中国は非常に確信的に世界経済が急速に回復していることを証明しています。貿易データは、1月から2月に輸出が印象的な60％前に増加したことを示しています。指標は予測を大幅に上回った（40％）。 2月の数値は一般的に素晴らしい - 150％前年同期。さまざまな点で、これはトレーディングパートナー、特に米国のメリットです。2月の成長さえも生き残った20thを生き残った。これは、例えば、Goldman Sachsからの経済拡大の主要な指標の記録値を示しています。
青い曲線 - GSからの経済拡大の指標
あるいは、例えばNY FRBから第1四半期の高周波US GDP予測：
予測は強い着信データのために上昇し、今8.5％です。そしてそれはまだインセンティブを除外しています！
議会は1.9兆ドルの支援対策を承認しましたが、先物が赤地帯で取引されているという事実によって判断され、驚きのニュースは想像しておらず、インセンティブはすでに価格で考慮されています。
トレゼリスのストレス状況がどこにでもやっていないので、圧力の下での公平性。さらに、先週のイベント（Powell、NFP）はトレンドを持っていました。私は同意します。最近のような料金は除外されません。彼らは今日のビデオ境界でこれについてもう一度「在庫のある感覚の全範囲」を誘発しました。
JP Morganは、最近の株式の株式市場における最近の販売の影響の影響を発見しました - 大規模な年金と相互資金のリバランス化。彼らはポートフォリオでの資産の割合を大幅に調整する可能性が高いため、最初に株式で利点があり、2番目に株式が堅調に推移し、債券はうまくいきました。
4つの主要なプレーヤーがあり、その動きはバランスのとれた相互資金（60:40）、米国年金基金、ノルウェーの石油基金、日本年金基金です。それらは資産のクラスの間に異なる周期性でシフトされていますが、それらの一部は手続きによって延期されているので、全員がこの四半期の終わりに時間にプラスマイナスに合っています。たとえば、米国の相互資金の中では、今日の米国のお客様の資本に顕著な利点があり、これは早いまたは後で調整されなければならないでしょう。
JP Morganは、これらの資金の売上が31億6000万ドルで引き起こされた株式からの累積潜在的な流出を高く評価しています。イベント（リバランス）が多かれ少なかれ（資金の戦略では定期的にこの手順を必要とする）、残りの市場参加者が傾けることができる。ファンドを押すことができるクジラを倒すようにしてください。
今週監視する必要がある重要なイベント：
Euro - 出版社によると、PEPPの枠組みの中での資産の資産に関する報告（「パンデミックQE」、購買開始） - ECBは地域債の収益性の成長に対応しますか？購入が増加した場合、TVROの効果は緩やかにマイナスです。 ECBが関係する信号。木曜日 - ECBの会議、そしてまた、この問題は、規制当局が債券の最近の動きについて考えることですか？
USD - 水曜日と木曜日は10歳と30歳のトレゼリスの大型オークションです。オークションの失敗はトレゼリスの圧力を強化します。逆に、彼らがうまく開いたら、危険な資産は安心を経験します。 2月の米国でのインフレに関する報告は水曜日に発売されています。最新のNFPデータを考慮に入れると、前向きな驚きが昇順のUSD補正をサポートする可能性があります。
Arthur Idiatulin、Tickmill UK Market Observer
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