Meskipun krisis berkepanjangan, bisnis domestik secara aktif berupaya pergi ke IPO. Alexey Bujanov, Direktur Perusahaan Investasi Investasi Bengala, dalam materi untuk harian Moskow akan memberi tahu Anda apa itu IPO, dan akan menjelaskan mengapa perusahaan besar tertarik untuk menempatkan saham mereka di bursa.
Apa itu IPO.
IPO (AI-PI-O) - Penawaran Umum Perdana, "Penawaran Umum Utama". Di IPO Rusia dapat disebut PPP (P di Kuba), tetapi istilah ini dipindahkan kepada kami dengan singkatan asli.Esensi IPO turun ke fakta bahwa perusahaan pertama menempatkan sahamnya di pasar keuangan untuk berbagai pembeli. Dengan demikian, perusahaan mengatakan sesuatu seperti:
"Halo, kita tahu bagaimana membuat bisnis yang baik, berikan kita uang (misalnya, pada penskalaan) - dan kami akan berbagi keuntungan"
Hanya investor yang memenuhi syarat yang menerima sertifikat yang sesuai untuk ini dapat dimasukkan ke dalam IPO (broker berbeda berbeda untuk mendapatkan status). Dengan demikian, mereka menjadi co-pemilik bersyarat perusahaan, yang dapat mengandalkan bagian dari laba, relevan dengan ukuran saham yang diperoleh.
Perusahaan mengabaikan IPO ketika mereka berada dalam cara terbaik: Pada titik ini, saham dapat dijual lebih mahal, sehingga menarik lebih banyak investasi. Namun, dalam krisis 2020, beberapa perusahaan besar Rusia segera di IPO: SovComplot, "Pesawat" dan Ozon. Sebagai perbandingan: Di perusahaan besar yang tenang 2019, hanya headhunter yang diposting secara publik.
Paradoks serupa bukanlah kebetulan, tetapi kecenderungan. Pada tahun 2021, perusahaan Rusia memiliki keinginan untuk pergi ke IPO dan akan melakukannya, meskipun krisis tidak ke mana-mana. Untuk memahami logika, Anda harus memperkirakan retrospektif acara.
Sejarah IPO di Rusia
Di Barat, perusahaan menjadi publik bahkan dalam milenium terakhir. Perusahaan domestik pertama, yang mencapai pasar keuangan global, menjadi Vimpelcom pada tahun 1996.
Krisis 1998 telah menangguhkan pergerakan bisnis Rusia ke arah ini, tetapi dengan nol mode ini mencakup semua perusahaan besar. Dari tahun 2000 hingga krisis 2008, perusahaan domestik secara aktif melakukan IPO terutama di situs-situs di London dan New York.
Itu tidak hanya dalam mode
Pertama, perusahaan hanya membutuhkan keuangan pada modernisasi dan proyek-proyek baru. Dana ini sulit dan mahal untuk menarik hutang, dan uang di ibukota dalam pemahaman Rusia dianggap "bebas", terlepas dari kenyataan bahwa pangsa pemegang saham kabur. Namun demikian, para pemegang saham sendiri biasanya mendukung IPO: Saham menerima nilai nyata untuk mengevaluasi platform internasional independen - dan oleh karena itu probabilitas penggunaannya yang menguntungkan meningkat.
Kedua, masih ada ingatan segar tentang waktu gagah ketika perusahaan yang Anda sukai dapat memilih pangkalan yang berbeda. Dalam hal penempatan primer, audit mendalam dan verifikasi hukum menutup masalah kemungkinan klaim oleh keahlian independen Barat.
Publisitas Perusahaan kemudian menayangkan sukarelawan yang berlebihan dari aparat administrasi, pejabat, pesaing dan regulator. Diyakini bahwa perusahaan seperti itu jatuh di bawah yurisdiksi dunia dan tidak dapat khawatir tentang perkembangan lebih lanjut.
