Pada hari Jumat, hasil keuangan tahunan telah menerbitkan penjual barang terbesar permintaan sehari-hari - X5 Retail Group, pemilik Pyatochka dan "persimpangan jalan". Pasar sedang menunggu jika tidak luar biasa, setidaknya minimum hasil yang sangat kuat - dan ada alasan.
X5 Grup Ritel yang pertama dari rantai ritel terbesar mulai transformasi bisnis utama - belanja "di rumah" "Pyatochka": Kembali pada 2017. Dalam konsep baru, tarifnya dibuat pada harga, tetapi pada menawarkan kepada pembeli. Toko-toko dipenuhi, berbagai macam sayuran dan buah-buahan meningkat, produk dengan periode penyimpanan pendek dan sangat pendek muncul - susu dan daging. Di toko-toko bahkan mulai memanggang roti di lokasi.
Sekarang rebranding juga merupakan jaringan supermarket "persimpangan jalan".
X5 adalah yang pertama tidak hanya menyadari pentingnya transformasi digital, tetapi juga memulainya. Pada tahun pandemi dan isolasi diri di mana-mana, perusahaan mendekati semua jalan: "Crossroads" belajar untuk memberikan pesanan Internet selama 1-2 jam, dan Pyatochka meluncurkan pengiriman ekspres di Moskow, dan di daerah.
Foundation yang kuat memungkinkan X5 secepat mungkin untuk menyesuaikan kondisi kehidupan baru, dan tidak mencari solusi saat bepergian - bagaimana cara pesaing. Pemilik "Pyatoche" mengamankan kepemimpinan dan di antara pengecer produk online dengan pendapatan hampir 22 miliar rubel. - Ini adalah peningkatan 4,5 kali. Pesaing terdekat - Sbermarket - tertinggal lebih dari 1 miliar rubel. (5,5%), dan nomor tiga, "Wkonos", - sebesar 5,5 miliar rubel. (25%).
Total pendapatan X5 tahun lalu mencapai hampir 2 triliun rubel. (Di sini dan kemudian semuanya dalam IFRS 17) - tidak cukup secara harfiah beberapa puluhan miliar, yaitu empat hari berbelanja. Dalam hal tingkat pertumbuhan pendapatan dari 14,3%, Perusahaan juga meninggalkan pesaing. Secara alami, pasar mengharapkan hasil keuangan dasar yang sama kuat - EBITDA, laba bersih dan profitabilitas indikator-indikator ini - seperti untuk tahun secara keseluruhan, sebagai yang paling penting untuk kuartal Retail IV.
Namun, hasil Oktober - Desember 2020 berkecil hati oleh analis dan memberikan alasan untuk mengutip pesaing. Laba Bersih X5 Pada kuartal keempat 2020 meningkat 3,2 kali menjadi 2,8 miliar rubel, EBITDA - sebesar 13,3% menjadi 32,623 miliar rubel, profitabilitas EBITDA - 6,2% terhadap 6,1% tahun sebelumnya. Margin kotor menurun sama sekali, meskipun dasar rendah periode sebelumnya.
"Sulit bagi kita untuk memahami perubahan tajam dalam margin kotor terhadap latar belakang hasil yang kuat selama 9 bulan tahun 2020. Perusahaan itu sendiri dan hasil pesaing yang kuat -" magnet "dan" pita "- pada kuartal terakhir dan" Paruh pertama tahun ini, "analis" Renaissance Capital "bertanya-tanya.
Pembeli yang didukungMengurangi margin kotor X5 dijelaskan oleh pengurangan margin komersial karena investasi yang ditargetkan pada Oktober-November untuk mempertahankan basis pembeli setia dan menarik pelanggan baru di Pyatochka, serta untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan dan penjualan yang cepat di toko yang sebanding (yaitu bekerja lebih dari tahun ini) dari jaringan ini.
