Investasi bahtera rapuh, dan mengapa sekarang titik masuk yang buruk dalam aset pertumbuhan
Investasi ARK adalah dana yang berinvestasi dalam industri yang menjanjikan. Selama setahun terakhir, dana itu sangat populer: aset dalam manajemen meningkat dari 10 hingga 60 miliar dolar, dan sekarang dana memiliki setidaknya 15% di 11 perusahaan yang berbeda. Yayasan ini dikenal dengan laporan visioner - khususnya, kami juga membongkar mereka dengan laporan besar dengan peneliti di sektor luar angkasa, pengembangan obat-obatan dari kanker dan perusahaan Vennirov lainnya.
Jika penelitian perusahaan tempat ARK dimahkotai dengan sukses - dia akan menembak, jika tidak - gagasan itu tidak berhasil. Pendekatan, pada prinsipnya, bekerja, tetapi itu menyiratkan bahwa ARK menjual masa depan yang jauh, dengan cakrawala 5-10 tahun. Saham semacam itu lebih kuat daripada yang lain tergantung pada sentimen investor dan, oleh karena itu, biaya risiko.
Hasil obligasi AS 10 tahun (proxy untuk tingkat tanpa risiko) adalah pertumbuhan jangka pendek dan puncak dapat mencapai segera. Dana sudah mulai jatuh, dan ada sejumlah alasan mengapa penurunan jangka pendek dapat menjadi signifikan.
Ark mencetak posisi illiquid - ini adalah risiko untuk fondasi
15% di 11 perusahaan adalah paket padat yang tidak dapat dijual dengan menekan satu tombol. Jika Anda berinvestasi sebagai investor pribadi dan ingin menjual saham - itu mudah dilakukan dengan satu mengklik tombol dalam aplikasi. Yayasan yang memiliki 15% dari perusahaan tidak dapat melakukan itu, karena saat ini tidak ada pembeli besar. Jika Anda tidak menjual siapa pun, maka jual saham runtuh.
Menurut WSJ, lebih dari setengah aset investasi ARK dalam jangkauan seperti itu, yaitu, non-likuid, tarif (10% dari perusahaan dan lebih banyak).
Tetapi investasi ARK membeli setelah, mengapa mereka menjual? Untuk menjawab pertanyaan ini, penting untuk memahami bagaimana dana itu bekerja. Jika masuknya investor baru di fondasi akan berjalan, itu akan membayar saham untuk uang ini. Jika arus keluar, dana harus mengembalikan uang kepada investor - yaitu, untuk menjual bagian dari posisi yang tersedia. Ternyata jika ada arus keluar tajam dari ARK, fondasinya akan dipaksa untuk melibatkan saham di mana ia duduk erat.
CEO Kayu Cathie mengomentari WSJ bahwa mereka memiliki "perisai" yang signifikan dalam bentuk saham dalam aset likuid (Tesla (NASDAQ: TSLA)), yang akan mereka jual untuk membeli implikasi jika terjadi runtuh. Jika yayasan benar-benar akan melakukan ini, maka di pasaran pasar itu akan menjadi lebih tidak likuid, dan dalam kasus aliran investor dari investasi ARK ETF, akan ada penurunan yang lebih tajam dalam promosi yang Yayasan memegang.
By the way, dapat memberikan kesempatan untuk membeli Tesla sebesar $ 500-600 per saham, yang memberikan Aqider yang menarik untuk penilaian fundamental kami.
Sekarang dinamika semua ETFS dari Ark terlihat seperti gelembung yang sedang berlangsung:
Sekarang dana jatuh dari Maxima sebesar 7-10%, yang masih dapat dianggap koreksi yang biasa - demikian telah terjadi pada bulan September dan Oktober 2020. Dalam hal melanjutkan koreksi, secara harfiah dalam beberapa hari mendatang kita dapat melihat percepatan jatuhnya aset mereka - ritel akan secara besar-besaran meninggalkan dana, dan ini akan memicu penjualan yang lebih cepat dalam stok non-likuid.
Musik Yayasan dapat berkontribusi pada dana lindung nilai lainnya
Pasar sangat diatur bahwa beberapa dana buruk, itu tidak membantunya, tetapi mulai menyesuaikannya, memperburuk posisinya. Data pada semua perdagangan yang dilacak, bahkan ada aplikasi dengan pelacak portofolio ARK.
Dana lindung nilai tidak mungkin untuk melewatkan kesempatan untuk bermain pada penurunan ETF dari ARK, yang memprovokasi terlebih dahulu penurunan nilainya di bawah NAV (biaya aset bersih dana), dan kemudian memprovokasi arus keluar investor ritel, yang merupakan Seluruh dasar Yayasan Ark. Spiral ini akan mengarah pada penjualan aset dan jatuhnya nilainya dan semakin besar penurunan ETF.
Kerapuhan jangka pendek
Tabut
Investasi memungkinkan investor jangka panjang untuk memasuki aset yang menjanjikan dengan harga yang kompetitif.
Memang, tim ARK menemukan peluang menarik untuk investasi, dan di cakrawala selama 5-10 tahun mereka mungkin akan membawa keuntungan kepada investor. Namun, sekarang fondasi dan asetnya terlalu panas dengan perhatian, jadi itu adalah poin buruk untuk berbelanja.
Karena pertumbuhan obligasi 10 tahun, kita dapat melihat koreksi tajam dalam aset pertumbuhan, yang sekarang diletakkan dalam harga 5-10 tahun ke depan.
Kami percaya bahwa pada musim panas laju pengembalian terhadap Treasury berusia 10 tahun akan sekitar 1,6%, dan itu akan menjadi kesempatan yang baik untuk memasuki tren jangka panjang yang berkembang dengan harga bersaing - dan di ETF sendiri dari Ark, dan Dalam aset likuid mereka yang jangka pendek dapat digunakan dengan harga kompetitif karena penjualan paksa.
Untuk pedagang agresif, celana pendek ETF dari ARK mungkin merupakan peluang spekulatif yang menarik.
Artikel ini ditulis dalam kolaborasi dengan analis Alexander Saiganov
Baca artikel asli di: Investing.com