Μια απότομη εκτόξευση της μεταβλητότητας των ομολόγων του Δημοσίου των Ηνωμένων Πολιτειών, η οποία συνέβη την περασμένη εβδομάδα, υποχώρησε. Η αγορά προσπαθεί να συλλέξει τις σκέψεις του και να επιστρέψει στην προηγούμενη κατάσταση, αλλά υπάρχουν εμπόδια. Τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες, η αγορά θα περιμένει οικειοθελώς τα περαιτέρω σχέδια δράσης των κεντρικών τραπεζών, που κυμαίνονται μεταξύ των επικίνδυνων διάθεσης και της κερδοφορίας των ομολόγων (πραγματικού και ονομαστικού).
Σπίτι διαπραγμάτευση Θέμα: Νευρική επιτήρηση μετά από τραυματισμό με το "Trezeris"
Η έκφραση "τραυματισμός με το Trezeris" λαμβάνεται από την κεφαλίδα της σημερινής κλήσης αγοράς Saxco Podcast Saxco. Σε αυτό, μιλήσαμε για το πού η αγορά ψάχνει έναν νέο καταλύτη μετά από σοκ λόγω του άλματος στην απόδοση των ομολόγων του Δημοσίου των Ηνωμένων Πολιτειών (αν και αυτό το άλμα και ηρεμία χωρίς περαιτέρω εκδηλώσεις δυσλειτουργίας της αγοράς). Οι αγορές προσπαθούν να επιστρέψουν εκεί όπου ήταν πριν από τα γεγονότα της περασμένης εβδομάδας, αλλά αμφιβάλλω ότι αυτό είναι πλήρως δυνατό χωρίς σταθερές προβλέψεις της φορολογικής και νομισματικής πολιτικής, ειδικά από την Fed.
Μπορεί να ξαναγίνει επωφελώς, αλλά ήρεμα, χωρίς να χτυπήσει τις διαθέσεις του κινδύνου; Είναι δυνατόν στα τρέχοντα επίπεδα; Είναι δύσκολο να πούμε, αλλά μέχρι στιγμής η κίνηση της αγοράς είναι αργή, η Fed μπορεί να μην θέλει να καταθέσει σήματα, αν και μέλος του Συμβουλίου L. Brainard σημείωσε τις τελευταίες αλλαγές στην αγορά του Trezeris: "Ακολουθώ τα γεγονότα μέσα Η αγορά ... η προσοχή μου προσελκύτηκε από κάποιες κινήσεις την περασμένη εβδομάδα και την ταχύτητά τους. "
Στο Bloomberg ένα άρθρο δημοσιεύθηκε όταν εξετάζεται η αγορά Torzing "Το μυστήριο της 21 τρισεκατομμυρίων Trezeris", λαμβάνοντας υπόψη τον βασικό τους ρόλο στην παγκόσμια κατάσταση. Το κύριο ερώτημα είναι η επιθυμία και η ικανότητα των αμερικανικών τραπεζών να διατηρούν μεγάλους όγκους των εγγράφων του Treasury. Κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους και στη συνέχεια θα γίνει ιδιαίτερα πιέζοντας, δεδομένου ότι ο όγκος των εκπομπών ομολόγων είναι πολύ υψηλότερος από τον τρέχοντα ρυθμό της αγοράς που τροφοδοτείται. Δεν πρέπει να ξεχνάτε ότι ο άμεσος λόγος για την πτώση "Trezeris" την περασμένη εβδομάδα ήταν χαμηλή ζήτηση στην επταχάτη δημοπρασία. Ένα άλλο ερώτημα είναι αν η Fed θα επιστρέψει στις απαιτήσεις κεφαλαίου, προσωρινά γυρίστηκε πέρυσι για χάρη της εξοικονόμησης του χρηματοπιστωτικού συστήματος από το χάος. Ο όρος απομάκρυνσης λήγει στο τέλος αυτού του μήνα και οι δημοκρατικοί γερουσιαστές Warren και Brown έχουν ήδη γράψει μια έκκληση προς τη Fed και σε άλλα θεσμικά όργανα που ζητούν να μην παρατείνει. Το ζήτημα αυτό πρέπει να επιλυθεί, διαφορετικά τα νέα χαοτικά γεγονότα είναι αναπόφευκτα, ακολουθούμενα είτε ακολουθούμενα από μια τεχνική λύση είτε με μέτρα που ταιριάζουν για την εξάλειψη όλων των εμποδίων στις δημοσιονομικές πολιτικές, εκτός από τον πληθωρισμό (δηλαδή η εφαρμογή της «σύγχρονης νομισματικής θεωρίας» και της κυριαρχίας του το δημοσιονομικό θέμα). Ήδη την επόμενη εβδομάδα θα βρούμε μια νέα δοκιμή - δημοπρασίες για τα χαρτιά του Treasury 10 και 30 ετών.
Έτσι, δεδομένης της παραπάνω περιγραφέντης και το γεγονός ότι η απόδοση των 10χρονων εγγράφων για λίγο ξεπέρασε το 1,50%, πρέπει να υποτεθεί ότι οι αγορές θα φέρουν νευρικά, περιμένοντας εάν το πρόβλημα επιστρέψει πριν βρεθεί η λύση, ή Ακόμα η απόδοση θα είναι σε θέση να αναπτυχθεί ήσυχα, χωρίς να στέλνει επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία σε ένα τιρμπουσόν. Το τελευταίο είναι ίσως δυνατό μόνο με την αειφόρο ανάπτυξη των προσδοκιών του πληθωρισμού που υπερβαίνει την αύξηση της απόδοσης των μακρών ομολόγων - δηλαδή με μείωση των πραγματικών αποδόσεων. Η αναμονή μπορεί να είναι πολύ τεταμένη. Ίσως η κατάσταση έφτασε τώρα ένα σημείο καμπής, που φέρει αγορές περιουσιακών στοιχείων σημαντική διμερή μεταβλητότητα. Οι υποστηρικτές της μείωσης του USD δεν θα βλάψουν να περιμένουν μέχρι να καταστεί σαφές ότι η Fed αυξάνει τον αντίκτυπό της στην αγορά ομολόγων του Δημοσίου και / ή ότι οι πραγματικές αποδόσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες πέφτουν ταχύτερα από ό, τι στον υπόλοιπο κόσμο.
