การแยกอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรกระทรวงการคลังเป็นปัจจัยสำคัญในการสนับสนุนการลงทุนในตลาดหุ้นเนื่องจาก Coronacrisis เกิดขึ้นเกือบปีที่แล้ว อย่างไรก็ตามสภาพคล่องที่มากเกินไปจากระบบสำรองของรัฐบาลกลางและรัฐบาลรวมถึงความคาดหวังของแพ็คเกจใหม่ของมาตรการกระตุ้นและการเติบโตที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจหลังจากการฉีดวัคซีนจำนวนมากทำให้มั่นใจได้ว่าการทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมาก ในพันธบัตรธนารักษ์ 10 ปีผลผลิตในสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้นเป็น 1.3% แม้ว่าในช่วงต้นปีมีประมาณ 0.9%
ตลาดกำลังคิดเกี่ยวกับเงินเฟ้ออัตราการเติบโตของผลกำไรรายเดือนในเดือนกุมภาพันธ์อาจเป็นหนึ่งในที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2561 นักลงทุนเริ่มที่จะคิดว่าการเพิ่มขึ้นของเงินทุนที่ยืมมาและอัตราคิดลดแนวทางที่ทำกำไรของการทำกำไรของรัฐบาลปัญหาสำหรับตลาดหุ้น .
"ตลาดหุ้นจะสามารถย่อยความสามารถในการทำกำไรอย่างค่อยเป็นค่อยไปในระหว่างนี้และปีหน้า" Kiran Ganesh นักยุทธศาสตร์การจัดการความมั่งคั่งของ UBS กล่าว - แต่ถ้าสิ่งนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วมันสามารถนำไปสู่ปัญหาที่สำคัญมากขึ้น "
โอกาสของการจัดสรรของอีก 1.9 ล้านล้านดอลลาร์จากงบประมาณการดำเนินการตามความต้องการรอตัดบัญชีจากผู้บริโภคหลังจากการยกเลิกข้อ จำกัด ทางสังคมหลายเดือนและการอนุรักษ์นโยบายการเงินของเฟดได้นำไปสู่การเพิ่มขึ้นของการคาดการณ์เงินเฟ้อจนถึงระดับไม้ยืนต้น อัตราการแบ่ง 10 ปีที่เรียกว่า 10 ปี (อัตราการจุดคุ้มทุน 10 ปีความแตกต่างระหว่างผลผลิตของเอกสารคลังสามัญอายุ 10 ปีและพันธบัตรที่ได้รับการคุ้มครองจากอัตราเงินเฟ้อเคล็ดลับ) ซึ่งใช้ในการประเมินที่คาดหวัง เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 2.2% ระดับสูงตั้งแต่ปี 2014
ในระหว่างนี้ตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อที่ป้อนที่ต้องการซึ่งเป็นดัชนีราคาพื้นฐานสำหรับการใช้จ่ายของผู้บริโภคส่วนบุคคล (ไม่รวมผลิตภัณฑ์อาหารและพลังงาน) คือ 1.5% (ข้อมูลในเดือนธันวาคม) นี่คือต่ำกว่าเป้าหมายระยะยาวของเฟดใน 2% ตัวบ่งชี้อื่นดัชนีราคาผู้บริโภคไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนมกราคมเทียบกับเดือนธันวาคมและในเงื่อนไขประจำปีเพิ่มขึ้น 1.4%
เนื่องจากพันธบัตรเป็นเครื่องมือที่มีรายได้คงที่เงินเฟ้อจึงกินการชำระเงินกับพวกเขาที่นักลงทุนได้รับ
มันมักจะถือว่าเงินเฟ้อปานกลางเป็นสิ่งที่ดีสำหรับตลาดหุ้น ด้วยความต่ำ แต่ค่อยๆเร่งอัตราเงินเฟ้อตลาดหุ้นสหรัฐเติบโตขึ้นด้วยก้าวสำคัญใน 90% ของกรณีตามการคำนวณของ Sean Markovic นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Schroders