Jadi itu berlangsung sebelum krisis 2008. IPO berhasil mendapatkan MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyatochka, Sistema, Rambler, "STS" dan "Rosneft"
Setelah dimulainya krisis, kemungkinan dan - bersama dengan estimasi berbiaya rendah - keinginan untuk dijebak secara publik. Tetapi ketika krisis berlalu - mulai 2010 hingga 2014, - perusahaan Barat kembali pergi ke IPO, dan Rusia menarik diri mereka di belakang mereka.
Pada tanggal 14 (setelah peristiwa Krimea), topik komitmen dan pidato internasional, yurisdiksi yang lebih luas meninggal. Karena sanksi untuk perusahaan Rusia, pasar publik global secara praktis ditutup.
Mengapa perusahaan pergi ke IPO sekarang
Hari-hari kita tidak terlihat mengakses IPO - sanksi tidak ke mana-mana dan, menilai dari peristiwa terbaru, akan ada lagi, epidemi telah dimuat ke dalam krisis dan menempatkan perekonomian planet selama hampir satu tahun dan tidak berjalan menghilang.Sanksi skala besar terhadap Rusia akan segera berusia 7 tahun, dan ambulans mereka bahkan lebih kecil kemungkinannya dengan hilangnya epidemi
Perusahaan dengan potensi pertumbuhan yang menguntungkan pergi ke IPO tidak hanya ketika pasar stabil, tetapi bahkan ketika tumbuh. Pertama-tama investor menilai potensi pertumbuhan perusahaan, dan ketika ada pertumbuhan ekonomi umum ke depan, maka perusahaan yang diambil secara terpisah memiliki lebih banyak peluang perkembangan daripada di era fusi.
Jangan lupa bahwa pertumbuhan serius terjadi pada krisis. Misalnya, saham perusahaan pertanian, banyak di antaranya telah memperbarui maxima historis pada tahun 2020.
Meskipun bukan hanya tentang perusahaan yang, dengan sifat kegiatan, itu dalam permintaan pandemi. Fokus ekonomi dunia meningkat pada Maret 2020: Tidak ada yang siap untuk epidemi.
Sekarang telah menjadi jelas bahwa masalah dengan kami untuk waktu yang lama, dan entah bagaimana perlu hidup. Investor dan pemilik bisnis disesuaikan dengan situasi, dan pasar, mengerjabat ketakutan akan peristiwa yang tidak terduga, datang lagi
Penyebab yang sama pentingnya dari popularitas IPO adalah bahwa Coronacrisis memperlambat pengembangan perusahaan dan pasar. Jika sebelumnya pertanyaan tentang rilis pada IPO tidak begitu mendesak, sekarang - baik Anda keluar sekarang dengan risiko tertentu untuk diremehkan, atau dalam putaran baru krisis. Dan siapa yang tahu apakah itu akan bertahan jika Anda tidak mendapatkan suntikan keuangan yang tidak dapat dibatalkan.
Untungnya, banyak perusahaan Rusia memiliki peluang bagus untuk jalan keluar yang sukses dari pasar keuangan, karena karena krisis dan sanksi bersifat undervalued secara objektif. Favorit Pertama-tama, perusahaan dari apa yang disebut ekonomi baru adalah perusahaan TI-Orientasi dan struktur terkait: pengiriman, rekan kerja.
Dalam rencana operasi, perusahaan seperti itu bahkan dapat menurunkan berat badan - ini bukan hambatan untuk memasuki IPO. Karena, tidak seperti ekonomi tradisional (produksi, mesin, real estat), perusahaan IT memiliki lebih banyak prospek: dunia membutuhkan keputusan mereka. Investasi tidak hanya akan membawa uang kepada pengembangan perusahaan, tetapi akan memberikan penilaian yang adil dalam bentuk:
"Ya, orang-orang ini masih tidak menguntungkan, tetapi mereka telah menginvestasikan beberapa juta dolar - itu berarti bahwa ada potensi"
Contoh karakteristik adalah pasar Rusia "ozon". Perusahaan menerbitkan di IPO tahun lalu. Pasar mengambil penempatan ini dengan sangat baik. Setelah penempatan awal "ozon" menambahkan 50% dari biaya (dan terus tumbuh), meskipun itu adalah operasional yang tidak menguntungkan. Ini terinspirasi oleh perusahaan lain: mereka menyadari bahwa mereka dapat mengandalkan perkiraan nyata potensi mereka dalam persyaratan moneter, dan tidak hanya pada hitung kembali hasil keuangan.
