Багато інвестори задаються питанням, які облігації вигідно купити зараз. Ринок облігацій дійсно виглядає привабливим у порівнянні з банківськими ставками по внесках. Дійсно, на цінні папери можна заробити більше, але для цього треба попередньо розібратися в деяких тонкощах.
Ринок облігацій: ризик проти прибутковості
Насправді точної відповіді, які облігації вигідніше, не існує. Тому що не можна просто так взяти, впорядкувати цей вид цінних паперів, наприклад, по прибутковості до погашення, і вирішити, що ось це ось «топ» - найкращі, а інші - від них відстають, значить, і купувати їх не варто.На ринку облігацій найсерйозніша загроза для будь-якого інвестора - дефолт емітента, тобто ситуація, коли боржник не може заплатити. В такому випадку облігації або взагалі втрачають будь-яку ціну, або підлягають реструктуризації, в результаті якої відсоток виявиться нульовим, а термін погашення - майже нескінченним. Що в підсумку не набагато краще повного банкрутства боржника ...
За рейтингом надійності облігації шикуються в такий спосіб. Певним еталоном надійності, свого роду точкою відліку, прийнято називати короткострокові держоблігації США. Звичайно, багато заперечать, і навіть назвуть суму боргу Америки. Однак у відповідь на це можна навести жарт, висловлену колись Аланом Грінспеном, колишнім главою Федеральної резервної системи: «В крайньому випадку вони їх просто надрукують».
Далі йдуть інші державні емітенти, розвинені країни. За ними най-най надійні корпорації, з тих, які і дивіденди платять років по 25-50, хоча і не зобов'язані. Потім всі інші, з рейтингом вже не зовсім інвестиційним, а скоріше, спекулятивним. Замикають список дешеві сміттєві облігації, ті, на яких можна багато заробити, якщо інвестору пощастить, і емітент заплатить.
Точно також виглядає картина і на російському внутрішньому ринку облігацій. Є ОФЗ, державні папери. Потім муніципальні. Вони відрізняються від федеральних зовсім небагато. Дійсно, навряд чи таке трапиться, що, наприклад, Москву чи Санкт-Петербург оголосять банкрутами. Звичайно, в крайньому випадку, Мінфін за них як-небудь виплатить борг перед власниками цінних паперів.
Нижче за рівнем надійності слідують найбільші корпорації, які, як відомо, теж пов'язані з державою, такі як Роснефть, Транснефть, Газпром, Ощадбанк і ін. Потім великі приватні компанії, такі як Лукойл, Сургутнефтегаз та інші.
І на завершення списку - просто молоді компанії, які вийшли на ринок, щоб, продавши облігації, зайняти грошей на свою діяльність дешевше, ніж їх дає банк.
Що ще загрожує інвестору
Крім можливості дефолту, яка зовсім не дає інвесторам спокійно спати, їсти загрози поменше, не такі істотні, як легке безсоння. Зовсім грошей вони не перешкоджають здійсненню, але можуть відібрати певну їх частку. Йтиметься про інфляцію і девальвацію.
Інвестори вкладають гроші, як правило, не з любові до мистецтва, а для того, щоб заробити. Примножити те, що є спочатку. З точки зору економіки в цьому є самий що ні на є простий сенс. Людина погоджується не витратити гроші на себе коханого зараз, а готовий почекати якийсь час, і за це він розраховує отримати певну компенсацію у вигляді відсотка.
Однак в дійсності не тільки гроші, віддані в зростання, додаються, приростають відсотками. У цей же самий час паралельним шляхом йде інфляція. І те, що можна було б купити спочатку як альтернатива інвестиціям в ті ж облігації, дорожчає. В результаті дохід, що отримується за вкладами або облігаціями, скорочується на цей самий відсоток, який всі вважають по-різному.
Спробуємо проілюструвати це на прикладі. Припустимо, у інвестора є 1 тисячі рублів. І у нього є вибір, покласти гроші в банк під 4 відсотки або купити облігацію з прибутковістю 6%. Здається, дуже просто, облігація вигідніше, і це так і є. Але який прибуток інвестор отримає, якщо інфляція складе 5%, ми не будемо сперечатися про цифри, припустимо, що рівень інфляції - це те, на що в липні подорожчають комунальні платежі.
Внесок в банк з прибутковістю нижче рівня інфляції економічно не доцільно. Якщо ставка по депозиту дорівнює 4%, а інфляція становить 5%, то підсумком операції стане збиток в розмірі 4 мінус 5 дорівнює 1 відсоток.
А ось інвестиції в облігації якраз принесли дохід 6% мінус 5% разом 1% за період. Дуже погано? У будь-якому випадку, це, напевно, краще, ніж свідомо залишитися в мінусі?
