"Cukup menunggu, sudah waktunya untuk membeli" - jadi aja minggu ini tentang rubel ahli strategi Morgan Stanley James Lord dan Philip Denchev. Mata uang Rusia dapat memperkuat 6% dengan mengurangi risiko sekitar 75%, mereka menganggapnya, dan oleh karena itu disarankan untuk menempati posisi buy dalam rubel dalam proporsi yang sama terhadap dolar dan euro.
Rancangan undang-undang tentang sanksi "untuk Navalny", diperkenalkan ke Kongres AS, diharapkan, tidak membawa risiko ekonomi makro, dan rubel sementara itu, itu menguntungkan dibandingkan dengan mata uang-mitra dan belum memainkan lompatan dalam minyak harga, mereka menulis.
Kami memutuskan untuk mencari tahu dari para ahli dari perusahaan lain, Barat dan Rusia, apakah mereka berbagi optimisme seperti itu.
"Kami telah terlihat positif pada rubel selama beberapa waktu," kata Direktur Pelaksana untuk Pengembangan Strategis "Manajemen Aton" Grigory Isaev. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa ekonomi Rusia menunjukkan dirinya ekspektasi yang lebih baik tahun lalu, serta dengan kenaikan harga sumber daya, yang dapat berlanjut pada tahun 2021 karena ekonomi global pulih setelah pandemi, ia menjelaskan.
"Rubel adalah tingkat yang baik dari sudut pandang risiko / pengembalian," Analis Senior "Sberhold Asset Management" Arthur Kopsyv setuju. Dengan peningkatan aktivitas bisnis di dunia minat investor pada aset negara-negara berkembang akan meningkat, yang akan mengarah pada penguatan yang lancar dari banyak mata uang pasar negara berkembang sehubungan dengan dolar, ia percaya. Tidak akan ada pengecualian dan rubel, termasuk karena kenaikan harga minyak, katanya, menunggu pada akhir tahun kursus tidak lebih tinggi dari 73 rubel / $.
Selama tahun ini, kursus dapat memperkuat dan lebih kuat - hingga 70 rubel / $, sesuai dengan analisis pasar keuangan dan makroekonomi manajemen modal Alfa, Vladimir Bragin: dari sudut pandang risiko ekonomi makro, beban hutang, cadangan, dan Tingkat rubel terlihat sangat undervalued dengan dibandingkan dengan analog mata uang dan pada tahun 2021, itu dapat secara serius memperkuat. Dia melihat beberapa alasan untuk ini: restorasi ekonomi dan permintaan minyak, hasil ikatan lokal yang relatif tinggi (tentu saja, ketika mempertahankan inflasi yang rendah), pengurangan yang diharapkan dalam pasokan baru OFZ dibandingkan tahun lalu.
Menurut perkiraan modal VTB, nilai tukar tahunan rata-rata rubel tahun ini akan menjadi 73,3 rubel / $, akan ketat pada kuartal kedua - rata-rata 72,9 rubel / $, kata kepala ekonom dan CI Alexander Isakov. "Kita dapat berbicara secara ketat dan sulit untuk berbicara tentang kursus mata uang, menilai sikap investor terhadap risiko negara tertentu dan tingkat risiko umum atau perubahan kondisi perdagangan, tetapi menurut saya bahwa saya telah secara global, yang diungkapkan oleh Ketua Bank Sentral Elvira Nabiullina dalam sebuah wawancara pada 2014. Aturan itu tetap benar: semakin kuat ekonomi semakin kuat mata uang nasional, "perdebatannya. Jadi penguatan kursus saat ini sebagian terhubung dengan kejutan positif pada angka-angka PDB pada tahun 2020 dan secara bertahap menilai kembali pasar potensi pertumbuhan pada tahun 2021, pasti.
Rentang target prakiraan kredit Suisse - 73-77 gosok. / $. Rubel tidak jatuh di bawah 73 rubel. / $ Selama berminggu-minggu dan sekarang tingkat ini yang kemungkinan besar akan menjadi dasar, percaya kredit ahli strategi menuntut pasar pertukaran dan tarif di pasar negara berkembang dari Nemrod Mevorach. Pada saat yang sama, jumlah lompatan di atas 77 rubel. / $ Akan menurun - jika hubungan antara Amerika Serikat dan Rusia tidak akan memperburuk terasa, dan harga minyak tidak akan menurun, diharapkan. Jadi bagi investor yang siap mempertimbangkan situasi dalam perspektif jangka panjang, penjualan rubel di puncak kisaran ini akan menjadi kompromi yang baik antara risiko dan manfaat, ia meringkas.
Sanksi tidak mengerikanSanksi tidak mungkin menyebabkan pelemahan yang signifikan dari rubel, para ahli mempertimbangkan. Paket sanksi reguler lain dengan perhatian dekat dengan media baginya dapat mengembalikan kursus ke 80 rubel / $, memungkinkan Bragin. "Tapi itu tidak sepadan dengan ketakutan akan sanksi sektoral serius, dia ragu. Sebaliknya, kita dapat berbicara tentang sanksi pribadi, dan karenanya, menilai tentang bagaimana itu terjadi sebelumnya, guncangan pertama akan secara bertahap dihaluskan dan rubel akan kembali ke pertumbuhan, Bragin yakin: "Pasar cukup cepat terbiasa dengan berita." Jadi masuk akal untuk berpikir tentang meningkatnya posisi di rubel dan bahkan dengan eksposisi mata uang portofolio untuk mengambil beberapa bagian pada aset rubel dan rubel, itu disimpulkan.
Pada akhir tahun, mata uang Rusia dapat secara signifikan mencari, hanya ketika mengimplementasikan sanksi yang keras, tetapi kemungkinan ini kecil - 10%, kata Isaev. Jadi, dengan mempertimbangkan perbedaan dalam tarif dengan mata uang utama dunia, premi geopolitik saat ini di rubel berlebihan, ia yakin.
Itu tidak layak terburu-buruNamun demikian, tidak diperbolehkan meningkatkan pangsa rubel dalam portofolio. Menurut Kopshev, alat rubel dalam portofolio akan meningkat secara lebih efektif. Dia menyarankan untuk meningkatkan proporsi obligasi korporasi rubel - tarif pada mereka terlihat lebih menarik daripada tarif pada deposito dan OFZ, dan kemungkinan penguatan rubel membuat mereka lebih menarik.
Analis Deutsche Bank dalam ulasan yang keluar pada akhir Januari juga menunggu penguatan lancar rubel dan masih mengusulkan untuk menunggu kejelasan yang lebih besar dalam kaitannya dengan politik internal di Rusia, tindakan bank sentral (pertemuan pertama tingkat kunci akan Diadakan pada hari Jumat. - Vtimes) dan perjanjian OPEC keberlanjutan sebelum membuat keputusan tentang investasi di rubel.