Pertumbuhan utama biaya komersial, umum dan administrasi dikaitkan dengan peningkatan biaya personel, pengeluaran untuk layanan pihak ketiga dan pengeluaran toko lainnya. Perusahaan Karyawan Rantai Ritel membayar hadiah untuk hasil tahunan yang tinggi dan diinvestasikan dalam ekspansi pengiriman ekspres. Pembayaran ke pihak ketiga dikaitkan dengan aktivitas pemasaran di Pyatochki. Biaya toko, pada kenyataannya, melanjutkan langkah-langkah tambahan sehubungan dengan pandemi, termasuk akuisisi masker dan sarung tangan sekali pakai untuk staf, serta jam tambahan toko desinfektan harian.
Mungkin sudahAnalis telah merilis ulasan yang sangat kritis, memanggil promosi "Pyateoche" pada Oktober-November "Kompetisi Harga Tidak Masuk. Kobang dan begitu juga di sisi jaringan - orang-orang, terkunci di rumah, tidak ada yang tersisa untuk melakukan cara memasak dan makan, makan dan memasak. Meskipun jatuh dalam pendapatan, pengeluaran untuk makanan hanya tumbuh. Selain itu, X5 sendiri sebelumnya telah menyatakan niatnya untuk mengurangi proporsi promo di toko mereka. Pada teleconference dengan analis, yang terakhir meminta kepemimpinan perusahaan dalam berbagai variasi pertanyaan yang sama: Mengapa promotor diperlukan pada akhir tahun?
Kepemimpinan X5 merespons dengan tegas dan tanpa variasi: Selama 9 bulan Perusahaan menunjukkan hasil yang kuat, jadi saya memutuskan untuk mendukung pembeli saya melalui tindakan promosi dan pemasaran, serta pembayaran karyawan untuk hasil yang sukses. Dengan demikian, perusahaan berinvestasi dalam pertumbuhan pangsa pasar - pada akhir tahun itu meningkat hampir 1,5 p., Tanpa suntikan ini, itu akan menjadi sekitar 1%.
Direktur keuangan X5 Svetlana Demyashkevich meyakinkan bahwa harga investasi tersebut pada akhir tahun - praktik yang biasa bagi perusahaan: "Jika kita melihat bahwa dalam hasil kuartal perusahaan sebelumnya memiliki hasil yang kuat dan kita memiliki kesempatan, Kami membuat investasi seperti itu. "
Apakah analis berhasil meyakinkan dan bersama-sama dengannya pasar dalam kebenaran tindakan, lihat: Pada pertengahan April, perusahaan mengajukan hasil untuk kuartal pertama tahun 2021. Tetapi Demyashkevich bergegas memastikan bahwa efek kampanye akhir Tahun ini terus mempengaruhi sampai sekarang, dan tingkat promosi dalam "Pyatochki" kembali ke indikator sebelumnya pada bulan Desember.
Saya percaya itu mengerti perusahaan. Di pesaing utama, "magnet" Krasnodar, pendaratan dari manajer terbaik Ritel Rusia mendarat di 2019 juga tidak begitu saja. Sebelum mereka ditugaskan untuk mengembalikan kepemimpinan - dan kelalaian pesaing hanya akan ada di tangan. Selain itu, kertas "Magnit" diperdagangkan dengan diskon yang signifikan dibandingkan dengan makalah X5, yang berarti bahwa investor memiliki pilihan untuk menunjuk "istri tercinta." "Hasil" magnet "dalam hal penjualan dan dinamika indikator profitabilitas mengikuti hasil kuartal IV lebih mengesankan jika tren berlanjut, maka kita dapat melihat offset preferensi investor dalam mendukungnya," Analis JP Morgan dirangkum dalam laporan itu.
Sementara itu, pada hari Jumat, 5,66% dari hari sebelumnya hilang pada hari Jumat untuk penutupan perdagangan di London Kertas "Magnit" pada 4 Februari, pada hari publikasi pelaporan yang tidak diaudit, meningkat sebesar 1,2%, pada hari publikasi pelaporan yang diaudit, 15 Maret - sebesar 2,3%.
Pendapat penulis mungkin tidak bertepatan dengan posisi edisi VTimes.