Selesai 2020 membawa banyak tren baru untuk ekonomi global, salah satunya mencatat nilai defisit anggaran dan indikator utang publik di sebagian besar negara maju. Meskipun hasil akhir belum dirangkum, dapat dikatakan bahwa defisit anggaran federal AS melebihi (mengingat tindakan anti-krisis dari $ 900 miliar yang diadopsi pada Desember 20,4% dari PDB, Jepang - 20,2% dari PDB, Inggris - 16,6% dari PDB dan hanya Jerman tahun lalu yang berhasil mempertahankannya pada 4,8% dari PDB. Nilai-nilai ini menjadi yang tertinggi dalam seluruh sejarah pasca-perang dan secara radikal melampaui ruang lingkup landmark tersebut bahwa dalam beberapa tahun terakhir dibentuk oleh pihak berwenang masing-masing negara (di zona euro di sana dinilai 3% dari PDB, dalam Amerika Serikat untuk 2019-2020 berorientasi pada 4,9% dari PDB, di Jepang, 5,8% dari PDB).
Pada saat yang sama, tidak ada yang melirik di semua negara yang disebutkan. Inflasi tetap terkendali, dan, terlepas dari resesi ekonomi (sesuai dengan data awal, PDB AS menurun 3,5%, Jerman - sebesar 5,0%, Jepang - sebesar 5,5% dan Inggris - sebesar 10,3%), akumulasi Populasi bahkan tumbuh, dan warga beradaptasi dengan "kelangsungan hidup" dalam pandemi. Proposal moneter besar menyebabkan penurunan tajam suku bunga, merangsang investasi dan konsumsi barang tahan lama, membeli perumahan dan mobil. Hampir semua perkiraan untuk 2021 berbicara tentang pemulihan ekonomi dan kelebihan pada tahun 2022. Tingkat 2019. Dengan kata lain, sektor riil, seperti yang diharapkan, akan dengan cepat memulihkan posisinya, meskipun indikator defisit dan hutang publik yang mengerikan.
Peristiwa tahun lalu unik dalam aspek lain. Terlepas dari pertarungan frontal dari ekonomi, tumbuh pengangguran dan posisi bencana dari banyak industri, pasar saham telah menunjukkan pemulihan yang sangat cepat: S & P500 ditutup setahun sebesar 16,3% lebih tinggi dari akhir 2019 dan 70,5% lebih tinggi dari titik penurunan terendah di bulan Maret; DAX - masing-masing sebesar 3,7%, dan 62,5% lebih tinggi, Nikkei adalah 15,2% dan 82,3%. Pada saat yang sama, banyak aset yang berkuasa - jadi, 2020 adalah satu-satunya tahun, sesuai dengan hasilnya, dengan pengurangan PDB, real estat telah jatuh di salah satu negara maju. Sebagian besar aset modal lainnya juga tidak jatuh harga.
Kekayaan dan KreditHasilnya adalah situasi yang sangat spesifik dari pertumbuhan simultan hutang publik dan kekayaan publik. Jika Anda menilai contoh Amerika Serikat, ternyata hutang publik telah meningkat sebesar $ 4,6 triliun tahun lalu, sedangkan kapitalisasi total pasar saham adalah $ 6,55 triliun, dan aset rumah tangga lebih dari $ 7,8 triliun. Penghitung utang negara terkenal menunjukkan pertumbuhan beban hutang pada Amerika Tengah - tetapi sikap utang rumah tangga terhadap PDB menurun lebih dari seperempat selama 12 tahun terakhir. Meskipun hipotek saat ini dicatat saat ini, pangsa peminjam dengan peringkat kredit tertinggi pada kuartal ketiga tahun 2020 menjadi yang tertinggi dalam 20 tahun - dan bagian dari pendapatan sekali pakai, yang datang untuk membayar hutang hipotek, telah menurun dua kali lipat. Terletak di awal awal 1970. Гг.), dan hutang pada kartu kredit menurun lebih dari setahun lebih dari 14%. Jika Anda masih memperhitungkan penurunan biaya pinjaman pemerintah, ternyata anggaran menghabiskan 7,8% dari total biaya untuk mempertahankan kewajibannya, dan pada tahun 1999-2000, ketika anggaran Federal AS turun dengan surplus, itu adalah 11.2-11,0%.
Semua mengatakan meminta untuk menempatkan satu pertanyaan yang agak jelas: berapa metode sebelumnya untuk menilai bahaya defisiensi dan utang dapat dianggap memadai saat ini? Bank mana pun, membuat keputusan tentang penerbitan pinjaman kepada peminjam swasta tidak diragukan lagi memperhitungkan pendapatan saat ini (semacam analog PDB, jika kita berbicara tentang negara), tetapi juga difokuskan pada nilai pasar aset yang dapat ditransfer ke ketentuan (dalam beberapa cara menyerupai kekayaan nasional). Apakah itu tidak usang untuk membandingkan hutang dan defisit dengan PDB? Apakah itu mencerminkan proporsi ekonomi yang signifikan saat ini atau lebih merupakan penghargaan untuk konservatisme crining dari kesadaran kita?
