va aprovar un paquet d'estimulació fiscal per 1,9 bilions de dòlars, la reacció a la qual es va quedar bastant restringida a causa de la gran cobertura del tema recentment.
Segons la nostra opinió, el creixement del rendiment dels bons del Tresor nord-americà pot frenar en un futur pròxim o fins i tot donar-se recórrer en cas de subministrament de nous missatges reguladors dels bancs de la Fed. No obstant això, mentre que les majors pèrdues del creixement de les taxes bàsiques continuen portant el segment de llargs vincles de la categoria d'inversió, mentre que la correcció del segment de bons de gran rendiment es veu més moderat.
Evgeny Jhorubanist, gerent de la cartera d'Alfa Capital
Llegiu articles originals sobre: Investing.com