Dalam bisnis ventura, banyak tergantung pada orang. Ide yang sukses dan model bisnis yang menjanjikan masih tidak berarti bahwa perusahaan yang benar-benar besar akan tumbuh dari proyek. Itu semua tergantung pada pendiri, jadi investor ventura selalu membayar banyak waktu untuk berkomunikasi dengan wirausahawan. Perlu untuk percaya tidak hanya dalam ide, tetapi juga di pendiri. Tahun ini, investor harus belajar mencari iman ini dengan zoom. Pandemi ini telah sangat memengaruhi proses di Wench Global, dan itu tidak memerlukan biaya satu dari jarak jauh.
Teman lama lebih baik dari dua yang baruBerita baik: Pasar tidak mati, tidak ada uang. Jika Anda percaya statistik analis crunchbase, maka dalam 11 bulan bahkan lebih banyak uang diinvestasikan dalam proyek-proyek ventura di seluruh dunia daripada tahun sebelumnya - $ 269 miliar terhadap $ 261 miliar di sisi lain, situasi telah berubah secara dramatis. Pada tahun 2020, investor modal ventura memiliki selera tinggi untuk risiko, dan mereka sangat meletakkan dalam proyek-proyek baru, terutama pada paruh pertama tahun ini. Dan banyak daerah, seperti bepergian, dan sama sekali harus hampir melupakan uang ventura.
Sebagian besar dana modal ventura mulai dari musim semi, terlibat dalam keselamatan dan dukungan untuk portofolio mereka. Babak baru telah direncanakan untuk beberapa proyek, yang lain harus segera mencari uang tambahan karena situasi yang memburuk di pasar. Dana membantu menyusun rencana anti-krisis dan mencari investasi baru. Di suatu tempat sejak Maret, yayasan kami hampir sepenuhnya beralih ke pekerjaan jarak jauh. Anehnya, efektivitas penggalangan dana bahkan naik. Dalam mode zoom yang sama, seluruh dunia bekerja, dan semua orang adalah bagian dari posisi masing-masing. Selama tiga bulan isolasi diri berhasil membuat transaksi yang sama untuk keseluruhan 2019
Memegang dan bahkan peningkatan kecil di pasar ventura global dapat dikaitkan dengan fakta bahwa investor menjadi lebih berinvestasi pada tahap selanjutnya. Dalam hal ini, jumlah transaksi menurun, dan ukuran cek telah tumbuh. Investor lebih suka investasi yang kurang berisiko: semakin lama startup hidup, semakin besar peluang kesuksesan. Menurut statistik crunchbase, tahun ini kedua kalinya dalam sejarah sebagian besar pasar adalah transaksi dari $ 100 juta.
Proyek pada tahap biji dan pra-bibit tahun ini tidak terus terang beruntung. Jumlah transaksi pada tahap ini turun hampir dua kali lipat. Tetapi pemulihan dapat menunggu dalam waktu dekat. Banyak akselerator besar Eropa pada paruh pertama tahun itu tidak menunjukkan startup mereka, dan pada detik - melanjutkan kegiatan ini. Misalnya, pengusaha akselerator Inggris utama pertama kali berhasil mengadakan hari demo untuk kantor Eropa dan di Singapura. Perasaan bahwa seed meninggal, tidak. Selain itu, banyak dana tidak berhenti mencari proyek. Tidak segera diinvestasikan, tetapi menunda transaksi untuk nanti. Pada saat yang sama, banyak kali jauh melakukan uji tuntas, penilaian utama. Startup pandemi yang relatif bertahan membantu program-program pendukung pemerintah. Dalam hal apapun, di Prancis dan Inggris Raya, pemerintah meluncurkan program bantuan bisnis. Bantuan ini sebagian pergi ke Venchur, yang entah bagaimana menyeimbangkan penurunan selera investor untuk mengambil risiko.
Startup tahap awal, omong-omong, komunikasi zoom era pandemi hanya akan mendapat manfaat. Investor mengetik alat ini dan, harus diasumsikan untuk bekerja: pertemuan dengan investor akan lebih mudah dicapai, meskipun online. Saya tidak berpikir bahwa ini akan memindahkan komunikasi pribadi - akan lebih cenderung menjadi alat tambahan untuk kenalan pertama. Pertemuan pribadi masih akan tetap menjadi semacam filter.
