Skema penipuan paling sederhana dan paling umum dengan saham disebut "memompa dan mengatur ulang". Ini terdiri dari tiga tahap. Seseorang dengan murah membeli saham; mendistribusikan pesan palsu, meyakinkan bahwa mereka harus tumbuh; Dan ketika mereka tumbuh dewasa, menjual sebelum kebohongan akan diungkapkan dan harganya akan jatuh. Tindakan semacam itu ilegal.
Tetapi bagaimana jika kita menghapus dari skema ini, tautan tengah - berbohong? Jika, alih-alih hamburan dengan pernyataan palsu, pelaku kami akan mulai berteriak kepada semua orang yang ingin mendengarnya: "Jika kita semua membeli saham murah ini, mereka akan naik harga dan kita mendapatkan uang"?
Saya menulis tentang itu sekarang, tentu saja, karena reddit, gamestop dan robuhhood.
Dan, tentu saja, tahap ketiga harus tetap terjadi. Ketika semua orang menjual saham gamestop untuk memperbaiki keuntungan, harganya akan jatuh, dan beberapa akan mengalami kerugian besar. Pelanggar kami tidak menyangkal kemungkinan ini. "Ini adalah permainan yang berbahaya. Lebih baik melakukan segalanya di saat yang tepat, "katanya.
Tampaknya saham manipulasi semacam ini tidak mungkin berhasil, tetapi di masa lalu skema seperti itu telah diterapkan. Pemodal paling terkenal yang menggunakannya adalah Jessie Livermore, yang dianggap sebagai pedagang terbesar selama beberapa dekade pertama abad kedua puluh. Dan biografi artistiknya "ingatan spekulan pertukaran", di mana ia bertindak sebagai Larry Livingston, mungkin yang terbaik dari buku-buku tertulis tentang pasar saham.
Dalam "Memories", ia memberi tahu bagaimana Livermore mengatur "kolam" pada 1920-an. Mereka terdiri dari pemegang saham yang aman, seringkali orang dalam korporat yang ingin menjual paket saham besar di bursa. Mereka mulai secara aktif berdagang dengan saham satu sama lain, menciptakan kesan bahwa surat-surat ini menikmati permintaan tinggi dan menumbuhkan harga, sehingga menarik spekulan. Ketika kegembiraan muncul, peserta kolam "menggabungkan" saham mereka kepada penawar lain.
Livermore adalah pedagang yang begitu baik sehingga kolam sering mempekerjakannya untuk mengimplementasikan rencana mereka dengan imbalan sebagian besar dalam keuntungan. Tidak peduli seberapa mengejutkan, kehadiran dalam skema manipulator kelas tinggi telah meningkatkan kemungkinan bahwa spekulator akan ambil bagian dalam game ini. Surat kabar melaporkan bahwa Livermo memimpin kolam seperti itu dan sahamnya akan tumbuh, - tidak menyesatkan. "Setelah semuanya dikatakan dan dilakukan," kata Livermore, "agen periklanan terbesar di seluruh dunia adalah perangkat Telegraph Exchange."
Semua ini sebelum adopsi Undang-Undang Perdagangan Sekuritas pada tahun 1934 tampaknya bagian 9 dari hukum ditulis secara khusus untuk Livermore. Dia melarang "untuk mendorong untuk membeli atau menjual keamanan apa pun", dengan alasan bahwa harganya "kemungkinan besar akan tumbuh atau jatuh sebagai hasil dari operasi pasar yang dilakukan untuk meningkatkan atau mengurangi harga keamanan ini." Artinya, tidak mungkin untuk "memompa" harga saham hanya demi "memompa", seperti livermore (dia baru saja disebut "operasi pasar"). Pendahuluan bukan elemen manipulasi wajib.
Jika peserta Forum Wallstreetbets di Jejaring Sosial Reddit mengatakan: "Mari kita semua bersama-sama memompa harga saham gamestop," Jadilah tujuan mengubah kerugian dana besar yang dipecah, dan buat mereka menutup posisi, membeli kertas , atau agar hanya menghasilkan, ada kemungkinan mereka melanggar hukum. Kata "dorong" beberapa trik yang terkandung dalam hukum (ada pengacara utama - spesialis dalam hukum sekuritas): Pertanyaannya adalah apakah peserta wallstreet menggunakan transaksi mereka untuk melakukan transaksi lain. Namun, semangat hukum sudah cukup jelas: permainan seperti ini tidak diperbolehkan.
Pada saat yang sama, banyak undang-undang yang diadopsi dengan niat baik tidak digunakan dalam praktik - dan harmonis. Apakah itu layak dengan cara yang sama dan dalam kasus ini? Mendukung pendekatan ini, Anda dapat membawa dua argumen.
Yang pertama: Jika Anda mengizinkan pasar saham berubah menjadi spekulasi yang bersih dan otonom yang tidak terkait dengan nilai perusahaan yang sahamnya ditujukan di atasnya, itu akan menghasilkan perusahaan lain dari pasar yang ingin mengakomodasinya. Akibatnya, pasar tidak akan dapat memenuhi tujuannya - untuk membentuk dan mendistribusikan modal. Tetapi argumen ini tampaknya tidak meyakinkan, mengingat sejarah panjang dari koeksistensi pasar sekunder, di mana tengkorak spekulatif terjadi dari waktu ke waktu, dan pasar akomodasi utama yang sukses. Jika spekulasi liar merusak kapitalisme, kapitalisme akan mati abad yang lalu.
Argumen kedua terletak pada kenyataan bahwa investor ritel yang terlibat dalam kegilaan ini dapat sangat menderita. Pastikan untuk menderita, di luar keraguan. Saham gamestop akan sangat jatuh, karena perusahaan tidak sebajat untuk membenarkan kutipan seperti itu. Pertanyaannya adalah cara mana yang harus berani investor dari perilaku berbahaya lebih efektif - untuk membuat beberapa spekulasi spekulasi ilegal atau memungkinkan beberapa spekulan terbuka di depan publik. Secara umum, saya akan tampil untuk opsi kedua jika aturan (seperti peningkatan persyaratan untuk dukungan garansi, dll.) Untuk melindungi pasar secara keseluruhan dari jatuh.
Livermore mungkin akan setuju dengan saya, hidup. Tetapi dia meninggal hampir dalam kemiskinan, berakhir dengannya pada tahun 1940
Diterjemahkan Mikhail Overchenko.
Pendapat penulis mungkin tidak bertepatan dengan posisi edisi VTimes.