China bewijst zeer overtuigend dat de wereldeconomie snel wordt gerestaureerd. Handelsgegevens hebben aangetoond dat de export is verhoogd tot een indrukwekkende 60% joj voor januari-februari. De indicator overschreed de voorspelling (40%) aanzienlijk. Figuren voor februari zijn over het algemeen fantastisch - 150% joj. In veel opzichten is dit de verdienste van handelspartners, met name de Verenigde Staten, wiens groei in februari zelfs de brullende 20e overleefde. Dit geeft bijvoorbeeld aan, bijvoorbeeld een recordwaarde van een toonaangevende indicator van economische expansie van Goldman SACHS:
Blauwe curve - indicator van economische expansie van GS
Of, bijvoorbeeld, hoogfrequente US bbp voorspelling voor het eerste kwartaal van NY Fed:
De voorspelling klom op vanwege sterke inkomende gegevens en is nu 8,5%. En het is nog steeds exclusief incentives!
Congres heeft steunmaatregelen goedgekeurd tot 1,9 biljoen dollars, maar te oordelen naar het feit dat futures worden verhandeld in de rode zone, geen verrassingsnieuws is niet ingebeeld, en incentives zijn al in aanmerking genomen in prijzen.
Eigen vermogen onder druk, omdat de stress-situatie in Trezeris nergens aan het doen is. Bovendien kregen de gebeurtenissen van de laatste week (Powell, NFP) slechts een trend. Ik ben het ermee eens, het onderwerp van de tarieven nubileer de Oskomin, maar de markten in zekere zin zijn nu zwemmen voor de koops - van de oude gevoed, die gevoelig is voor elk getij en getij op de markt, er is geen spoor daar, dus herhaalde schokken In de tarieven zoals recent zijn niet uitgesloten. Ze provoceren een "hele reeks sensaties in aandelen", nogmaals over dit in de videorand van vandaag.
JP Morgan ontdekte een andere invloedslijn van de recente verkoop in Trezerris op de aandelenmarkt - herwijding van groot pensioen en beleggingsfondsen. Ze passen hoogstwaarschijnlijk de verhoudingen van activa in de portefeuille aan, omdat ze in de eerste plaats voordelen hebben in aandelen, en ten tweede stegen de aandelen goed, en de obligaties vielen goed.
Er zijn 4 grote spelers, wiens bewegingen moeten volgen - evenwichtige beleggingsfondsen (60:40), Amerikaanse pensioenfondsen, het Noorsoliefonds, Japan Pensioenfonds. Ze worden verschoven met verschillende periodiciteit tussen de klasse van activa, maar aangezien sommige van hen door de procedure zijn uitgesteld, past iedereen aan het einde van dit kwartaal bij de tijd plus-minus. Onder de Amerikaanse beleggingsfondsen vormde bijvoorbeeld een merkbaar voordeel in het eigen vermogen, dat vroeg of laat moet worden aangepast:
JP Morgan waardeert de cumulatieve potentiële uitstroom van de aandelen veroorzaakt door de verkoop van deze fondsen bij $ 316 miljard. Omdat het evenement (herbalancerend) min of meer is (de strategie van fondsen periodiek vereist deze procedure), kunnen de resterende marktdeelnemers geneigd zijn Probeer walvissen te verslaan die het fonds kunnen drukken.
Belangrijke gebeurtenissen die deze week moeten worden gecontroleerd:
Volgens Euro - vandaag gepubliceerd, een verslag over de activa van activa in het kader van de Pepp ("Pandemic QE", het belangrijkste programma van kopen) - reageert de ECB op de groei van winstgevendheid in lokale obligaties? Als de aankopen zijn toegenomen, is het effect voor TVRO matig negatief, omdat Het signaal dat de ECB betreft. Op donderdag - de vergadering van de ECB, en opnieuw is de vraag dat de toezichthouder denkt aan recente bewegingen in obligaties?
Op USD - op woensdag en donderdag zijn grote veilingen van 10- en 30-jarige Trezeris. De veilingstoring versterken de druk op Trezeris en vice versa, als ze goed openen, zullen risicovolle activa opluchting ervaren. Verslag over inflatie in de Verenigde Staten voor februari, de release is gepland voor woensdag. Rekening houdend met de nieuwste NFP-gegevens, is waarschijnlijk een positieve verrassing die waarschijnlijk oplopende USD-correctie zal ondersteunen.
Arthur Idiatuline, Tickmill UK Market Observer
Lees originele artikelen over: Investing.com