Di mana pergi ke IPO
Selain situs Barat, Rusia telah lama ada untuk akomodasi awal. Mengapa mereka dibutuhkan jika ada internasional?
Pertama, perusahaan menguntungkan untuk tidak memilih platform alternatif, dan linguistik pada semua kemungkinan - itu meningkatkan likuiditas, kapitalisasi, yang menarik investor.
Kedua, di platform domestik, seringkali jauh lebih mudah untuk mengakomodasi, karena pada bursa barat bursa kriteria yang lebih ketat. Perusahaan yang tidak bertemu terbatas pada situs Rusia yang persyaratannya lebih mungkin untuk tampil.
Apa risiko perusahaan yang pergi ke IPO
Sebagai aturan, semua risiko bisnis tertentu, kecuali individu, adalah risiko yang memiliki model keuangan dan industri itu sendiri. Misalnya, perusahaan yang menyediakan coworkings akan kehilangan pelanggan karena pandemi (seperti semua perusahaan yang melewati ruang kantor), tetapi ada iman bahwa modelnya akan memungkinkan bisnis untuk pulih lebih cepat.Perbedaan utama adalah bahwa masalah perusahaan publik dan kesalahan manajemen apa pun merusak reputasi lebih dari perusahaan swasta
Investor dengan hati-hati mengikuti uang mereka, dan menyesatkan mereka - skenario yang luar biasa: sebuah perusahaan publik berjanji untuk transparan dan mengungkapkan semua detail kegiatannya.
Ozon berhasil memasuki IPO, termasuk, dan karena datang ke model klasik perusahaan yang menjanjikan, yang memiliki "banyak pelanggan yang tidak begitu banyak uang, tetapi semuanya bisa berubah." Perusahaan publik dengan kondisi seperti itu selalu berisiko tidak dapat memonetisasi pelanggan - dan kehilangan daya tarik investasi.
Apakah mungkin untuk pergi ke IPO dalam satu hari
Secara singkat: Tidak.
Perusahaan Rusia dapat dengan benar pergi ke IPO pada tahun 2021, jika memenuhi persyaratan berikut:
- Perusahaan harus cukup besar dan dalam sumber daya aset - terutama pencapaian sektoral - investor mana yang akan ditemukan;
- Seharusnya ada rencana pembangunan, investor mana yang siap percaya bahwa itu adalah 1) diimplementasikan, 2) tidak membawa risiko reputasi;
- Perusahaan siap untuk audit keuangan dan verifikasi dalam persyaratan hukum.
Akibatnya, jika perusahaan cukup besar dan menjanjikan, untuk memutuskan untuk pergi ke IPO, tidak mungkin untuk menjadi publik pada satu titik: Rencana pembangunan tidak diyakinkan akan investor, mereka tidak akan ditempatkan di audit perusahaan selama sebulan untuk tidak mempersiapkan.
Saat ini, kegembiraan tentang IPO di Rusia dikaitkan dengan fakta bahwa dalam perekonomian ada jeda, akumulasi modal. Begitu pasar bergerak, krisis apatis digantikan oleh aktivitas yang memberikan kesempatan untuk akomodasi yang baik
Ada uang yang mencari aplikasi. Tetapi jika Anda belum siap untuk pergi ke IPO sekarang, lebih bijaksana untuk merencanakan proses, menyiapkan dan menunggu jam Anda. Konsekuensi krisis akan pergi secara bertahap dan kemudian ketika epidemi ini akhirnya akan lulus, yaitu, setelah beberapa tahun, asalkan tidak ada seorang pun sarapan lagi di mouse yang mudah menguap.
Alexey Bujanov,
Direktur Investasi Perusahaan Investasi Bengala
Foto: Getty.