Ukończony 2020 przyniósł wiele nowych trendów do gospodarki światowej, z których jeden odnotowano wartości deficytu budżetowego i wskaźników długu publicznego w większości krajów rozwiniętych. Chociaż wyników końcowych nie zostały jeszcze podsumowane, można powiedzieć, że przekroczono deficyt budżetowy w USA (biorąc pod uwagę ustawę antykryzysową w wysokości 900 mld USD przyjęte w grudniu 20,4% PKB, Japonii - 20.2% PKB, Wielkiej Brytanii - 16.6% PKB i tylko Niemcy w ubiegłym roku udało się utrzymać 4,8% PKB. Wartości te stały się najwyższe w całej historii powojennej i radykalnie wykraczały poza zakres tych zabytków, które w ostatnich latach zostały ustanowione przez władze poszczególnych krajów (w strefie euro oceniono 3% PKB w Stany Zjednoczone na lata 2019-2020 zorientowane o 4,9% PKB w Japonii, 5,8% PKB).
Jednocześnie nie ma nic katastrofalnego we wszystkich wymienionych krajach. Inflacja pozostaje pod kontrolą, a pomimo recesji gospodarczej (zgodnie z danymi wstępnymi, PKB USA spadły o 3,5%, Niemcy - o 5,0%, Japonia - o 5,5%, a Zjednoczone Królestwo - o 10,3%), akumulacje Populacja wzrosła nawet, a obywatele dostosowani do "przetrwania" w pandemii. Ogromna propozycja monetarna spowodowała gwałtowny spadek stóp procentowych, stymulujących zarówno inwestycje, jak i zużycie towarów trwałych, kupowanie mieszkania i samochodów. Prawie wszystkie prognozy na 2021 r. Mówiąc o przywróceniu gospodarki i faktów w 2022 r. Poziomy 2019 r. Innymi słowy, realny sektor, zgodnie z oczekiwaniami, szybko przywróci swoją pozycję, pomimo strasznych wskaźników deficytu i długu publicznego.
Wydarzenia ostatniego roku były wyjątkowe w innym aspekcie. Pomimo czwartej przestrzeni gospodarczej, dorosłego bezrobocia i katastrofalnej pozycji wielu branż, rynki zapasów wykazały wyjątkowo szybki odzyskiwanie: S & P500 zamknięte rok o 16,3% wyższe niż koniec 2019 r. I 70,5% wyższe niż najniższy punkt upadku w marcu; Dax - odpowiednio 3,7% i 62,5% wyższe, Nikkei wynosi 15,2% i 82,3%. Jednocześnie, wiele aktywów orzekło - więc 2020. był jedynym rokiem, zgodnie z wynikami, z których z redukcją PKB, nieruchomości spadły w każdym z krajów rozwiniętych. Większość pozostałych aktywach kapitałowych nie spadła również w cenę.
Bogactwo i kredytRezultatem była bardzo specyficzna sytuacja jednoczesnego wzrostu długu publicznego i bogactwa publicznego. Jeśli oceniasz przykład Stanów Zjednoczonych, okazuje się, że dług publiczny wzrósł o wartości 4,6 USD w ubiegłym roku, podczas gdy całkowita kapitalizacja na giełdzie wynosi 6,55 bilionów dolarów, a aktywa gospodarstwa domowego wynoszą ponad 7,8 biliona dolarów. Nawilny licznik zadłużenia państwowego sugeruje wzrost obciążeń długu na środkowej amerykańskiej - ale postawa długu gospodarstw domowych do PKB zmniejszyła się o więcej niż jedną czwartą w ciągu ostatnich 12 lat. Chociaż hipoteka jest obecnie rejestrowana obecnie, część kredytobiorców o najwyższej zdolności kredytowej w trzecim kwartale 2020 stała się najwyższa od 20 lat - a udział przychodów jednorazowych, co dochodzi do płacenia długów hipotecznych, zmniejszył się dwa razy i jest Znajduje się na początku początku 1970 roku.), A zadłużenie na karty kredytowe spadły w ciągu roku o ponad 14%. Jeśli nadal uwzględniasz spadek kosztów pożyczek rządowych, okazuje się, że budżet spędza 7,8% całkowitych wydatków na utrzymanie swoich zobowiązań, aw latach 1999-2000, gdy amerykański budżet federalny spadnie nadwyżką, to wynosił 11,2-11,0%.
Wszystkie wspomniane podpowiedzi, aby złożyć raczej oczywistym pytanie: ile poprzednie metody oceny zagrożeń związanych z niedoborem i długów można uznać za odpowiednie dziś? Każdy bank, podejmując decyzję w sprawie emisji pożyczki na prywatny kredytobiorobiorca niewątpliwie uwzględnia jego obecny dochód (rodzaj analogu PKB, jeśli mówimy o państwach), ale koncentruje się również na wartości rynkowej aktywów które mogą być przeniesione do przepisu (w jakiś sposób przypominający bogactwo krajowe). Czy nie jest przestarzały, aby porównać dług i deficyt z PKB? Czy to odzwierciedla dzisiaj znaczące proporcje gospodarcze lub jest dość hołd dla kulkowania konserwatyzmu naszej świadomości?