Будь ласка, більш життєвий приклад. Є 500 тисяч рублів, за які можна купити машину. Або є інший варіант - купити облігації з прибутковістю в 5%, а за кермо нового авто сісти за все через рік. І ось в наступному січні інвестор отримує при погашенні 50 тисяч прибутку на свої 500 тисяч паперів, гасить їх за номіналом і радіє життю. Він в плюсі, якщо вибрана ним машина коштує стільки ж, скільки і в минулому році. А якщо ні?..
Ризик і час
Само собою зрозуміло, ризик, що щось станеться в найближчий місяць і протягом десяти років - різний. Тому облігації з більш пізнім терміном погашення майже завжди мають прибутковість вище, ніж короткострокові цінні папери тих же емітентів.Звичайно, немає правил без винятків. Припустимо, що на ринку склався дефіцит вільних грошей, тому що, наприклад, підійшов до кінця фінансовий рік, і всім терміново потрібні були залишки на рахунках для сплати податків. Звичайно, такі ситуації порушення загального правила професіонали ринку із задоволенням відловлюють і заробляють на них, отримуючи додатковий торговий прибуток.
оподаткування
За державними цінними паперами податки на доходи фізичних осіб не стягуються. А ось по облігаціях приватних компаній їх доведеться заплатити. Крім того, по будь-яким інструментам, номінованим в валюті, в прибуток потрапить ще й переоцінка.
Цей фактор треба враховувати, порівнюючи облігації різних емітентів. Якщо прибутковість по ОФЗ і по папері корпорації виявляються рівними, це не означає, що перша недооцінена ринком, а друга переоцінена. Вся справа в податок на доходи або на прибуток.
Скільки можна заробити на облігаціях
Облігації в Росії за станом на початок 2021 року вишикувалися по середньої прибутковості приблизно таким чином. Почнемо з державних цінних паперів. Федеральні близько 6-6.5% річних. Муніципальні - Карелії, Курської області, і так далі, 6.2-6.7%.Далі найбільші сировинні компанії, пов'язані з державою і інші найбільші емітенти: Роснефть 6.9-7.5%. РусГідро 4.3%, МТС - 6.5-7% та інші.
В топі по прибутковості - облігації мікрофінансових організацій: Онлайн мікрофінансів 13.5-14.5%, Кар Мані 10.5-14.5%.
Які облігації вигідно купити зараз
Так які облігації вигідніше купити зараз? На перший погляд, більше платять невеликі компанії. Питання тільки в тому, за що. Ціна підвищеного відсотка завжди одна - ризик. На 2021 рік прогноз по інфляції порядку 3.5 відсотків.
Насправді, це не занижена цифра, як комусь може здатися. І в той же час, не показник хорошого стану економіки. Зниження інфляції пов'язане з падінням попиту. У людей і у компаній не так багато грошей, що обмежує попит на товари або послуги і перешкоджає їх подорожчання.
Таким чином, інвестор може вибирати для себе відповідні облігації, роблячи, умовно кажучи, рівень «відсікання» на показнику інфляції. Менше цього відсотка розміщувати гроші немає сенсу. Все, що вище - можна вибрати, хто з емітентів видається адекватним за рівнем ризику. А цей критерій у всіх у нас різний.
Отже, на сьогоднішній день інвестор може розглядати такі варіанти покупки облігацій. Прибутковість актуальна станом на 22 лютого 2021 року.
Державні цінні папери: ОФЗ ПД 26209, дата погашення 20.07.2022, прибутковість 4.47%, ОФЗ ПД 26220, дата погашення 07.12.2022, прибутковість 4.49% і ОФЗ ПД 26209, дата погашення 25.01.2023, прибутковість 4.59%.
Муніципальні облігації: Карачаєво-Черкеська республіка 35001, дата погашення 18.12.2024, прибутковість 6.82%, Карачаєво-Республіка Хакасія 35006, дата погашення 02.11.2023, прибутковість 6.77%, Томський адміністративний округ 34008, дата погашення 27.12.2025, прибутковість 6.65%.
Корпоративні облігації: Сбербанк-001-12R, дата погашення 02.22.2022, прибутковість 5.08%, Газпром Нафта-001R, дата погашення 17.10.2022, прибутковість 5.33%, Магніт-003R-01, дата погашення 01.02.2022, прибутковість 5.32%.
І під кінець, кілька найприбутковіших облігацій. З обов'язковим коментарем, що в світі фінансів чим вища доходність, тим вище ризик.
Солід-Лізинг-БО-001R-06, дата погашення 20.12.2022, прибутковість 13.41%, СФПК Гарант-Інвест-001R-06, дата погашення 13.12.2022, прибутковість 11.2% і КИВИ Фінанс-001R01, дата погашення 10.10.2023, прибутковість 8.28%.