Čína veľmi presvedčivo dokazuje, že globálna ekonomika sa rýchlo obnovuje. Údaje o obchode ukázali, že vývoz sa zvýšil na impozantnú 60% medzi január-február. Indikátor výrazne prekročil prognózu (40%). Čísla na február sú vo všeobecnosti fantastické - 150%. V mnohých ohľadoch je to zásluha obchodných partnerov, najmä Spojených štátov, ktorých rast vo februári dokonca prežil rebuing 20.. To ukazuje napríklad záznamová hodnota popredného ukazovateľa ekonomickej expanzie z Goldman Sachs:
Modrá krivka - indikátor ekonomickej expanzie z GS
Alebo napríklad vysokofrekvencia US HDP prognózy pre prvý štvrťrok z NY FED:
Prognóza vyšplhala v dôsledku silných prichádzajúcich údajov a je teraz 8,5%. A je to stále vylúčené stimuly!
Kongres schválených podporných opatrení na 1,9 bilión dolárov, ale súdiac podľa skutočnosti, že futures sa obchoduje v červenej zóne, žiadne prekvapenie správy si neznamenali, a stimuly sa už berú do úvahy v cenách.
Vlastné imanie pod tlakom, ako stresová situácia v Trezerisu nerobí nikde. Okrem toho udalosti posledného týždňa (Powell, NFP) dostali len trend. Súhlasím, témou sadzieb nubilate Oskomin, ale trhy v tom zmysle sú teraz plávanie pre kupuje - zo starého Fedu, ktorý je citlivý na každý príliv a príliv na trhu, nie je tam žiadna stopa, takže opakované šoky v sadzbách, ako je nedávne nie sú vylúčené. Opäť vyvolávajú "celú škálu pocitov v zásobách", opäť o tom v dnešnej video hraníc.
JP Morgan objavil ďalšiu líniu vplyvu nedávneho predaja v Trezeris na akciovom trhu - opätovné vyváženie veľkých dôchodkov a podielových fondov. S najväčšou pravdepodobnosťou významne upravujú proporcie majetku v portfóliu, pretože po prvé, majú výhody v zásobách, a po druhé, akcie dobre vzrástli, a dlhopisy sa dobre padli.
Existujú 4 hlavní hráči, ktorých pohyby musia sledovať - vyvážené podielové fondy (60:40), americké penzijné fondy, nórsky ropný fond, Japonsko Dôchodkový fond. Oni sú posunuté s rôznou periodicitou medzi triedou aktív, ale pretože niektoré z nich boli postúpené postupom, všetci vyhovujú časom plus-mínus na konci tohto štvrťroka. Napríklad medzi americkými podielovými fondmi dnes vytvoril významnú výhodu vo vlastnom imaní, ktorá sa bude musieť upraviť:
JP Morgan oceňuje kumulatívny potenciálny odlev z populácií spôsobených predajom týchto fondov na 316 miliárd USD. Keďže podujatie (opätovné vyváženie) je viac alebo menej pravdepodobné (stratégia finančných prostriedkov pravidelne si vyžaduje tento postup), zostávajúci účastníci trhu môžu byť naklonení Snažte sa poraziť veľryby, ktoré môžu stlačiť fond.
Kľúčové udalosti, ktoré je potrebné tento týždeň monitorovať:
Podľa eura - uverejnené dnes správu o aktívach aktív v rámci Pepp ("Pandemic QE", kľúčový program nákupu) - bude ECB reagovať na rast ziskovosti v miestnych dlhopisoch? Ak sa nákupy zvýšili, účinok pre TVRO je mierne negatívny, pretože Signál, ktorý má ECB. Vo štvrtok - stretnutie ECB a opäť otázkou je, že regulátor si myslí o nedávnych pohyboch v dlhopisoch?
Na USD - v stredu a štvrtok sú veľké aukcie 10- a 30-ročného Trezerisu. Aukčné zlyhanie posilní tlak na Trezeris a naopak, ak sa otvárajú dobre, rizikové aktíva zažijú úľavu. Správa o inflácii v Spojených štátoch na február, vydanie sa naplní v stredu. Berúc do úvahy najnovšie údaje NFP, pozitívne prekvapenie je pravdepodobné, že bude podporovať vzostupnú opravu USD.
Arthur Idiialin, Tickmill UK Market Pozorovateľ
Prečítajte si originálne články na: Investing.com