Penjualan di pasar Trezeris ditingkatkan dengan menantang persetujuan bahwa obligasi sekarang benar-benar tidak menarik dibandingkan dengan aset saham. Momen ketika obligasi mulai memikat investor dari saham, tampaknya hasil obligasi Treasury 10 tahun bergerak lebih dari 1,3%, yang menjadi katalis untuk mengurangi indeks saham.
Saham teknologi yang paling aktif menurun. Ini jenuh dengan pertumbuhan saham, yang merupakan alternatif investasi terdekat Trezeris. Mengapa? Seperti halnya obligasi jangka panjang, mereka memiliki durasi besar (derajat "peregangan" arus kas pada aset dalam waktu):
Koreksi indeks saham AS pada hari Selasa
Selain itu, karena tingkat bebas risiko yang jauh (hasil Trezzeris berusia 10 tahun) tumbuh dengan kuat, dan tingkat pendek tetap relatif dicatat karena kebijakan bank sentral, biaya pembayaran jarak jauh saat ini pada aset seharusnya secara aktif berkurang. Akibatnya, semakin aset membentang pembayaran dari waktu ke waktu, semakin banyak itu harus rentan terhadap tren saat ini dalam hasil trezeris.
Perlu dicatat bahwa meskipun hasil Trezzeris berusia 10 tahun tumbuh, hasil Trezzeris dengan periode pembayaran yang sama, tetapi dilindungi dari inflasi, praktis berdiri di tempat (sekitar -1%). Dengan kata lain, tingkat riil di Amerika Serikat tumbuh, tetapi ekspektasi inflasi pasar, pagar dari yang emas. Dalam hal ini, penurunan emas baru-baru ini tidak terlalu ditumpuk dalam gambar Trezeris yang terkoyak di pasaran:
Aliran modal dari pasar obligasi Treasury meningkatkan permintaan dolar, yang mengarah pada penguatan skala besar mata uang Amerika. Indeks dolar, memantul kemarin dari 90,10, naik menjadi 90,82 pada hari Jumat.
Semua perhatian sekarang pada reaksi Fed terhadap pertumbuhan hasil obligasi. Tugas bank sentral adalah untuk mempertahankan biaya pinjaman yang nyaman, termasuk jangka panjang, oleh karena itu, pertumbuhan profitabilitas lebih cepat atau lambat untuk memenuhi reaksi Fed. Pertanyaannya adalah ketika itu terjadi.
Acara berisiko utama dijadwalkan hari ini - pelepasan laporan penjualan ritel di Amerika Serikat pada Januari dan risalah Rapat Fed. Pasar obligasi harus tetap lemah, seperti dalam penjualan ritel, kejutan positif kemungkinan karena merangsang cek yang diterima oleh rumah tangga Amerika pada Januari. Protokol Fed dapat menjaga penjualan di pasar Trezzeris, karena harus menunjukkan kesiapan bank sentral untuk mempertahankan kondisi kredit lunak.
Arthur Idiatulin, pengamat pasar tik tickmill
Baca artikel asli di: Investing.com