Completado 2020 trajo muchas tendencias nuevas a la economía global, una de las cuales se registraron valores de déficit presupuestario y indicadores de deuda pública en la mayoría de los países desarrollados. Aunque los resultados finales aún no se han resumido, se puede decir que se excedió el déficit presupuestario federal de los EE. UU. (Dada la Ley anti-crisis de $ 900 mil millones adoptada en diciembre, del 20,4% del PIB, Japón - 20.2% del PIB, Reino Unido. El 16.6% del PIB y solo Alemania el año pasado logró mantenerlo en 4.8% del PIB. Estos valores se convirtieron en la más alta en toda la historia de la posguerra y radicalmente fueron más allá del alcance de los puntos de referencia que en los últimos años fueron establecidos por las autoridades de los países respectivos (en la eurozona, se evaluaron el 3% del PIB, en el Estados Unidos para 2019-2020 orientado al 4,9% del PIB, en Japón, 5.8% del PIB).
Al mismo tiempo, no hay nada catastrófico en todos los países mencionados. La inflación permanece bajo control, y, a pesar de la recesión económica (de acuerdo con los datos preliminares, el PIB de los EE. UU. Disminuyó un 3,5%, Alemania, en un 5,0%, Japón, en un 5,5% y el Reino Unido, en un 10,3%), las acumulaciones de la La población incluso creció, y los ciudadanos se adaptan a la "supervivencia" en una pandemia. Una gran propuesta monetaria causó una fuerte caída en las tasas de interés, estimulando tanto las inversiones como el consumo de bienes duraderos, la compra de viviendas y automóviles. Casi todos los pronósticos para 2021 hablan sobre la restauración de la economía y la excesiva en 2022. Niveles de 2019. En otras palabras, el sector real, como se esperaba, restaurará rápidamente su posición, a pesar de los horribles indicadores del déficit y la deuda pública.
Los eventos del año pasado fueron únicos en otro aspecto. A pesar de la colaboración frontal de la economía, el desempleo cultivado y la posición catastrófica de muchas industrias, los mercados de valores han demostrado una recuperación excepcionalmente rápida: S & P500 cerró un año en un 16.3% más que a fines de 2019 y 70.5% más alto que el punto más bajo de otoño en marzo; DAX: en un 3,7%, respectivamente, y 62.5% más, Nikkei es de 15.2% y 82.3%. Al mismo tiempo, muchos activos fueron gobernantes, por lo que el 2020 fue el único año, de acuerdo con los resultados de los cuales, con una reducción del PIB, los bienes raíces habían caído en ninguno de los países desarrollados. La mayoría de los otros activos de capital tampoco cayeron en precio.
Riqueza y créditoEl resultado fue una situación muy específica del crecimiento simultáneo de la deuda pública y la riqueza pública. Si evalúa el ejemplo de los Estados Unidos, resulta que la deuda pública ha aumentado en $ 4.6 billones del año pasado, mientras que la capitalización total del mercado de valores es de $ 6.55 billones, y los activos de los hogares son más de $ 7.8 billones. El notorio contador de la deuda del estado sugiere el crecimiento de la carga de la deuda en el medio estadounidense, pero la actitud de la deuda de los hogares con el PIB disminuyó en más de un cuarto en los últimos 12 años. Aunque la hipoteca se registra actualmente hoy, la proporción de prestatarios con la calificación crediticia más alta en el tercer trimestre de 2020 se convirtió en el más alto en 20 años, y la participación de los ingresos disponibles, que viene a pagar las deudas hipotecarias, ha disminuido por dos veces y es Ubicado a principios de 1970. ГГ.), y la deuda en tarjetas de crédito disminuyó en un año en más del 14%. Si aún tiene en cuenta una disminución en el costo del préstamo del gobierno, resulta que el presupuesto gasta el 7,8% de los gastos totales para mantener sus obligaciones, y en 1999-2000, cuando el presupuesto federal de los Estados Unidos se reduce con un superávit, fue de 11.2-11.0%.
Todos dijeron indicaciones a poner una pregunta bastante obvia: ¿cuántos métodos anteriores para evaluar los peligros de la deficiencia y la deuda pueden considerarse adecuados hoy? Cualquier banco, tomando una decisión sobre la emisión de un préstamo a un prestamista privado, sin duda, tiene en cuenta sus ingresos actuales (un tipo de análogo de PIB, si estamos hablando de estados), pero también está enfocado en el valor de mercado de los activos que puede ser transferido a la provisión (de alguna manera que se parezca a la riqueza nacional). ¿No es obsoleto comparar la deuda y el déficit con el PIB? ¿Refleja hoy proporciones económicas significativas o es más bien un homenaje al conservadurismo de lamentos de nuestra conciencia?
