Minggu lalu, kami membahas Colts yang dilapisi pada saham Apple (NASDAQ: AAPL). Pada artikel sebelumnya diperhatikan bahwa pembelian 100 saham Apple akan menelan biaya investor sekitar $ 13.500, yang signifikan bagi banyak orang.
Akibatnya, beberapa lebih suka menikmati "seruan tertutup untuk orang miskin." Oleh karena itu, hari ini kita beralih ke penyebaran debit diagonal, yang kadang-kadang digunakan untuk menyalin kolarisasi yang dilapisi dengan harga yang jauh lebih rendah.
Artikel hari ini harus membantu investor lebih memahami opsi yang mungkin, dan lebih banyak pemain berpengalaman - menawarkan ide untuk penawaran di masa depan.
Pilihan lompatan
Lompatan didekripsi sebagai sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang, dan merupakan opsi aset saham jangka panjang. Di segmen Internet berbahasa Inggris, mereka juga dapat ditemukan di bawah nama-nama lompatan atau lompatan.Opsi Leaps (yang tanggal jatuh tempo yang biasanya bervariasi dari satu hingga dua tahun) digunakan oleh investor yang percaya pada potensi jangka panjang dari aset dasar, seperti saham atau dana saham (ETF). Daya tarik lompatan dijelaskan dengan biaya yang lebih rendah dibandingkan dengan saham (I.E. Mereka diperdagangkan pada harga kontrak opsi).
Namun, Wall Street tidak memiliki keju bebas. Lebih murah - tidak berarti gratis. Seperti semua opsi, lompatan memiliki tanggal kedaluwarsa dimana skrip "diprediksi" harus diimplementasikan.
Karena ini adalah investasi jangka panjang, peserta memiliki waktu yang cukup lama untuk menilai perubahan nilai aset dasar. Namun demikian, pedagang dapat kehilangan semua modal yang diinvestasikan jika gerakan yang diharapkan tidak diwujudkan pada saat kedaluwarsa.
Oleh karena itu, sebelum pindah ke lompatan, investor harus dengan jelas menunjuk skala lindung nilai atau spekulasi. Opsi jangka panjang hanya membantu untuk mencapai rasio risiko yang diinginkan dan potensi keuntungan.
Investor yang ingin mempelajari lebih lanjut tentang strategi belanja lompatan dapat menghubungi situs web Opsi Industri (OIC) situs web pendidikan, CBOE Global Markets atau {{0 | NASDAQ}}}
Saham Apple Debit Diagonal Spred
- Biaya: $ 136,91;
- Rentang Perdagangan Tahunan: $ 53,15-145,09;
- Peningkatan Tahunan: + 71,12%;
- Yield Dividen: 0,60%.
Pertama, pedagang membeli panggilan "jangka panjang" dengan biaya eksekusi yang lebih rendah. Pada saat yang sama, itu menjual panggilan "jangka pendek" dengan kemajuan yang lebih tinggi, menciptakan penyebaran diagonal.
Dengan kata lain, opsi panggilan (dalam hal ini, pada saham Apple) memiliki harga tawar-menawar yang berbeda dan tanggal kedaluwarsa. Pedagang membuka posisi panjang dengan satu opsi dan menutup yang lain untuk menghasilkan untung dalam bentuk penyebaran diagonal.
Strategi ini membatasi risiko dan potensi keuntungan. Trader menetapkan posisi pada debit murni (atau biaya), yang merupakan kerugian maksimum.
Sebagian besar pedagang yang menerapkan mekanisme ini cukup optimis tentang aset dasar, I.E. Kertas apel.
Alih-alih membeli 100 saham Apple, pedagang membeli opsi "dalam uang", di mana panggilan melesat berfungsi sebagai "pengganti" saham AAPL.
Pada saat penulisan, saham Apple harganya $ 136,91.
Pada tahap pertama strategi ini, seorang pedagang dapat membeli opsi panggilan melompati "dalam uang" (misalnya, kontrak dengan tanggal kedaluwarsa pada 20 Januari 2023 dan pemogokan $ 100). Saat ini, ditawarkan dengan harga $ 47,58 (titik rata-rata populasi dan saran saat ini). Dengan kata lain, kepemilikan opsi panggilan, yang kedaluwarsa hanya dalam waktu kurang dari dua tahun, akan menelan biaya pedagang di $ 4758 (bukan $ 13.691).
Delta opsi ini (yang menunjukkan nilai perubahan yang diharapkan dalam harga opsi ketika nilai aset dasar adalah 1 dolar) adalah 0,80.
Mari kita kembali misalnya: Jika saham AAPL akan tumbuh sebesar $ 1 hingga $ 137,91, maka harga saat ini akan tumbuh sebesar 80 sen. Harap dicatat bahwa perubahan aktual mungkin berbeda tergantung pada faktor-faktor lain di mana kami tidak akan berhenti dalam artikel ini.
