"По същество всички модели са погрешни, но някои от тях са полезни." Тези думи на Джордж Бокс, известен британски статистически специалист, е много полезен да се съхранява в главата от всички ангажирани в управлението.
Фразата "най-добрите практики на корпоративното управление" (LPD) се превърна в печат на бизнес лексикон. Много често изглежда като универсален инструмент за всички компании. Но за публични и непублични компании корпоративното управление е различна реалност.
Така че те не са обвинени в небрежностЗа публичните руски компании съответствието на набора от компоненти на ЗЗД, формирано в западните бизнес практики и регулаторно, е от първостепенно значение. Съставът на този комплект е описан подробно в Кодекса за корпоративно управление на Банката на Русия. Водещият глобален портфейл инвеститори обръщат внимание на наличието на атрибути на атрибутите на ЗЗД.
Наличието на инвеститори на западния портфейл в руския финансов пазар се намалява. Остава най-вече краткосрочни, готови за високи рискове - в замяна на висок добив. Винаги ще има инвеститори на западния портфейл, чиято алчност пренарежда страх. Но дори насторните портфейлни инвеститори не могат напълно да пренебрегнат липсата на атрибути в инвестираните от тях. Ако отидат при нея и носят значителни загуби, твърденията на престъпна небрежност ще бъдат разрушени срещу тях. Следователно те винаги ще обръщат внимание на този фактор. Западните регулатори показват все повече и повече изисквания и препоръки за ПДП на публични дружества, а портфейлните инвестиционни мениджъри са принудени да вземат предвид това. Съответно минималният набор от атрибути на ЗЗД, към които те обръщат внимание, нараства.
В обратна посокаДълбочината на реализацията на реалната практика на корпоративно управление на руските публични дружества от портфейлни инвеститори и влиянието на заключенията относно инвестиционните решения на Нетенаков. Това зависи от факторите, като например пазарната привлекателност на компанията, наличието на уникални ресурси, вероятността от мащабна подкрепа от държавата от държавата, текулиарността на анализаторите, "обхващаща" това дружество, нивото на апетит на риска на конкретните мениджъри.
Но вниманието към ЗЗД винаги ще бъде и изискванията за неговото използване ще нараснат. Тези думи могат да звучат като реч на директора на училището по линията. Но ситуацията наистина е така.
Настоящият набор от компоненти на LPD в руските публични компании е същото съдържание, както в западното? Очевидно не. Но в противен случай не можете. Тези различия изтичат от много фактори, най-важните от които са различията в структурата на акционерния капитал и социалната култура. Подобни разлики съществуват между западните публични компании и огромното мнозинство от публичните компании в други страни с нововъзникващи пазари. Но повечето от водещите страни с нововъзникващи пазари бизнес средата допринасят за растежа на стимулите (както финансови, така и икономически, така и за социални) за заемане на формуляри на ЗЗД и постепенно увеличаване на степента на реално прилагане.
В Русия тази среда бързо ще се развива в обратна посока. "Стари песни за най-важното" все повече се определят от бизнес средата. Основното нещо за руските публични компании е да запази постигнатото ниво на съответствие с стандартите на ЗЗД, така че да не станат абсолютни катастрофи за основната част от глобалните портфейлни инвеститори, не губят натрупания опит в областта на корпоративното управление. Пазарната капитализация на тези дружества се определя не само от състоянието на техния бизнес, но и емоциите, причинени от инвеститорите. И последните до голяма степен се определят от степента на съответствие на ЗЗД.
Помогнете за развитието на бизнесаНепубличните срещи руски компании са различна история. Изследвания на техните практики за корпоративно управление, проведени от Руския институт на директорите (Рийд) от 2015 г., показват, че се развива. Но това развитие се определя не чрез натиск на външните инвеститори, а нуждите на собствениците на тези компании. Последните са избрани индивидуални елементи на LPD и ги променят по техните задачи.
Броят на дружествата, които създават съвети на директорите, се увеличават, включително в случаите, когато регламентът не изисква това (в извадката от тръстика - 57% от дружествата през 2015 г. и 67% през 2020 г. плюс 12% de фактически съществуват, които извършват номер на функции на съвети) и комисии в тях (2015 - 43%, 2020 - 53%).
Броят на външните директори се увеличава като част от съветите и замяната на техните органи (20% през 2015 г. - 28% през 2020 г.). Този процес обаче има различна природа от публичните компании. Той е предназначен да не защитава портфейлни инвеститори, но да се увеличи вътрешната ефективност на бизнеса, да компенсира недостатъчния потенциал на собствениците и управлението. От външни членове на Съвета на директорите се изисква добро разбиране на основните области на бизнеса.
Практическите ползи от директорите, създадени в тези дружества, се проявяват ясно в следните области.
Но е абсурдно да се прилагат официални критерии за външните членове на такива компании и изискването за извършване на надзор и контрол върху дейността на собственика (освен ако, разбира се, той няма да ги попита за това). Терминът "външен директор" най-адекватно описва реалния статус и функциите на тези членове на Съветите. Престоят им в Съвета напълно зависи от собственика на компанията. Функцията за вътрешен одит в такива компании е създадена, за да помогне на собственика е по-добре да се разбере слабостта на системата за управление, създадена от него, грешки и възможни злоупотреби от управлението на тях, наети от него (2015 - 27%, 2020 г. - 38%). Странно е да се изисква решаваща роля в дейността на тази функция в такава компания, като външните членове на Съвета играят.
Друго корпоративно управлениеТези, които активно препоръчват създаването на система за управление в такива компании, благодарение на която компанията може успешно да функционира с минималното участие на своя собственик или дори без участието си, е необходимо да се припомни заобикалящата реалност. Именно рискът от нападение в Русия не се намалява, но дори расте и съдебната система защитава зле. Този фактор собственици на такива дружества и техните съвети, консултантите трябва да бъдат запомнени в препоръки относно прозрачността на компаниите, прилагането на практиката на възнаграждение за управление с реални промоции.
Част от непублични руски компании постепенно увеличават броя на компонентите на ЗЗД, които те въвеждат в техните управленски практики. Този процес - в своята логика, основните двигатели, скоростта на промяната - е много различна от процеса на прилагане на ЗЗД в публичните компании. Създава се практика, която вероятно може да се нарече "друго корпоративно управление".
И това е естествено.
Становището на автора може да не съвпада с позицията на изданието VTimes.