Di musim semi dan pada awal musim panas ada banyak percakapan bahwa startup sangat diminta untuk mengevaluasi. Bahkan, banyak putaran yang dibuat oleh investor yang ada, yang tercermin dalam penilaian. Pada saat yang sama, pada paruh kedua tahun ini, putaran dengan investor eksternal sudah menjadi jauh lebih besar.
Dapatkan ke Bier.Tren lain 2020 adalah sejumlah besar IPOS sukses. Ozon domestik, Airbnb, Doordash dan masih sejumlah perusahaan memasuki bursa. Faktanya adalah bahwa di pasar saham, terutama Amerika, euforia diamati hampir sepanjang tahun. Bagian dari uang yang diperoleh sesuai dengan program pendukung negara, orang-orang mulai berinvestasi dalam saham melalui layanan, seperti Robinhood, yang memungkinkan Anda berinvestasi dalam cek kecil dari $ 5-10.
Investor yang tidak memenuhi syarat jarang melihat pengganda dan tren, mereka berinvestasi dalam nama-nama yang sudah dikenal. Semua ini memacu pertumbuhan dan di sektor teknologi. Situasi seperti itu, sebagai hasilnya, menuntun investor startup kepada pemikiran bahwa sekarang saat yang tepat untuk pergi di bursa saham. Karenanya sejumlah besar IPO. Pada saat yang sama, banyak perusahaan, seperti Airbnb atau Doordash, kapitalisasi di Bursa Efek ternyata jauh lebih besar daripada estimasi putaran non-publik terakhir. Ini lagi dijelaskan oleh kepentingan investor yang tidak memenuhi syarat: Jika seseorang berinvestasi dalam Tesla bersyarat dan diperoleh, maka saya juga perlu berinvestasi di sana. Tetapi peningkatan seperti itu dapat menyebabkan fakta bahwa setelah beberapa saat, kapitalisasi perusahaan berputar kembali. Benar, Amerika Serikat mengadopsi program stimulasi baru. Jadi pada awal tahun depan Anda dapat mengharapkan gelombang baru dari IPO, tentu saja, lebih kecil.
Venchur adalah, tetapi masalahnyaDi Rusia, investasi ventura tahun ini tidak begitu baik. Menurut laporan PWC dan RVC, pada paruh pertama tahun ini, pasar turun 9% menjadi $ 240 juta, jumlah transaksi menurun dari 130 hingga 78. Jika kita mengecualikan transaksi ozon ($ 150 juta sebelum mencapai stok pertukaran dan $ 119,3 juta pada paruh pertama 2019), ukuran pasar masing-masing akan $ 143,5 juta dan $ 90 juta, turun 37%. Di pasar Rusia, satu atau dua transaksi dapat mengubah statistik. Menurut penelitian Inc. Rusia, untuk seluruh tahun pasar telah tumbuh hampir dua kali - dari 11,6 hingga 21,9 miliar rubel. Peningkatan utama - dengan mengorbankan investasi asing dalam startup kami. Dan di sini adalah pertanyaan besar yang dianggap sebagai perusahaan Rusia.
Pasar ventura kami tidak pernah dikembangkan. Bahkan jika Anda melihat jumlah startup, maka di Rusia ada 2000-4000, dan di Israel yang sama sekitar 8.000. Masalah kekal kami adalah komersialisasi teknologi: kami memiliki insinyur yang kuat, tetapi mereka dengan buruk mengemas perkembangan mereka dalam produk tersebut dan mencari pembeli. Dan tidak jelas: lebih banyak wirausahawan tampaknya memiliki lebih banyak investor, atau, sebaliknya, lebih banyak investor yang akan mengembangkan pengusaha.
Situasi di Wanderer Rusia menyebabkan kekhawatiran. Tahun ini, enam lembaga pembangunan, termasuk Skolkovo, United di bawah sayap Veb, RVC diberikan di bawah kendali RFPE. Di pasar ini, seperti di daerah lain, konsolidasi terjadi. Dan ini mungkin mengarah pada penurunan persaingan dan kecepatan pengembangan segmen. Kami memiliki beberapa dana pribadi dan beberapa perusahaan yang membeli startup. Investasikan dengan opsi terbatas untuk rilis lebih lanjut tidak siap. Ya, ada pemain, seperti Sberbank, yang secara aktif membeli startup, tetapi Sberbank tidak akan dapat membeli semua orang.