Dengan demikian, opsi Delta meningkat ketika kontrak lebih dalam dalam uang. Pedagang akan menggunakan lompatan seperti itu, karena sebagai Delta mendekati 1, opsi dinamika mulai mencerminkan aliran kertas dasar. Sederhananya, delta di 0,80 akan setara dengan kepemilikan 80 saham Apple (tidak seperti 100 dengan panggilan tertutup konvensional).
Sebagai tahap kedua dari strategi ini, pedagang menjual panggilan jangka pendek "kehabisan uang" (misalnya, opsi pada 19 Maret 2021 dan pemogokan $ 140). Premi saat ini untuk opsi ini adalah $ 4,30 dolar AS. Dengan kata lain, pilihan penjual akan menerima 430 dolar (tidak termasuk komisi).
Strategi memperhitungkan dua tanggal kedaluwarsa, oleh karena itu cukup sulit untuk mengekspresikan formula yang tepat dari titik impas dari transaksi ini.
Berbagai broker atau situs dapat menawarkan kalkulator laba dan rugi mereka sendiri. Untuk menghitung biaya kontrak dengan tenggat waktu eksekusi tertinggi (yaitu, lompatan Coles) pada saat berakhirnya opsi jangka pendek, model penetapan harga diperlukan untuk mendapatkan titik impas "perkiraan".
Potensi transaksi maksimum
Keuntungan terbesar dapat dihapus jika biaya tindakan sama dengan harga harga panggilan jangka pendek pada tanggal eksekusi.Dengan kata lain, pedagang menginginkan harga kertas Apple tetap sedekat mungkin dengan bilah pemogokan opsi jangka pendek (dalam kasus kami - $ 140) pada 19 Maret 2021, tidak melebihi.
Dalam contoh kami, pendapatan maksimum secara teoritis menghasilkan sekitar $ 677 dengan harga $ 140 pada saat kedaluwarsa (tidak termasuk komisi dan biaya lainnya).
Bagaimana kita sampai pada makna ini? Penjual opsi (yaitu, pedagang) menerima $ 430 untuk opsi yang dijual.
Sementara itu, saham Apple naik dari $ 136,91 hingga $ 140. Ini adalah perbedaan $ 3,09 untuk 1 saham Apple (atau 309 dolar per 100 saham).
Karena opsi Leaps Jangka Panjang Delta adalah 0,8, biaya opsi yang panjang secara teoritis akan meningkat sebesar $ 247,2 (309 * 0,80). Ingatlah bahwa dalam praktiknya mungkin lebih atau kurang dari nilai ini.
Kami melipat 430 dan 247,2 dolar dan dapatkan $ 677.2.
Dengan demikian, bahkan tidak memasukkan $ 13691 dalam 100 saham Apple, pedagang menghasilkan keuntungan.
Dengan kata lain, premi bahwa pedagang awalnya mendapatkan untuk penjualan opsi opsional jangka pendek (I.E. $ 430), dalam persentase melebihi pengembalian investasi sebesar $ 13.691 dalam 100 saham Apple.
Idealnya, pedagang berharap bahwa panggilan jangka pendek akan kedaluwarsa "kehabisan uang." Kemudian dia bisa menjual panggilan satu setelah satu (sementara setelah dua tahun kontrak lompatan tidak akan kedaluwarsa).
Manajemen posisi
Manajemen posisi aktif dengan perhitungan penyebaran debit diagonal dapat menyebabkan kesulitan dari pedagang pemula.
Jika pada 16 Maret, saham Apple akan melebihi 140 dolar, posisi akan membawa pendapatan yang lebih rendah, karena opsi jangka pendek akan tidak menguntungkan bagi penjual.
Selain itu, pedagang mungkin merasa perlu untuk menutup transaksi sebelumnya dari jadwal jika harga Apple lepas landas, dan panggilan jangka pendek datang dalam "dalam uang". Dalam hal ini, seluruh transaksi berada di bawah ancaman likuidasi, karena pedagang akan dimulai lagi atau sama sekali akan memilih strategi alternatif.
Dengan cole-cover yang konvensional, pedagang mungkin tidak keberatan dengan pembayaran dengan opsi, karena sudah memiliki 100 saham Apple. Namun, dalam kasus panggilan tertutup ke "orang miskin", pedagang tidak sesuai dengan skenario ini, karena ia masih tidak memiliki saham AAPL.
Pada 16 Maret, kesepakatan lompatan ini akan mulai kehilangan uang jika pangsa saham Apple akan turun sekitar $ 132 atau lebih rendah. Secara teoritis, harga saham dapat jatuh ke 0, yang mengurangi biaya panggilan jangka panjang.
Akhirnya, kita juga harus mengingatkan pembaca yang melompati opsi "dalam uang dalam" biasanya spread tinggi antara harga pembelian dan penjualan. Akibatnya, setiap kali pedagang membeli atau menjual opsi lompatan seperti itu, seseorang harus mengingat biaya transaksi.
Baca artikel asli di: Investing.com