Історія повторюється. У 2008 році завдяки пом'якшення монетарної політики ФРС, південноафриканський ранд зміцнів проти долара США на 33%. За час поточної кризи ранд набрав вже 23% від мінімумів весни 2020 року, і цей тренд ще не закінчено.
За чотири роки фінансової кризи баланс ФРС, завдяки скупці іпотечних і казначейських облігацій, збільшився втричі до $ 2,4 трлн до кінця 2010 року, а ставка по федеральних фондах впала з 5,25% до 0,25%. Це викликало зростання грошової маси долара США і його зниження проти африканського Ренда на 33%.
Зараз ключовий регулятор діє так само: в минулому році баланс ФРС виріс практично вдвічі до $ 7,4 трлн, ключову ставку знизили до 0%, а грошова маса долара (агрегат М2) зросла на чверть.
В цей же час зниження світової економічної активності благотворно позначилося на показниках інфляції в ПАР - вона прийшла в норму.
При цьому процентна ставка в країні залишається на досить високих рівнях (3,5%), що робить покупку ZAR проти USD вигідною для отримання додаткового профіту від свопів.
Однак зниження реальної вартості долара США не позбавляє африканський регіон від внутрішніх проблем. Африка залишається експортоорієнтованої країною з низько розвиненою інфраструктурою. За даними МВФ, внутрішньо регіональної обсяг торгівлі становить лише 12% від загального обсягу африканського імпорту, а торговельні мита всередині материка часто роблять товарообіг з Європою і США більш вигідним, ніж з сусідами. Щоб згладити цю проблему, в 2018 році 24 африканські країни уклали угоду про вільну торгівлю AfCFTA.
Низька розвиненість інфраструктури і культури виробництва призводить до того, що континент імпортує сировину в необробленому вигляді, позбавляючи себе частини заробітку. Наприклад, Кот-д'Івуар і Гана вирощують 70% світового обсягу какао-бобів, але Африка при цьому практично не виробляє шоколад.
Внутрішні проблеми заважають створенню позитивного інвестиційного клімату, тому мова не йде про довгострокові покупках африканського Ренда. Однак до тих пір, поки ФРС і уряд США продовжують активне стимулювання економіки, пара USD / ZAR буде тяжіти до зниження. Зараз в Сенаті обговорюється новий антіковідний план загальним обсягом в $ 1,9 трлн, запропонований командою Байдена. Його прийняття призведе до нового витка девальвації долара США і зміцненню африканської валюти.
Аналітична група Forex Club - партнер Альфа-Форекс в Росії
Читайте оригінал статті на: Investing.com