Nie tak źleWydarzenia z ostatnich 10 lat są zmuszone poważnie myślą o znaczeniu tradycyjnych wskaźników sukcesu gospodarczego poszczególnych krajów. Tak więc, na przykład, w PKB, Chiny, najbardziej rozwinięty na świecie w ciągu ostatnich 20 lat, zmniejszył lukę ze Stanami Zjednoczonymi - jeśli uważasz za PKB w bieżących cenach, a następnie z 9,1 biliona dolarów do 5,9 biliona USD, a jeśli Uwzględniono zdolność zakupu walut, Chiny nawet przyszedł, wyprzedzając Amerykę za 3,5 bilion. Ale przerwa w bogactwie narodowym (krajowa bogactwo netto) wzrosła nawet - 42,8 biliona dolarów w 2020 r. W odniesieniu do 39,5 biliona dolarów w 2000 r. Ponadto pomimo wszystkich argumentów dotyczących ofensywy "Chińskiej Era", od 2015 r., Przeciwna luka między Stany Zjednoczone i Chiny na tym wskaźniku rosnące szybciej.
Jeśli wrócisz do naszego bezpośredniego tematu - w szczególności do długu publicznego, okazuje się, że w ciągu ostatnich 10 lat (i na te lata istnieją ogromne pożyczki w związku z poprzednim kryzysem i kilkoma falami "łagodzenia ilościowego") Jego wielkość w stosunku do bogactwa krajowego Stanów Zjednoczonych praktycznie nie wzrosła (25,4% w 2020 r. Przeciw 22,7% w 2010 r.). Jest prawdopodobne, że jest zbyt wcześnie, aby osiągnąć dalekosiężne wnioski z tego, ale tendencja wyraźnie wskazuje, że sytuacja w rozwiniętych gospodarkach, nawet bez uwzględnienia łatwości, z którą mogą emisyzować pieniądze niezbędne do przezwyciężenia kryzysu, W ostatnich latach nie jest tak źle, jak to się wydaje.
Jak porównać terazBogactwo krajowe (i pod nim jest rozumiana jako całkowita wartość aktywów należących do obywateli odpowiednich krajów na minus ich zobowiązań) - wskaźnik rozwoju gospodarczego jest dzisiaj niedoceniany. Rozważane w dynamice wskazuje kilka bardzo ważnych trendów, bez uwzględnienia obrazu gospodarczego współczesnego świata wygląda przynajmniej niekompletne.
- Po pierwsze, a my zaczęliśmy, ten wskaźnik ma wątpliwości, że wysokie deficyt budżetowy i stawki zadłużenia publicznego w krajach rozwiniętych są źródłem zwiększonego niebezpieczeństwa: pozostają na stosunkowo niskim poziomie, a w stosunkowo niskim poziomie iw związku z objętością bogactwa narodowego nie mają tendencji do wzrostu .
- Po drugie, mówi dużo o jakości łapania rozwoju: Od 2000 r., Tylko Chiny (+6 pozycji) i Indie (+7), podczas gdy Azjatyckie "Tygrysy" wykazały w kraju krajach: Korea Południowa, Hong Kong, Tajwan , Singapur - lub zachował swoją rangę lub zejść w porównaniu z innymi krajami (a Niemcy, Francja, Włochy i Hiszpanii zachowały swoje stanowiska na wynikach tych 20 lat).
- Po trzecie, Rosja jest oceniana z tego punktu widzenia, okazuje się, że jest znacznie gorsza niż w przypadku stosowania porównań PKB dla PPS lub w bieżącej stawki: stanowi tylko 0,8% bogactwa globalnego wobec 3,08% Globalnego PKB na PPP i 1,74% bieżących kursów walutowych; Ponadto, zgodnie z tym kryterium Rosja wpada w grupę długotergłowskich gospodarek typu Włoch i Japonii, którego dobrze skorzystał szczyt nie dotarł do przeszłości 2020, i na (co jest całkiem spodziewane w naszym przypadku) 2013 , - dokładnie z nim, jak ja dawno przewidywana, będziemy musieli porównać nasze osiągnięcia gospodarcze, o ile bolszewiczki od 1913 roku
Kryzys, który nadal doświadcza gospodarki światowej, choć bezpośrednio wywołane przez pandemię wirusa Wuhana, jednocześnie odzwierciedla zarówno te problemy, jak i nie nowe trendy, które powstały w ciągu ostatnich 10-15 lat (i w dużej mierze na Ostatnie 50 - więcej, patrz Inomertsev, Vladislav. Gospodarka bez Dogmy: Ponieważ Stany Zjednoczone stworzyły nowy porządek ekonomiczny, Moskwa: Wydawnictwo "Alpina", 2021). I popełnimy niezrównany błąd, jeśli będziemy kontynuować nowe warunki do oceny problemów gospodarczych i osiągnąć dane na podstawie danych i proporcji, co przez długi czas zostaną z powodzeniem stosowane do gospodarek, stopniem ich złożoności i metod Ich regulacje są całkowicie odmienne do bieżącego.
Opinia autora może nie pokrywa się z pozycją edycji VTimes.