Investing.com - Setelah Celllex Telecom Sa Dizzy Rally (MC: CLNX), didorong oleh hutang, investor di perusahaan telekomunikasi Eropa sekarang dapat merasakan pesona bahaya yang tidak mencolok setelah pemilihan menara Vodafone (Lon: VOD).
Grup Telekomunikasi Inggris akhirnya menginstal kisaran harga untuk IPO divisi napsess ponselnya pada hari Selasa. Langkah seperti itu dirancang untuk membebaskan modal dan mengurangi beban utang, pada saat yang sama mengurangi biaya - karena perusahaan berharap - pembangunan jaringan 5G.
Transaksi, yang akan dilampirkan pada Bursa Efek Frankfurt minggu depan, mengevaluasi perusahaan mulai dari 11,7 hingga 14,7 miliar euro (dari $ 14 hingga $ 17,6 miliar), yang akan memungkinkan investor untuk memainkan game baru dalam infrastruktur telekomunikasi yang dikonsolidasikan dengan cepat Sektor, yang dengan cepat tumbuh sebagai operator telekomunikasi kontinental besar, yang sebagian besar memiliki lebih banyak hutang, telah mencoba mengumpulkan uang pada modernisasi 5G.
Vantage, yang memiliki 82 ribu menara di 10 pasar, berjanji untuk menantang Celllex Spanyol untuk kepemimpinan di pasar Eropa. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan Spanyol telah secara aktif terlibat dalam pembelian, sebanyak mungkin dengan keuntungannya dari pelopor, sementara operator tradisional yang kurang fleksibel telah dikaitkan dengan tangan mereka sebagai akibat dari restrukturisasi internal. Vodafone memakan waktu hampir dua tahun untuk membawa keinginan ke pasar, dan Prancis Orange Sa (PA: Oran) ADR (NYSE: Oran) Hanya bulan lalu mengumumkan rencananya untuk membuat perusahaan terpisah yang bergerak di bidang penguji.
Celllex, saham yang memimpin di sektor ini untuk sebagian besar tiga tahun terakhir, tidak mendapat manfaat dari prospek persaingan tersebut. Saham Celllex turun 25% sejak Oktober. Sejumlah besar akuisisi dari meningkatnya pengganda menuntut menciptakan kesan bahwa perusahaan harus membuat lebih banyak upaya untuk tetap di depan semua. Akibatnya, keseimbangannya terlihat tegang. Pada bulan Januari, perusahaan membayar sedikit lebih dari 400 ribu euro untuk tiang untuk menara Hutchison CK Eropa, dan bulan lalu - 500 ribu euro untuk menara altim patungan.
Terlepas dari kenyataan bahwa lembaga pemeringkat puas dengan pertumbuhan modal, peringkat BBB-meninggalkan sedikit ruang untuk kegagalan dari sudut pandang laba, terutama mengingat fakta bahwa biaya bunga diekskresikan laba operasional selama tiga tahun terakhir selama tiga tahun terakhir.
Tetapi Vantage memasuki pasar dengan membosankan, tetapi arus kas bebas yang layak dalam jumlah sekitar $ 500 juta dan pembayaran dividen dalam jumlah 1,9% dari bagian atas kisaran gembung.
Nilai pasar 14,7 miliar euro juga membuat Vantage lebih murah dibandingkan dengan Celllex senilai 20,5 miliar. Namun, analis mencatat bahwa CellLex harus dapat mengekstraksi lebih banyak pendapatan dari masing-masing tiang, mengingat status independennya. Operator seluler menggunakan vantage masts akan selalu takut bahwa mereka adalah "klien kelas dua" setelah Vodafone sendiri, yang akan tetap menjadi penyewa utama.
Tetapi untuk Vodafone, berita semacam itu tampaknya sebagian besar terkait dengan harga: Sebagian besar pertumbuhan sahamnya sebesar 1,9% pada pagi hari perdagangan Eropa disebabkan oleh kenaikan di seluruh pasar, dan bukan percikan dalam menanggapi harga kisaran harga. Pada pembukaan pasar, perusahaan jatuh.
Penulis Jeffrey Smith
Baca artikel asli di: Investing.com