Efek ECB pada EUR / USD adalah ilusi.
Untuk menyembuhkan penyakit, Anda perlu membuat diagnosis dengan benar. Tidak peduli berapa banyak pejabat ECB yang tidak mengaitkan penurunan profitabilitas obligasi Eropa dengan intervensi verbal mereka sendiri, dokter-dokter ini bukan mereka. Tingkat pasar utang global dimulai di Amerika Serikat, itu disebabkan oleh ekspektasi insentif fiskal dan pemulihan cepat ekonomi Amerika. Jadi, perlu untuk mengobati penyakit ini ke Fed, dan bukan bank sentral lainnya. Mengubah retorika anggota FOMC menstabilkan situasi di pasar obligasi, setelah merampas "beruang" pada EUR / USD dari kartu truf utama.
Dinamika profitabilitas obligasi
Sumber: Wall Street Journal
Anggota Dewan Pemerintahan Fabio Pattitt mencatat bahwa lompatan tajam dalam profitabilitas kewajiban utang tidak diinginkan, dan ia perlu menangkal. Bank Sentral Eropa mengevaluasi kondisi pasar, ia dapat melakukan intervensi dan mengubah ruang lingkup aset. Wakil Ketua ECB Luis de Gindos mengatakan bahwa regulator memiliki ruang untuk manuver dan amunisi, itu sepenuhnya terbuka untuk penyesuaian QE.
Sepertinya intervensi verbal menjadi modis. Frankfurt mungkin tampak bahwa ketika mereka dibantu, dia merobohkan "Bulls" pada EUR / USD pada bulan Januari dan menangguhkan penjualan obligasi pada bulan Maret. Faktanya, ketidakmampuan pasangan untuk melanjutkan reli dikaitkan dengan vaksinasi yang lambat di dunia lama dan dengan perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi. Adapun stabilisasi pasar utang global, maka anjing itu dikubur sepenuhnya berbeda.
Mengingat peran yang dimainkan Fed dalam perang melawan resesi, memanaskan di depannya dari investor jelas dan jelas. Hanya beberapa hari yang lalu, saya mencatat bahwa untuk menangguhkan reli hasil Trezeris, Fedrev akan cukup untuk menyatakan keprihatinan tentang dampak negatif dari meningkatnya tingkat bunga pasar keuangan AS. Layak Laile Breunard berbicara dengan cara yang sama, penjualan ditangguhkan, dan kutipan EUR / USD naik tajam.
Perlu dicatat bahwa tingkat hasil trezeris saat ini menarik bagi investor asing. Dengan memperhitungkan biaya risiko mata uang yang lindung nilai, obligasi perbendaharaan Amerika Serikat adalah yang tertinggi sejak 2017, yang mendorong non-warga untuk membeli kertas dan menenangkan pasar.
Dinamika hasil trezeris mempertimbangkan lindung nilai
Sumber: Bloomberg.
Tentu saja, titik dalam proses menstabilkan situasi di pasar obligasi global masih belum ditetapkan. Investor khawatir tentang dua pertanyaan. Akankah statistik yang kuat tentang aktivitas bisnis dan pekerjaan di AS, muntah hasil Trezzeris, penguatan pada saat yang sama dan dolar? Dan apakah retorika akan mengubah anggota FOMC lainnya, pertunjukan yang jenuh dengan minggu pertama musim semi?
Bahkan jika tarif pada obligasi Treasury akan terus tumbuh, ini seharusnya tidak menakut-nakuti "Bulls" oleh euro, yang utama adalah bahwa mereka tidak meningkat secepatnya dengan hasil musim dingin. Fakta bahwa pasangan EUR / USD berhasil berpegang teguh pada batas bawah kisaran konsolidasi 1.2-1.22, tidak bisa tetapi bersukacita. Kami terus fokus pada pembelian dan dengan hati-hati mengamati badai resistensi sebesar 1,21 dan 1.2125.
Dmitry Demidenko untuk LiteForex
Baca artikel asli di: Investing.com