Қазынашылық облигацияларының бөліну өнімділігі қор нарығын қолдаудың негізгі факторы болды, өйткені коронакратис, өйткені коронакризден бері бір жыл бұрын басталды. Алайда, федералды резервтік жүйе мен үкіметтен шамадан тыс өтімділік, сонымен қатар, ынталандырушы шаралар кешенін және жаппай вакцинациядан кейін экономиканың күшті өсуін күту, кірістіліктің тез артуын қамтамасыз етті. 10 жылдық қазынашылық облигацияларда осы аптада кіріңіз, бұл аптада 1,3% -ға дейін өсті, дегенмен жыл басында шамамен 0,9% болды.
Нарық инфляция туралы ойладыАқпан айындағы ай сайынғы кірістіліктің өсуі 2018 жылдан бастап ең жылдам болуы мүмкін. Инвесторлар ал қарыз қаражаттары мен дисконттау ставкаларының өсуінің, басшылықтың, басшылықтың, қорлардың рентабельділігіне, қор биржасындағы проблемалардың пайда болуын ойластыра бастады .
«Қор биржасы осы және келесі жылы кірістіліктің біртіндеп өсуін азайта алады», - дейді Киран Ганеш, UBS Global Band Management Statist. - Бірақ егер бұл тез болса, бұл әлдеқайда маңызды мәселелерге әкелуі мүмкін ».
Бюджеттен 1,9 триллион доллар бөлудің болашағы, көп жылдық әлеуметтік шектеулер мен ақша-кредит саясатының сақталуынан кейін тұтынушылардан кейінге қалдырылған сұранысты жүзеге асыру және ақша-кредит саясатын сақтау кезінде инфляциялық күтулердің көпжылдық деңгейлеріне дейін өсуіне әкелді. 10 жастағы үзіліс деп аталатындар (10 жылдық салығы, 10 жылдық ставкасы, күтілетінді бағалау үшін қолданылатын 10 жылдық қарапайым қазынашылық қағаздар мен облигациялардың кірістілігі арасындағы айырмашылық), ол күтілгенді бағалау үшін қолданылады Инфляция 2014 жылдан бастап 2,2%, жоғары деңгейге дейін өсті
Осы уақытта, артықшылықты инфляция индикаторы, жеке шығындар бойынша негізгі баға индексі (тамақ және энергия өнімдерін қоспағанда) 1,5% құрайды (желтоқсандағы мәліметтер). Бұл 2% -бен берілістің ұзақ мерзімді мақсатына қарағанда айтарлықтай төмен. Тағы бір көрсеткіш, тұтыну бағаларының индексі қаңтар айында желтоқсан айында өзгерген жоқ, ал жылдық көрсетуде 1,4% -ға өсті.
Облигациялар тұрақты табыс құралы болғандықтан, инфляция олардан инвесторлар алатын төлемдерді жейді.
Әдетте инфляция қор нарығына жақсы деп саналады. Төменде, бірақ біртіндеп инфляциямен, біртіндеп үдеткіші, АҚШ қор биржасы, 90%, Шон Марковичтің есептеулеріне сәйкес, Шрайдтардың инвестициялар стратегиясы бойынша жетекші қарқынмен өсіп келеді.
Бірақ тым жылдам бағаның өсуі тарихи максимумға, әсіресе қызып кеткен технологиялық секторда болатын баға белгіленуі мүмкін. Инфляция нәтижесінде өндіріс шығындарының өсуі корпоративтік пайданың төмендеуіне әкеледі. Табыстылық пен пайыздық мөлшерлемелердің өсуі болашақ ақша ағындарының ағымдағы құнын азайтады, осылайша компаниялардың құнды модельдердегі құнын азайтады. «Инфляцияны жеделдету кезінде нарық көбінесе бұл болашақ ақша ағындарын жоғары қаражат ағындарын олардың бүгінгі ақшаның құнын өтеу үшін жоғары қарқынмен бағалай алады», - деп түсіндіреді Марковиц.
Инвесторлардың алдында қазір қиын міндет тұр - инфляциялық қысым тым көп болғанын анықтау. «Нақты құндылықты көрсету қиын», - деді Джеффри Палмра, Мемлекеттік көшедегі ғаламдық кеңесшілерге инвестициялау жөніндегі директор Джеффри Палмра. Бірақ үзіліспен «іс жүзінде» 3% -дан жоғары ставкасымен қор нарығындағы жағдай «аздап тұрақты» болады.
Жақында Goldman Sachs-ті өткізген тарихи деректерге талдауға сәйкес, кірістілік бір ай бойы қор биржасы жабысып қалуы үшін 0,36 пайыздық тармаққа өсті. DIPACA PURA мәліметтері бойынша, Deutsche Bank Bank Bank Manage АҚШ нарықтарындағы инвестициялар жөніндегі директор, 10 жылдық қазынашылық міндеттемелердің кірістілігі «инвесторлардың ең жақсы жері болып табылады, бұл қор нарығы ең жақсы орынға айтарлықтай әсер етуі үшін кем дегенде 1,75% -дан аспауы керек инвестициялау »
Инфляцияның ұлғаюын сақтау нарықтағы қалпына келтіруге әкелуі мүмкін, бұл инструкторлардың қолдауын ұзақ уақыт бұрын-соңды технология және қолдау секторлары сияқты қарқынды дамып келе жатқан сектордағы акцияларға сұранысты төмендетеді. Ең жаңа бағдарламалардың бірі - бұл инфляцияны жеделдету кезінде акциялары әдетте тез өсетін қаржылық-энергетикалық компаниялар. «Мұндағы жалпы көзқарас - бұл экономикалық цикл сатысына байланысты компанияға инвестиция салу. Экономикалық жағдайды жақсарту Ең бастысы әлсіз деп саналатын компанияларға көмектеседі », - дейді Джонатан Голуб, АҚШ қор биржасындағы несие Suisse-дің басты стратег.
Egor-да құлағыңызды ұстаңызЖазда жағдай шиеленісе алады, кейбір инвесторлар сенеді. Олардың болжамдарына сәйкес, экономика сол уақытта, оның ішінде бюджеттен қосымша ағып кету арқасында тез қалпына келеді. Жақында Жанет Елевин Қаржы министрі экономиканы бюджеттік қолдау мәселесінде «үлкен әрекет етуі керек» деп санайды. Федерацияның төрағасы Джером Пауэлл өзінің «ынталандырушы» ақша-кредит саясатын жалғастыруға дайын екенін айтты.
«Жазда бір сәтте инфляция [FED [FED] -ден гөрі жоғары болады және жеделдетеді, ЖІӨ-нің қарқынды өседі, ал пайыздық мөлшерлемелер нөлге жақын болады, ал тамақтандырылады - бұл ақша жүгіруді жалғастырады, - деп болжайды Ганеш. «Бед Бәрі жақсы болатынын және бәрі жақсы болады деп ойлаймыз ... Бірақ бұл белгілі бір жүйке беретін шығар.»
Қорқыныш қорқынышын өзгерте алады, Голли: «Егер тұтынушылық бағалардың өсуі бақыланбайтын болса, қор нарығындағы инвесторлар оны өте нашар сезінеді».
Аударылған Михаил Пенченко