China beweist sehr überzeugend, dass die Weltwirtschaft rasch restauriert wird. Tradedaten haben gezeigt, dass die Exporte für Januar-Februar auf einen beeindruckenden 60% igen Yoy erhöht haben. Der Indikator übertraf die Prognose erheblich (40%). Figuren für Februar sind im Allgemeinen fantastisch - 150% yoy. In vielerlei Hinsicht ist dies der Verdienst von Handelspartnern, insbesondere der Vereinigten Staaten, deren Wachstum im Februar auch den brüllenden 20. überlebte. Dies zeigt zum Beispiel ein Rekordwert eines führenden Indikators für wirtschaftliche Expansion von Goldman Sachs:
Blaue Kurve - Indikator für wirtschaftliche Expansion von GS
Oder zum Beispiel hochfrequente US-BIP-Prognose für das erste Quartal von NY Fed:
Die Prognose stieg aufgrund starker eingehender Daten auf und beträgt jetzt 8,5%. Und es ist immer noch ohne Anreize!
Der Kongress genehmigte Unterstützungsmaßnahmen auf 1,9 Billionen Dollar, aber die Tatsache, dass Futures in der roten Zone gehandelt werden, keine Überraschungsnachrichten haben sich nicht vorgestellt, und Anreize werden bereits bei den Preisen berücksichtigt.
Eigenkapital unter Druck, da die Stresssituation in Trezeris nirgendwo tut. Darüber hinaus haben die Ereignisse der letzten Woche (Powell, NFP) nur einen Trend. Ich stimme zu, das Thema Preise nubilieren Sie das Oskomin, aber die Märkte in einem Sinne schwimmen jetzt für die Käufe - von der alten Fütterung, die für jede Flut und Flut auf dem Markt empfindlich ist, gibt es dort keine Spur, also wiederholte Schocks In den Tarifen wie jüngsten sind nicht ausgeschlossen. Sie provozieren eine "ganze Reihe von Empfindungen in Aktien", noch einmal dazu in der heutigen Videogrenze.
JP Morgan entdeckte eine weitere Einflussgrenze des letzten Verkaufs in Trezerris auf dem Börsenmarkt - Rebalancing großer Renten- und Investmentfonds. Am wahrscheinlichsten passen sie die Proportionen der Vermögenswerte im Portfolio an, da sie zunächst Vorteile in Aktien haben, und zweitens stiegen die Aktien gut, und die Anleihen fielen gut zusammen.
Es gibt 4 große Spieler, deren Bewegungen folgen müssen - ausgewogene Investmentfonds (60:40), US-Pensionsfonds, Norwegischer Ölfonds, Japan-Pensionskasse. Sie werden mit unterschiedlicher Periodizität zwischen der Klasse der Vermögenswerte verschoben, da jedoch einige von ihnen vom Verfahren verschoben wurden, passt jeder an der Zeit plus-minus Ende dieses Quartals. Beispielsweise bildeten sich heute unter den US-gegenseitigen Mitteln einen spürbaren Vorteil im Eigenkapital, der früher oder später angepasst werden muss:
JP Morgan schätzt den kumulativen potenziellen Abfluss von Aktien, die durch den Umsatz dieser Fonds mit 316 Milliarden US-Dollar verursacht werden. Da die Veranstaltung (Rebalancing) mehr oder weniger wahrscheinlich ist (die Strategie der Fonds periodisch ist dieses Verfahren erforderlich), können die verbleibenden Marktteilnehmer dazu geneigt sein Versuchen Sie, Wale zu schlagen, die den Fonds drücken können.
Schlüsselereignisse, die diese Woche überwacht werden müssen:
Laut Euro - veröffentlicht heute ein Bericht über das Vermögen von Vermögenswerten im Rahmen des PEPP ("Pandemic QE", dem Schlüsselprogramm des PEPP) - wird die EZB auf das Wachstum der Rentabilität in lokalen Anleihen reagieren? Wenn die Einkäufe zugenommen haben, ist der Effekt für TVRO mäßig negativ, da Das Signal, das die EZB betrifft. Am Donnerstag - das Treffen der EZB, und wieder ist die Frage, dass der Regler an jüngste Bewegungen in Anleihen denkt?
Auf USD - Am Mittwoch und Donnerstag sind große Auktionen von 10- und 30-jährigen Trezeris. Das Auktionsfehler wird den Druck auf Trezeris stärken, und umgekehrt, wenn sie sich gut öffnen, werden riskante Vermögenswerte Erleichterung erfahren. Bericht über die Inflation In den Vereinigten Staaten für Februar ist die Veröffentlichung zum Mittwoch geplant. Unter Berücksichtigung der neuesten NFP-Daten ist eine positive Überraschung wahrscheinlich, dass die aufsteigende USD-Korrektur aufsteigt.
Arthur Idiatulin, Kickmill britischer Marktbeobachter
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