A semana pasada foi bastante volátil. Houbo moitas razóns para positivas. Nun principio, o Ministerio de Finanzas anunciou que podería reducir o volume de préstamo por 3,5-1 billóns de rublos. Este ano no medio do crecemento do ingreso non petróleo. Despois dunha pausa de dúas semanas, as poxas de OFZ eran perfectas. O Ministerio de Finanzas non ofrecía longos papeis, senón só unha produción nominal de 5 anos de 26234 (90 millóns de demanda 152) e un vinculador de inflación (14 millóns de demanda 41). Novas sancións por parte dos Estados Unidos e da UE foron introducidas e, como esperabamos, foron insignificantes para o mercado. Posteriormente, con todo, houbo información que as limitacións adicionais dos Estados Unidos espérase nun futuro próximo, eo mercado deu unha parte significativa do territorio previamente conquistado.
A inflación en Rusia está preservada a un nivel de 0,2% de cuarta semana consecutiva, que se transmite un 5,6% e / y. Cremos que o pico do indicador xa está preto e pronto a inflación comezará a diminuír.
O volume de compra en moeda nunha regra orzamentaria do 5 de marzo ao 6 de abril será de 148 millóns de rublos (6,7 millóns de rublos. Por día contra 2.400 millóns de rublos. Un día antes).
No foco dos investimentos, a situación segue sendo un aumento no regreso dos bonos do Tesouro estadounidense, que levou a semana pasada a vendas notables en case todos os segmentos. O motivo para superar a rendibilidade da marca do 1,6% aos títulos do Tesouro de 10 anos foi comentarios do xefe da Fed J. Powell que as taxas de crecemento que se producen non tiñan preocupación polo regulador.
A fin de semana, o Senado aprobou un paquete de estimulación fiscal por 1.9 billóns de dólares, a reacción á que estaba bastante restrinxida debido á ampla cobertura do tema recentemente.
Na nosa opinión, o crecemento do rendemento dos bonos do Tesouro estadounidense pode diminuír nun futuro próximo ou incluso xirar en caso de subministración de novas publicacións reguladoras dos bancos da Fed. Con todo, mentres que as maiores perdas de crecemento das taxas de base segue a cargar o segmento de longos lazos de categoría de investimento, mentres a corrección no segmento de alto rendemento títulos aspecto máis moderada.
Evgeny Jhorubanist, director de carteira de Alfa Capital
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com