China demuestra muy convincentemente que la economía global se restaura rápidamente. Los datos comerciales han demostrado que las exportaciones aumentaron a un impresionante 60% interanual para enero-febrero. El indicador superó significativamente el pronóstico (40%). Las cifras de febrero son generalmente fantásticas, 150% interanual. En muchos sentidos, este es el mérito de los socios comerciales, especialmente a los Estados Unidos, cuyo crecimiento en febrero incluso sobrevivió al rugido vigésimo. Esto indica, por ejemplo, un valor récord de un indicador líder de expansión económica de Goldman Sachs:
Curva azul - indicador de expansión económica de GS
O, por ejemplo, pronóstico del PIB de alta frecuencia estadounidense para el primer trimestre de NY FED:
El pronóstico se subió debido a los fuertes datos entrantes y ahora es del 8,5%. ¡Y todavía está excluyendo incentivos!
El Congreso aprobó medidas de apoyo a 1.9 billones de dólares, pero a juzgar por el hecho de que los futuros se negocian en la zona roja, ninguna noticia sorpresa no se ha imaginado, y los incentivos ya se tienen en cuenta en los precios.
La equidad bajo presión, ya que la situación del estrés en Trezeris no está haciendo ninguna parte. Además, los eventos de la última semana (Powell, NFP) solo tienen una tendencia. Estoy de acuerdo, el tema de las tasas nuila el Oskomin, pero los mercados en un sentido ahora están nadando para las compras, desde la antigua alimentación, que es sensible a cada marea y marea en el mercado, no hay rastro allí, tan repetidos choques En las tarifas como recientes no están excluidas. Provocan una "gama completa de sensaciones en las acciones", una vez más sobre esto en la frontera de video de hoy.
JP Morgan descubrió otra línea de influencia de la venta reciente en Trezerris en el mercado de valores: el reequilibrio de grandes pensiones y fondos mutuos. Lo más probable es que ajusten significativamente las proporciones de activos en la cartera, ya que, en primer lugar, tienen ventajas en las acciones y, en segundo lugar, las acciones aumentaron bien, y los bonos se cayeron bien.
Hay 4 jugadores principales, cuyos movimientos deben seguir - fondos mutuos equilibrados (60:40), fondos de pensiones de EE. UU., Fondo de petróleo noruego, Fondo de Pensiones de Japón. Se desplazan con diferentes periodicidad entre la clase de activos, pero como algunos de ellos se han pospuesto por el procedimiento, todos se adaptan al tiempo más al final de este trimestre. Por ejemplo, entre los fondos mutuos de los Estados Unidos, formaron hoy una ventaja notable en el patrimonio, lo que tarde o temprano deberá ajustarse:
JP Morgan aprecia el flujo de salida acumulativo de acciones causadas por las ventas de estos fondos a $ 316 mil millones. Dado que el evento (reequilibrio) es más o menos probable (la estrategia de fondos periódicamente requiere este procedimiento), los participantes del mercado restante pueden inclinarse a Intenta vencer a las ballenas que pueden presionar el fondo.
Eventos clave que deben ser monitoreados esta semana:
Según el euro, publicado hoy, un informe sobre los activos de los activos en el marco del PEFP ("PANDEMIC QE", el programa clave de compra): ¿el BCE responderá al crecimiento de la rentabilidad en los bonos locales? Si las compras han aumentado, el efecto para TVRO es moderadamente negativo, porque La señal de que se refiere al BCE. El jueves: la reunión del BCE, y nuevamente la pregunta es que el regulador piensa en movimientos recientes en bonos?
En USD, el miércoles y el jueves son grandes subastas de trezeris de 10 y 30 años. La falla de la subasta fortalecerá la presión sobre TREZERIS, y viceversa, si se abren bien, los activos riesgosos experimentarán alivio. Informe sobre la inflación en los Estados Unidos para febrero, la versión está programada para el miércoles. Teniendo en cuenta los últimos datos del PFN, es probable que sea una sorpresa positiva que apoye la corrección de USD ascendente.
Arthur Idiatulin, Tickmill Mercado del Reino Unido Observador
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