Ένα άλλο σημερινό ειδήσεις: Σύμφωνα με τις πηγές του Bloomberg στην ΕΚΤ, η Τράπεζα δεν βλέπει την επείγουσα ανάγκη να μειωθούν οι αποδόσεις, παρά τις δηλώσεις ορισμένων από τους αντιπροσώπους της στη δυσαρέσκειά τους με την ανύψωση τους. Το ευρώ σχετικά με αυτές τις ειδήσεις έχει θεώρησε ελαφρώς και οι κρατικές βλάβες των χωρών της ΕΕ ήταν αρκετά απότομες πωλήσεις. Η απόδοση 10 ετών ομολόγων της Γερμανίας αυξήθηκε κατά 2 μονάδες βάσης. Ωστόσο, παραμένει κάτω από -30 b.p., και την Παρασκευή, πριν από την απόδοση του I. Shnabel, έφτασε -20 bp.
Όσον αφορά τη λίρα της στερλίνας, σήμερα ο Υπουργός Οικονομικών της Μεγάλης Βρετανίας Sunak θα εκτελέσει μια εαρινή έκθεση για τον προϋπολογισμό. Πολλές πληροφορίες έχουν ήδη διαρρεύσει και φαίνεται ότι το κύριο θέμα του θα είναι η μέγιστη υποστήριξη του πληθυσμού και της απασχόλησης, και για τη σύσφιξη (αυξανόμενες φόροι για τις επιχειρήσεις κ.λπ.) υπαινιγμάζεται εκτός από τη μακροπρόθεσμη προοπτική.
Διάγραμμα: Ηχητικά και τα ομόλογα των ΗΠΑ
Από το γράφημα, μπορεί να φανεί ότι το αυτοπεποίθηση του Aususd για μεγάλο χρονικό διάστημα δεν βλάπτει καθόλου την ανάπτυξη της απόδοσης των αμερικανικών κυβερνήσεων και άλλων χωρών (μπλε δείχνει μια μειωμένη τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης 10 ετών "trezeris") . Ωστόσο, η ίδια εστία μεταβλητότητας των αμερικανικών τίτλων συνέβη την περασμένη Πέμπτη, ιδιαίτερα ισχυρή όσον αφορά τα 2 έως 7 χρόνια. Ως αποτέλεσμα, όλα ξέσπασαν, άρχισαν μια τεράστια ιδιοκτησία, η οποία χτύπησε έντονα τέτοια ζευγάρια ως αιτούντα - όπως-σε καμία περίπτωση, το δολάριο της Αυστραλίας ήταν μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες ακατέργαστες αντανακλάσεις. Από αυτό το σημείο, η AUDUSD και η Futures στο Trezeris εισήλθαν σε μια πιο θετική συσχέτιση. Η επιστροφή στην απουσία της είναι δυνατή μόνο εάν οι αποδόσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες θα είναι σε θέση να αναπτυχθούν αργά, χωρίς να προκαλέσουν νέα ατυχήματα. Το ζεύγος AUDUSD για να εξουδετερώσει τις πωλήσεις πρέπει να κλείσει πάνω από 0,7900 και να επιστρέψει σε μείωση - πτώση κάτω από 0,7700.
Πηγή: Bloomberg.
Τα επερχόμενα βασικά γεγονότα του οικονομικού ημερολογίου (ο χρόνος όλων των γεγονότων υποδεικνύεται από το Greenwich):
- 13:15 - Έκθεση ADP σχετικά με την αλλαγή του επιπέδου απασχόλησης στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Φεβρουάριο τον Φεβρουάριο
- 15:00 - Δείκτης επιχειρησιακής αισιοδοξίας (ISM) στο αμερικανικό σύστημα για τον Φεβρουάριο
- 15:10 - Ομιλία του L. De Gyindos από την ΕΚΤ
- 15:30 - Εβδομαδιαία έκθεση του Υπουργείου Ενέργειας των ΗΠΑ για τα αποθέματα πετρελαίου και πετρελαίου στη χώρα
- 16:00 - Η απόδοση του S. Tenreiro από την Τράπεζα της Αγγλίας με αρνητικά επιτόκια
- 17:00 - Ομιλία του R. Bostik από το Fed (Boting Member Fomc)
- 18:00 - Ομιλία του CH. Evans από το Fed (Boting Member Fomc)
- 19:00 - Περίληψη των παρατηρήσεων των ΗΠΑ για την τρέχουσα οικονομική κατάσταση στις περιοχές
- 19:30 - Ομιλία του I. Shnabel από την ΕΚΤ
- 20:15 - Ομιλία από τον επικεφαλής της αποθεματικής τράπεζας της Νέας Ζηλανδίας Α. Orra
- 00:30 - Έκθεση εμπορικού λογαριασμού Αυστραλίας για τον Ιανουάριο
- 03:25 - Ομιλία του J. Kerns από την Australia Reserve Bank
John Hardy, κύριος νομισματικός στρατηγικός Saxo Bank
Διαβάστε τα αρχικά άρθρα σχετικά με: Investing.com