Pada pertemuan berikutnya, pada 12 Februari, bank sentral akan mempertahankan taruhan utama yang tidak dapat diubah, para ekonom yakin. Ini sedang menunggu 36 analis Bloomberg yang diwawancarai: mereka memprediksi pelestarian tingkat sebesar 4,25%. Sinyal seperti itu diberikan kepada Bank Sentral itu sendiri: perubahan harga dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan bahwa "kelayakan [menaikkan taruhan] kurang jelas daripada di musim panas," kata Wakil Ketua Bank Sentral Alexey Kakotn.
Tidak seperti pertemuan masa lalu, retorika bank sentral dapat diperketat. Regulator akan mengecualikan sinyal bahkan tentang kemungkinan penurunan laju, kepala ekonom "Renaissance Capital" dari Sophia Donets percaya. Tidak mungkin menandatangani dan meningkatkan peningkatan yang mungkin. Perubahan bertahap dalam retorika dimungkinkan pada bulan April, dan tingkat kenaikan pertama untuk 25 poin dasar - pada bulan Juni, kata donet.
Kenapa jeda?Bank Sentral akan mempertahankan taruhan karena sinyal inflasi campuran, pertimbangan ekonom. Pada bulan Januari, ekspektasi inflasi populasi mulai menurun. Tetapi inflasi dalam ekspresi tahunan berakselerasi dari 4,8 menjadi 5,2% karena efek dari dasar rendah. Mempercepat kenaikan harga untuk layanan, yang menyebabkan peningkatan inflasi dasar (tidak memperhitungkan barang, harga yang volatile) pada bulan Januari.
Harga pangan dunia tumbuh. Pada Januari 2021, nilai rata-rata indeks makanan FAO (organisasi makanan dan pertanian) mencapai 113,3 poin - ini maksimum dari Juli 2014.
Pada akhir 2020, para analis bank sentral diperingatkan pada akhir 2020 (posisi mereka mungkin tidak bertepatan dengan pendapat resmi bank sentral). Di antara faktor-faktor seperti itu mereka disebut:
- melemahnya rubel;
- Pertumbuhan harga pangan dunia dan mengurangi tanaman individu;
- permintaan lonjakan sementara untuk barang-barang penting;
- pertumbuhan biaya perusahaan karena persyaratan sanitasi;
- Mengalihkan permintaan orang dari layanan untuk barang;
- Memitigasi kebijakan fiskal dan moneter.
Tetapi faktor-faktor yang disinfatif juga bertahan, Direktur Investasi "Loco-invest" mencatat bidang Dmitry: Karena lemahnya prospek untuk pertumbuhan orang dan pinjaman konsumen, serta karena pengetatan kebijakan anggaran.
Apa berikutnya?Menurut perkiraan analis bank sentral, inflasi akan mencapai puncaknya pada Februari 2021, dan kemudian mulai melambat. Terhadap latar belakang membatasi harga untuk produk individu dan perubahan bea ekspor pada gandum, inflasi pangan akan melambat menjadi 5% pada pertengahan tahun, yang akan mengurangi inflasi secara keseluruhan sebesar 0,7 pp, menunggu analis "Renaissance Capital". Tetapi peraturan harga akan membuat retorika bank sentral, sebaliknya, lebih hipus, dan bukan merpati, karena bank sentral tidak mendukung inisiatif pemerintah, mereka menulis.
Ekonom yang disurvei Bloomberg memungkinkan tingkat 25-50 basis poin dan hanya pada paruh kedua tahun 2022-2023. Pasar menjalin harapan yang lebih agresif, menulis di bidang lapangan: tingkat kenaikan hingga 4,75% pada paruh pertama 2022 dan hingga 5% pada akhir 2022, kurva IPZ yang sesuai dengan ekspektasi pasar untuk satu tahun melibatkan hingga 6% dari akhir 2022 - awal 2023.
Tetapi IMF menyarankan bank sentral Rusia di beberapa bulan mendatang untuk mengurangi taruhan kunci pada 50 BP, sehingga inflasi tidak pergi di bawah target (4%). Penting juga untuk membuat ruang untuk manuver di masa depan, mereka menjelaskan: Jika tekanan pada rubel meningkat, maka inflasi dapat meningkat dan kemudian bank sentral harus menanggapi peningkatan tingkat.