Khusus untuk investing.com.
Kejatuhan baru-baru ini dolar AS menyebabkan penguatan tajam dari aset negara-negara berkembang. Ishares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) naik lebih dari 85% dari Minimal Maret-nya, dengan mudah menyalip S & P 500 dengan lebih dari 70 persen. Namun, nasib lebih lanjut dari pasar-pasar ini dapat bergantung pada arah lompatan berikutnya dolar AS.
Lemah dolar bermanfaat bagi negara-negara berkembang, karena itu membuat hutang yang lebih murah dinominasikan dalam USD. Secara paralel, ia meluncurkan reli komoditas, yang sebagian besar dinilai dalam dolar. Biaya bahan baku mendukung pendapatan dan laba perusahaan. Akibatnya, keseluruhan tahun lalu kami menyaksikan pertumbuhan negara-negara berorientasi ekspor berteknologi tinggi (seperti Taiwan dan Korea Selatan).
Tren sedang mempersiapkan giliran
Namun, dolar yang kuat secara radikal dapat mengubah situasi dengan memutar angin yang lewat ke konter. Meskipun mungkin juga terlalu dini untuk berbicara tentang pergantian tren USD, mata uang mulai menunjukkan beberapa tanda penguatan; Saat ini, indeks dolar telah stabil di dekat Mark 90. Sementara itu, gambaran teknis berdasarkan indikator RSI mencerminkan prospek mata uang "bullish" (karena impuls telah tumbuh sebagai indeks serangkaian bentuk minima yang menurun) .
Selain itu, hasil pemerintah AS meningkat secara bertahap. Dalam kombinasi dengan stabilisasi dolar, ini dapat mencerminkan iman peserta pasar dalam prospek pertumbuhan esensial ekonomi AS. Jika ini masalahnya, dan pasar benar-benar bertaruh untuk pertumbuhan di masa depan, dolar dapat menunggu putaran penguatan baru.
Potensi "korban" di antara pasar berkembang
Misalnya, Ishares MSCI Korea Selatan ETF (NYSE: EWY) mungkin di antara tolok ukur, yang mengancam koreksi. Dengan Minimum March, ETF, mencerminkan dinamika pasar saham Korea Selatan, terbang hampir 150%. Perhatikan juga Ishares MSCI Taiwan ETF (NYSE: EWT), yang kapitalkannya hampir dua kali lipat sejak Maret.
Brasil adalah eksportir utama barang-barang seperti bijih besi dan minyak. Melemahnya dolar memainkan peran penting dalam memperkuat ekspor ini. Ini membantu Ishares MSCI Brazil ETF (NYSE: EWZ) untuk mendapatkan lebih dari 70% dalam beberapa bulan terakhir.
Dinamika dolar menetapkan nada
Kelemahan lebih lanjut dari dolar (atau bahkan drawdown yang lebih dalam) dapat menjadi angin lewat yang kuat untuk pasar-pasar ini, memperkuat saham perusahaan mereka. Ini adalah salah satu alasan mengapa dinamika dolar sangat penting. Namun, pergantian dolar akan menjadi tanda bahwa reli telah menghabiskan dirinya sendiri.
Namun demikian, prasyarat dolar masih memiliki. Pemerintah AS bermaksud untuk meningkatkan program merangsang anggaran, yang akan mengarah pada peningkatan profitabilitas pemerintah (pada saat yang sama tidak dengan mengorbankan optimisme, tetapi karena peningkatan tawaran obligasi). Interpretasi negatif dari pertumbuhan pengembalian akan mencegah pertumbuhan dolar, berpotensi memiliki tekanan tambahan di atasnya.
Aset pasar berkembang tidak diragukan lagi menjadi salah satu pemimpin reli pasca-korosif. Namun, penting untuk diingat bahwa lintasan dolar pada bulan-bulan berikutnya akan sangat penting bagi pasar-pasar ini.
Baca artikel asli di: Investing.com