Sidste uge var ret volatil. Der var mange grunde til positiv. Først meddelte Finansministeriet, at det kunne reducere mængden af låntagning med 0,5-1 trillion rubler. I år midt i væksten af ikke-olieindkomst. Efter en to-ugers pause var OFZ-auktioner perfekte. Finansministeriet tilbød ikke lange papirer, men kun en 5-årig nominel produktion på 26234 (90 mia. I efterspørgsel 152) og inflationlinker (14 mia. I efterspørgsel 41). Nye sanktioner fra USA og EU blev indført, og de, som vi forventede, var ubetydelige for markedet. Senere var der imidlertid oplysninger om, at yderligere begrænsninger fra USA forventes i den nærmeste fremtid, og markedet gav en væsentlig del af det tidligere erobrede territorium.
Inflationen i Rusland bevares på et niveau på 0,2% fjerde uge i træk, som udsendes med 5,6% å / å. Vi tror på, at toppen af indikatoren allerede er tæt, og snart vil inflationen begynde at sænke.
Valutet af køb af valuta på en budgetregel fra 5. marts til 6. april vil være 148 milliarder rubler (6,7 milliarder rubler. Pr. Dag mod 2,4 milliarder rubler. En dag tidligere).
I fokus for investorer forbliver situationen med en stigning i afkastet af amerikanske statsobligationer, hvilket førte i sidste uge til mærkbart salg i næsten alle segmenter. Årsagen til at overvinde rentabiliteten af mærket på 1,6% til de 10-årige statsobligationer var kommentarer af lederen af Fed J. Powell, at de forekommende vækstrater ikke havde nogen bekymring over regulatoren.
I weekenden godkendte senatet en pakke af finanspolitisk stimulering med 1,9 billioner dollars, som reaktionen var ret tilbageholdt på grund af den brede dækning af emnet for nylig.
Efter vores opfattelse kan væksten i udbyttet af amerikanske statsobligationer bremse i den nærmeste fremtid eller endda vende om i tilfælde af levering af nye regulatoriske stillinger fra banker fra Fed. Ikke desto mindre, mens de største tab fra basisprisen fortsætter med at bære segmentet af lange obligationer i investeringskategorien, mens korrektionen i segmentet af high yield-obligationer ser mere moderate ud.
Evgeny Jhorubanist, Portfolio Manager af Alfa Capital
Læs originale artikler om: Investing.com