No es tan maloLos eventos de los últimos 10 años se ven obligados a pensar seriamente sobre la importancia de los indicadores tradicionales del éxito económico de los países individuales. Entonces, por ejemplo, en el PIB, China, el mundo más desarrollado en los últimos 20 años, ha reducido la brecha con los Estados Unidos, si lo considera en el PIB a precios actuales, luego de $ 9.1 billones a $ 5.9 billones, y si Tomado en cuenta la capacidad de compra de divisas, China incluso se adelantó, superando a América por $ 3.5 billones. Pero la brecha en la riqueza nacional (riqueza neta nacional) incluso creció: $ 42.8 billones en 2020 contra $ 39.5 billones en 2000. Además, a pesar de todos los argumentos sobre la ofensiva de la "Era china", desde 2015, la brecha entre el Estados Unidos y China en este indicador crece más rápido.
Si regresa a nuestro tema directo, en particular, a la deuda pública, resulta que en los últimos 10 años (y durante estos años hay enormes préstamos en relación con la crisis anterior, y varias oleadas de "mitigación cuantitativa") de Su tamaño en relación con la riqueza nacional de los Estados Unidos prácticamente no creció (25.4% en 2020 contra el 22,7% en 2010). Es probable que sea demasiado pronto para lograr conclusiones de gran alcance de esto, pero la tendencia indica claramente que la situación en las economías desarrolladas, incluso sin tener en cuenta la facilidad, con la que pueden emisionar el dinero necesario para superar la crisis, En los últimos años no es tan malo cómo esto parece esto.
Cómo comparar ahoraLa riqueza nacional (y en virtud de la misma se entiende como el valor total de los activos que pertenecen a los ciudadanos de los países relevantes para un mínimo de sus obligaciones), un indicador del desarrollo económico está claramente infravalorado hoy. Considerado en la dinámica, indica varias tendencias muy importantes, sin tener en cuenta el panorama económico del mundo moderno se ve al menos incompleto.
- Primero, y comenzamos, este indicador hace dudas de que las altas tasas de déficit presupuestario y de la deuda pública en los países desarrollados son una fuente de mayor peligro: permanecen en un nivel relativamente bajo y en relación con el volumen de riqueza nacional no tienen tendencias al crecimiento. .
- En segundo lugar, dice mucho sobre la calidad del desarrollo de la captura: desde 2000, solo China (+6 posiciones) e India (+7), mientras que los "tigres asiáticos" se manifestaron en la calificación del país de los países: Corea del Sur, Hong Kong, Taiwán , Singapur, o retenido su rango, o descendió en comparación con otros países (y Alemania, Francia, Italia y España retuvieron sus posiciones sobre los resultados de estos 20 años).
- En tercer lugar, Rusia se evalúa a partir de este punto de vista, resulta mucho peor que en el caso de la aplicación de las comparaciones del PIB para PPS o a la tasa actual: representa solo un 0,8% de riqueza global contra el 3.08% del PIB global del PIB global en PPP y el 1.74% de los cursos actuales de divisas; Además, según este criterio, Rusia cae en un grupo de economías de organización prolongada del tipo de Italia y Japón, cuyo máximo beneficiado no llegó al pasado 2020, y en (que se espera en nuestro caso) 2013 , - exactamente con él, como yo predijo mucho tiempo, tendremos que comparar nuestros logros económicos siempre y cuando los bolcheviques desde 1913
La crisis, que ahora todavía está experimentando la economía global, aunque es directamente provocada por la pandemia del virus de Wuhan, al mismo tiempo refleja tanto esos problemas como no las nuevas tendencias que se formaron a lo largo de los últimos 10 a 15 años (y en gran medida para el Últimos 50 - más, ver Inomertsev, Vladislav. Economía sin dogma: Como Estados Unidos ha creado un nuevo orden económico, Moscú: Publishing House "Alpina", 2021). Y cometeremos un error imperdonable si continuamos en nuevas condiciones para evaluar los problemas económicos y lograr datos sobre la base de datos y proporciones, que durante mucho tiempo se han aplicado con éxito a las economías, por el grado de complejidad y métodos de Su regulación es completamente diferente a la actual.
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