上周非常揮發。積極的原因有很多。起初，財政部宣布，它可以減少0.5-1萬億盧布的借貸量。今年在非石油收入增長時。經過為期兩週的暫停，OFZ拍賣是完美的。財政部沒有提供長篇文章，但只有5年的標稱生產26234（需求為900億美元）和通貨膨脹接頭（需求為140億美元）。介紹了美國和歐盟的新制裁，正如我們所預期的那樣，他們對市場微不足道。然而，後來，有資料，即在不久的將來，美國的額外限制是預期的，市場涉及先前征服的領土的重要組成部分。
俄羅斯的通貨膨脹在一排0.2％的第四周的水平上保留，播出5.6％y / y。我們相信指標的高峰已經關閉，很快通貨膨脹將開始放緩。
從3月5日至4月6日開始預算規則的貨幣購買量將為1480億盧布（67億盧布。每天對抗24億盧布。前一天）。
在投資者的重點中，美國國債返回的情況仍然增加，該債券返回，該債券上週領導幾乎所有細分市場的銷售。克服盈利能力的原因是10年屆國債債券的盈利能力是美聯儲J.鮑威爾的獎勵意見，即發生的增長率對監管機構沒有擔憂。
在周末，參議院批准了一包財政刺激以1.9萬億美元，這是由於最近主題的廣泛覆蓋範圍，這是相當長的。
在我們看來，美國國債債券收益率的增長可以在不久的將來減緩甚至在糧食銀行提供新的監管崗位時轉向。儘管如此，雖然基本率的增長的最大損失繼續攜帶投資類別的長期債券部分，而高產債券段的矯正看起來更加溫和。
Evgeny Jhorubanist，Alfa Capital的投資組合經理
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