แต่การเพิ่มขึ้นของราคาที่รวดเร็วเกินไปสามารถตีราคาที่เป็นจริงในประวัติศาสตร์ของ Maxima โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเทคโนโลยีที่ร้อนจัด ต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากเงินเฟ้อจะนำไปสู่การลดลงของผลกำไรของ บริษัท การเติบโตของการทำกำไรและอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตซึ่งจะช่วยลดมูลค่าของ บริษัท ในแบบจำลองโดยประมาณ "เมื่อเร่งอัตราเงินเฟ้อตลาดมักจะต้องลดกระแสเงินสดในอนาคตในอัตราที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความจริงที่ว่ามูลค่าของพวกเขาในเงินของวันนี้น้อยกว่า" Markovitz อธิบาย
ต่อหน้านักลงทุนตอนนี้มีมูลค่างานที่ยาก - เพื่อตรวจสอบว่าความดันเงินเฟ้อสูงเกินไป "มันเป็นเรื่องยากที่จะบ่งบอกถึงคุณค่าที่เฉพาะเจาะจง" เจฟฟรีย์พรีม่าผู้อำนวยการฝ่ายลงทุนที่ปรึกษาทั่วโลกของรัฐกล่าว แต่ด้วยการเดิมพันการพักผ่อนแม้กระทั่ง "เป็นหลัก" สูงกว่า 3% สถานการณ์ในตลาดหุ้นจะกลายเป็น "ยั่งยืนน้อยกว่าเล็กน้อย"
จากการวิเคราะห์ข้อมูลในอดีตซึ่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ใช้ Goldman Sachs ผลผลิตควรเติบโตเป็นเวลาหนึ่งเดือน 0.36 คะแนนร้อยละเพื่อให้ตลาดหุ้นติดอยู่ ตามที่ DiPaca Pura ผู้อำนวยการฝ่ายลงทุนในตลาดสหรัฐฯของ Deutsche Bank Wealth Management อัตราผลตอบแทนของหุ้นกู้ 10 ปี "ควรเกิน 1.75% เพื่อเริ่มมีอิทธิพลต่อความคิดเห็นของนักลงทุนที่ตลาดหุ้นเป็นสถานที่ที่ดีที่สุด ลงทุน "
การเก็บรักษาความคาดหวังของเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นสามารถนำไปสู่การปรับสมดุลในตลาดลดความต้องการหุ้นในภาคที่เติบโตอย่างรวดเร็วเช่นเทคโนโลยีและภาคสนับสนุนที่สูญเสียความโปรดปรานของนักลงทุนมานาน ในบรรดา บริษัท การเงินและพลังงานล่าสุดที่มีการเพิ่มขึ้นของการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเร่งความเร็ว "วิธีการทั่วไปที่นี่คือการลงทุนใน บริษัท ว่าแข็งแกร่งที่สุดขึ้นอยู่กับขั้นตอนของวงจรเศรษฐกิจ การปรับปรุงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่ทั้งหมดช่วยให้ บริษัท ที่ถือว่าอ่อนแอมากขึ้น "Jonathan Golub นักยุทธศาสตร์หลักของตลาดหุ้นสหรัฐฯกล่าว
จับหูของคุณใน egorสถานการณ์อาจทำให้รุนแรงขึ้นในฤดูร้อนนักลงทุนบางคนเชื่อว่า ตามการคาดการณ์ของพวกเขาเศรษฐกิจจะหายไปอย่างรวดเร็วในเวลานั้นรวมถึงการขอบคุณการไหลเข้าเพิ่มเติมจากงบประมาณ Janet Yelevin รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเพิ่งทำซ้ำว่าในเรื่องการให้การสนับสนุนงบประมาณของเศรษฐกิจที่คุณต้อง "ทำหน้าที่มีขนาดใหญ่" และประธานของ Fed Jerome Powell เน้นว่าเธอพร้อมที่จะดำเนินการต่อ "อดทนอย่างอดทนในการกระตุ้น" นโยบายการเงิน
"ในบางจุดในฤดูร้อนเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมาย [ป้อน] และจะยังคงเร่ง GDP จะเติบโตอย่างรวดเร็วและอัตราดอกเบี้ยจะถูกเก็บไว้ใกล้ศูนย์และเฟด - ดำเนินการต่อเพื่อเรียกใช้เงินต่อไป "เฟดบอกเราว่าทุกอย่างจะดีและเราคิดว่าทุกอย่างจะดี ... แต่มันอาจให้ความกังวลใจบางอย่าง"
ความกังวลใจสามารถเปลี่ยนแปลงความกลัวเตือน Golly: "หากการเติบโตของราคาผู้บริโภคไม่สามารถควบคุมได้นักลงทุนในตลาดหุ้นจะรับรู้ว่ามันแย่มาก"
แปล mikhail overchenko