Tidak begitu burukPeristiwa 10 tahun terakhir terpaksa berpikir serius tentang signifikansi indikator tradisional keberhasilan ekonomi masing-masing negara. Jadi, misalnya, dalam PDB, Cina, yang paling berkembang di dunia selama 20 tahun terakhir, telah mengurangi kesenjangan dengan Amerika Serikat - jika Anda mempertimbangkan PDB dengan harga saat ini, maka dari $ 9,1 triliun hingga $ 5,9 triliun, dan jika Dipertimbangkan dengan kemampuan pembelian mata uang, Cina bahkan maju, menyalip Amerika dengan harga $ 3,5 triliun. Tetapi kesenjangan dalam kekayaan nasional (kekayaan bersih nasional) bahkan tumbuh - $ 42,8 triliun pada 2020 terhadap $ 39,5 triliun pada tahun 2000. Selain itu, terlepas dari semua argumen tentang serangan "era Cina", sejak 2015, kesenjangan antara Amerika Serikat dan Cina pada indikator ini tumbuh lebih cepat.
Jika Anda kembali ke topik langsung kami - khususnya, untuk hutang publik, ternyata bahwa selama 10 tahun terakhir (dan untuk tahun-tahun ini ada pinjaman besar sehubungan dengan krisis sebelumnya, dan beberapa gelombang "mitigasi kuantitatif") dari Ukurannya dalam kaitannya dengan kekayaan nasional Amerika Serikat secara praktis tidak tumbuh (25,4% pada 2020 melawan 22,7% pada 2010). Kemungkinan terlalu dini untuk membuat kesimpulan yang luas dari ini, tetapi tren itu jelas menunjukkan bahwa situasi di negara maju, bahkan tanpa memperhitungkan kemudahan, yang dapat mereka emisive, uang yang diperlukan untuk mengatasi krisis, Dalam beberapa tahun terakhir tidak terlalu buruk bagaimana tampaknya ini.
Bagaimana cara membandingkan sekarangKekayaan nasional (dan di bawahnya dipahami sebagai nilai total aset milik warga negara-negara terkait untuk minus dari kewajiban mereka) - Indikator pembangunan ekonomi jelas dinilai rendah hari ini. Dipertimbangkan dalam dinamika, itu menunjukkan beberapa tren yang sangat penting, tanpa memperhitungkan gambaran ekonomi dunia modern terlihat setidaknya tidak lengkap.
- Pertama, dan kami mulai, indikator ini membuat keraguan bahwa defisit anggaran yang tinggi dan tingkat utang publik di negara-negara maju adalah sumber bahaya yang meningkat: mereka tetap pada tingkat yang relatif rendah dan sehubungan dengan volume kekayaan nasional tidak memiliki tren pertumbuhan. .
- Kedua, katanya banyak tentang kualitas pengembangan: Sejak tahun 2000, hanya China (+6 posisi) dan India (+7), sementara "harimau" Asia menunjukkan dalam peringkat negara negara: Korea Selatan, Hong Kong, Taiwan , Singapura - atau mempertahankan peringkat mereka, atau turun dibandingkan dengan negara lain (dan Jerman, Prancis, Italia dan Spanyol mempertahankan posisi mereka pada hasil 20 tahun ini).
- Ketiga, Rusia dinilai dari sudut pandang ini, ternyata jauh lebih buruk daripada dalam kasus penerapan perbandingan PDB untuk PPS atau pada tingkat saat ini: itu hanya menyumbang 0,8% kekayaan global terhadap 3,08% dari PDB global pada PPP dan 1,74% dari kursus mata uang saat ini; Selain itu, menurut kriteria ini, Rusia jatuh ke dalam sekelompok ekonomi lama dari jenis Italia dan Jepang, yang puncak yang diuntungkan dengan baik tidak datang ke tahun 2020 terakhir, dan pada (yang cukup diharapkan dalam kasus kami) 2013 , - persis dengan dia, seperti saya lama diprediksi, kita harus membandingkan pencapaian ekonomi kita selama Bolshevik sejak 1913
Krisis, yang sekarang masih mengalami ekonomi global, meskipun langsung terprovokasi oleh pandemi virus Wuhan, pada saat yang sama mencerminkan kedua masalah itu dan bukan tren baru yang dibentuk sepanjang 10-15 tahun terakhir (dan sebagian besar untuk 50 terakhir - lebih, lihat Inomertsev, Vladislav. Ekonomi Tanpa Dogma: Karena Amerika Serikat telah menciptakan tatanan ekonomi baru, Moskow: penerbitan House "Alpina", 2021). Dan kami akan melakukan kesalahan yang tak termaafkan jika kami melanjutkan dalam kondisi baru untuk mengevaluasi masalah ekonomi dan mencapai data berdasarkan data dan proporsi, yang untuk waktu yang lama telah berhasil diterapkan pada ekonomi, dengan tingkat kompleksitas dan metode mereka Peraturan mereka sama sekali berbeda dengan yang saat ini.
Pendapat penulis mungkin tidak bertepatan dengan posisi edisi VTimes.