Apa yang harus dilakukan Startup? Scalable ke pasar lain. Banyak yang mencoba menaklukkan pasar AS. Tetapi sesuai dengan pengalaman proyek kami, untuk terlibat dan Rusia, dan Amerika Serikat hampir mustahil pada saat yang sama: Anda perlu fokus. Tapi sekarang, pindah ke Amerika Serikat menjadi lebih sulit dari 10 tahun yang lalu. Startup Rusia, bahkan yang bergerak melalui seluruh tim, tidak menjadi simultan di mata investor oleh perusahaan Amerika. Bagaimanapun, ada kekhawatiran tentang akar Rusia. Atau, Anda dapat mencoba bekerja di pasar Rusia dan pada saat yang sama menguasai pasar Eropa, Timur Tengah, Asia Tenggara. Pada dua terakhir, sedikit tertarik pada asal mula startup. Di Eropa, akar Rusia dapat menelepon pertanyaan, tetapi setidaknya siap mendengarkan jawabannya.
Dan masih perlu memperhitungkan tren deglobalisasi. Bahkan, negara-negara menutupi pasar mereka dan melindungi produsen mereka, meningkatkan potensi ekspor. Ambil setidaknya perang AS dengan Tiktok, ketika pemilik layanan Cina dipaksa untuk menjual pangsa perusahaan Amerika. Pandemi hanya menambahkan kecepatan tren ini. Terhadap latar belakang karantina dan penutupan perbatasan, mobilitas penduduk telah menurun, yang merupakan faktor kunci dalam pergerakan tenaga kerja dan modal. Sekarang terasa lebih rumit. Dan tidak mungkin situasi akan meningkat di tahun mendatang bahkan memperhitungkan vaksinasi massal di dunia. Di sisi lain, jika pada tahun 2018 yayasan kami hampir dalam setiap kesepakatan harus menjelaskan asal usul uang, sekarang uang dana Cina jatuh lebih dekat. Tetapi situasinya dapat berubah lagi.
Tidak dapat dikatakan bahwa di Rusia semuanya buruk dengan investasi modal ventura dan bisnis teknologi. Ada headhunter IPO dan Ozon yang sukses. Kami memiliki startup berkualitas tinggi yang baik dengan teknologi dan produk internasional. Di Rusia, unicorn baru - sebuah perusahaan dengan perkiraan rata-rata $ 1 miliar lahir sekali setiap 3-4 tahun. Kami melihat permintaan untuk teknologi kami di luar negeri. Benar, komponen komersial asing menekan pandemi, dan sepenuhnya rencana penjualan internasional dari startup kami tidak terpenuhi. Namun demikian, penjualan. Ya, di Rusia sulit untuk mencari startup yang baik, dan mereka perlu banyak membantu dengan pengembangan.
State Venchur belum tentu dana. Ada banyak contoh di dunia ketika negara mengatasi tugas merangsang pengembangan teknologi melalui program khusus, hibah. DARPA paling terkenal, mungkin Amerika. Agen dan kementerian mempraktikkan program-program tersebut mungkin bukan tujuan. Mereka lebih berusaha mendukung insinyur, wirausahawan dalam proyek mereka. Penyelenggara program semacam itu tidak mengambil risiko dan tanggung jawab untuk seleksi dan pertumbuhan perusahaan selanjutnya, serta penghapusan mereka jika terjadi kegagalan. Dana modal ventura publik dibuat di Rusia, sementara pada intinya anggaran tidak menyediakan kemungkinan menulis aset. Dan ini dapat menyebabkan stagnasi di pasar. Dana pribadi sulit untuk bersaing dengan dana pemerintah dalam peluang anggaran dan manfaat. Mekanisme investasi negara dalam teknologi tidak boleh menekan prinsip-prinsip pasar kompetisi.
Pendapat penulis mungkin tidak bertepatan dengan posisi edisi VTimes.