Pertumbuhan ekspektasi inflasi tidak mengganggu diberi makan, dan tidak akan menahan pertumbuhan tingkat bebas risiko nominal. Kesimpulan seperti itu dapat dibuat dari pidato kemarin oleh kepala The Fed Jeremy Powell. Argumen utama adalah fenomena sementara, dan "mari kita fokus pada pasar tenaga kerja" (gol kedua dalam mandat). Reaksi pasar tidak membuat diri mereka menunggu: hasil obligasi panjang kembali ditarik ke atas, dan volatilitas taruhan sudah memiliki skenario bekas pada aset berisiko, menyebabkan gerakan korektif yang unik:
Unik dalam arti bahwa itu menyebabkan fenomena pasar tertentu, dan bukan kemunduran ekspektasi ekonomi. Sebaliknya, mereka dalam urutan yang sempurna.
Reaksi yang sama mengikuti dolar, hanya dengan tanda +.
The Fed jelas menjelaskan bahwa dia menginginkan lebih banyak inflasi sebelum mulai mengubah sesuatu dalam politik. Dalam hal ini, dalam pertemuan Maret The Fed, tidak ada tempat untuk kejutan sama sekali.
Pidato kemarin Powell, pada kenyataannya, mengakui bahwa bank sentral melepaskan ujung kurva hasil dalam berenang gratis. Pidato itu bahkan tidak memiliki intervensi minimum - verbal yang diperlukan dari jenis ini, "Kami dengan hati-hati mengikuti Trozeris di pasaran." Tidak ada yang menahan penerbangan imbal hasil 10 pilot setidaknya hingga 2%, mengingat reaksi aset berisiko, sulit untuk berharap untuk rebound cepat. Paling-paling, kita mendapatkan upaya pertumbuhan yang hati-hati, tetapi benar-benar tidak jelas bahwa itu dapat mencegah koreksi lebih lanjut dalam obligasi, I.E. Hilangkan penghalang utama untuk risiko.
Fokus pada Trezeris adalah lelang besar 10 dan 30 tahun, yang akan diadakan pada 10 dan 11 Maret. Permintaan rendah akan menandakan penjualan lebih lanjut.
Minyak menarik ke dalam api dan OPEC, yang memutuskan untuk tidak terburu-buru dengan meningkatnya produksi. Minyak yang terhormat = harapan inflasi yang lebih tinggi, dan sekali lagi itu adalah pukulan terhadap aset yang menawarkan hasil tetap, I.E. Bondam.
Menurut laporan NFP, Anda perlu diingat sebagai berikut. Kemarin Powell mengatakan bahwa pasar tenaga kerja masih pulih. Parafrase, itu akan memakan waktu lama sebelum angka NFP yang kuat akan menjadi petunjuk kondisi kredit pengetatan. Oleh karena itu, laporan pengangguran yang kuat saat ini memiliki potensi untuk memperkuat penjualan obligasi dan akan mengalami posisi pendek pada dolar untuk risiko tambahan.
Analisis terperinci - di perbatasan video saat ini.
Arthur Idiatulin, pengamat pasar tik tickmill
Baca artikel asli di: Investing.com