La Cina dimostra in modo convincente che l'economia globale è rapidamente restaurata. I dati commerciali hanno dimostrato che le esportazioni sono aumentate a un impressionante del 60% yoy per gennaio-febbraio. L'indicatore ha superato in modo significativo la previsione (40%). Le cifre per febbraio sono generalmente fantastiche - 150% yoy. In molti modi, questo è il merito dei partner commerciali, in particolare negli Stati Uniti, la cui crescita a febbraio è sopravvissuta anche al ruggente 20. Ciò indica, ad esempio, un valore record di un indicatore leader di espansione economica da Goldman Sachs:
Curva blu - Indicatore di espansione economica da GS
Oppure, ad esempio, previsioni del PIL ad alta frequenza per il primo trimestre da NY Fed:
Le previsioni sono salite a causa di forti dati in arrivo ed è ora dell'8,5%. E sono ancora esclusi gli incentivi!
Il Congresso ha approvato le misure di sostegno a 1,9 trilioni di dollari, ma a giudicare dal fatto che i futuri sono scambiati nella zona rossa, nessuna notizia a sorpresa non ha immaginato, e gli incentivi sono già presi in considerazione dei prezzi.
A patrimonio netto sotto pressione, come la situazione di stress in Trezeris non sta facendo da nessuna parte. Inoltre, gli eventi dell'ultima settimana (Powell, NFP) hanno solo una tendenza. Sono d'accordo, il tema dei tassi nubilare l'Oskomin, ma i mercati in un certo senso stanno ora nuotando per gli acquisti - dalla vecchia nuclea, che è sensibile a ogni marea e marea sul mercato, non c'è traccia lì, così ripetuti shock Nelle tariffe come i recenti non sono escluse. Provocano una "intera gamma di sensazioni in azioni", ancora una volta su questo nel confine video di oggi.
JP Morgan ha scoperto un'altra linea di influenza della recente vendita a Trezerris sul mercato azionario - riequilibrio di grandi dimensioni e fondi comuni di reciproci. Molto probabilmente adeguano in modo significativo le proporzioni delle attività nel portafoglio, poiché, in primo luogo, hanno vantaggi in azioni, e in secondo luogo, le azioni sono aumentate del bene, e le obbligazioni sono cadute bene.
Ci sono 4 giocatori principali, i cui movimenti devono seguire - fondi comuni reciproci equilibrati (60:40), fondi pensione statunitensi, fondi di petrolio norvegese, fondo pensione in Giappone. Sono spostati con diverse periodicità tra la classe di beni, ma poiché alcuni di loro sono stati rinviati dalla procedura, tutti si adattano al tempo più-meno alla fine di questo trimestre. Ad esempio, tra i fondi comuni di investimento statunitensi oggi ha formato un notevole vantaggio nel patrimonio netto, che prima o poi dovrà essere regolato:
JP Morgan apprezza il deflusso potenziale cumulativo dagli stock causati dalle vendite di questi fondi a $ 316 miliardi. Dal momento che l'evento (riequilibrio) è più o meno probabile (la strategia dei fondi richiede periodicamente questa procedura), i restanti partecipanti al mercato possono essere inclini a Prova a battere le balene in grado di premere il fondo.
Eventi chiave che devono essere monitorati questa settimana:
Secondo Euro - pubblicato oggi, una relazione sui beni delle attività all'interno del quadro del PEPP ("Pandemic QE", il programma chiave dell'acquisto) - la BCE risponderà alla crescita della redditività nei legami locali? Se gli acquisti sono aumentati, l'effetto per TVRO è moderatamente negativo, perché Il segnale che la BCE è interessata. Giovedì - l'incontro della BCE, e ancora una volta la domanda è che il regolatore pensa ai movimenti recenti nelle obbligazioni?
In USD - il mercoledì e il giovedì sono grandi aste di trezini da 10 e 30 anni. L'insufficienza dell'asta rafforzerà la pressione sui trezeris e viceversa, se aprono bene, le risorse rischiose sperimenteranno sollievo. Rapporto sull'inflazione negli Stati Uniti per febbraio, il rilascio è previsto per mercoledì. Tenendo conto degli ultimi dati NFP, è probabile che una sorpresa positiva sosterrà la correzione ascendente USD.
Arthur Idiatululin, Tickmill UK Market Observer
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