Pikiran atas.
Penerbitan uang kepada penduduk tidak berlalu tanpa jejak, dan sekarang telah datang seperti itu ketika mulai memanifestasikan dirinya di mana-mana. Saya akan menunjukkan pada beberapa grafik.
Makanan:
Sewa (dan biaya 1Q. M Perumahan juga tumbuh):
Inflasi yang diharapkan, harga bahan bakar (bensin dan minyak, gas) juga tumbuh - fenomena ini mengakuisisi sifat global, dan bahkan di selamanya deflasioner Eropa, harga telah tumbuh:
Berikut ini adalah inflasi yang diharapkan di Amerika Serikat dan harga minyak:
... dan tanggapan langsung terhadap ini adalah peningkatan obligasi pemerintah AS sebagai cerminan dari menunggu kegiatan ekonomi lebih lanjut.
Pengamatan konsumen kami di AS dan Eropa menunjukkan permintaan yang ditangguhkan, cache dari cek dari negara. Ketika vaksinasi mencakup lebih banyak orang, $$$ ini akan masuk ke ekonomi.
Sekarang untuk hal yang paling penting
Saya percaya bahwa ini adalah poin yang sangat penting dan untuk pasar, dan, khususnya, untuk pasar dragomaltals, karena Inflasi dapat 2,5-3,5%, dan US10Y (hasil trotoar berusia 10 tahun) tidak mungkin melebihi 1,5-2%, yang akan menciptakan reli inflasi pada logam mulia:
- Prakiraan saya adalah pengembalian uang emas di atas $ 2000 (potensi pertumbuhan bahkan hingga $ 2200-2400) dan pertumbuhan perak dengan target terdekat $ 32.
- Saya dibawa padanya model profitabilitas nyata vs emas:
Selain itu, lonjakan inflasi akan mempengaruhi industri lain:
- Berbahaya untuk menilai saham korporasi teknologi yang tumbuh cepat, tetapi ada perbedaan (Amazon (NASDAQ: AMZN), misalnya, dapat menang dari kenaikan harga, dan Microsoft (NASDAQ: MSFT) - Tidak, karena seseorang menghasilkan nilai barang, dan lainnya menjual perangkat lunak dan cloud).
- Makanan ritel, makanan cepat saji, dan penjual lainnya ke populasi offilne dapat menang, karena Margin mereka adalah, sebagai aturan, biaya tambahan untuk biaya barang, dan mereka dapat mengubah kenaikan harga untuk konsumen jika harga naik di mana-mana.
- Bank dan perusahaan komoditas, tentu saja, akan menang (sehingga mereka tumbuh sekarang dan tumbuh 10-25%).
- Untuk industri, pertumbuhan gaji dan biaya bahan baku adalah koktail yang buruk.
Selain itu, Rencana Administrasi Baiden adalah untuk meningkatkan gaji Min di negara ini. Ini juga inflasi (meningkatkan biaya dan daya beli):
Ara. 7.Efek dari urutan kedua dan respons regulator
Penting untuk dipahami:
- Inflasi dalam barang adalah hal sementara, dan kenaikan harga setelah 6-12 bulan. dikompensasi oleh pertumbuhan proposal, jadi saya menunggu gelombang inflasi, dan bukan efek selama bertahun-tahun;
- Pasar dapat dikhawatirkan oleh inflasi tinggi, dan dengan kenaikan harga akan menjadi penjualan di Treasury (yang menciptakan latar belakang untuk dolar yang lemah untuk bulan Maret-Juni 2021);
- Pertumbuhan gaji, tarif tinggi% buruk untuk saham, seperti yang Anda tebak (pinjaman lebih mahal, biaya biaya yang lebih tinggi), dan ini adalah alasan untuk koreksi di Amerika Serikat ketika inflasi melebihi 2% dari The Fed. Pasar sekarang berpikir bahwa tarif akan meningkat hanya pada tahun 2023, dan di sini harus setidaknya menempatkan kemungkinan bahwa itu akan terjadi jauh lebih awal yang secara destruktif untuk saham.
Morgan Stanley sudah menilai inflasi pada 3,5% Mei, tetapi mungkin meremehkan indikator:
Tetapi apakah akan ada tarif lama yang tinggi? Saya pikir tidak ada.
- Saya percaya bahwa The Fed tidak akan menaikkan tarif - mereka sudah menyarankan bahwa inflasi 2,5% untuk mereka adalah norma, jika bersifat sementara. Dan yang paling penting - jika Anda menaikkan biaya uang dalam perekonomian sebesar 0,5-1%, akan sangat merusak permintaan, jadi saya pikir regulator akan siap untuk secara artifisial meremehkan mereka, meningkatkan kecepatan QE.
- Ini berarti bahwa pasar dapat berkeliaran secara signifikan dalam beberapa bulan, tetapi jika ada koreksi (dan di sini bukan 5%, dan semua 10-15% oleh S & P, mungkin), secara logis meminjam stok yang tumbuh.
- Mengapa? - Karena itu masih driver pertumbuhan, dan harga operasi untuk bahan baku dan makanan bersifat sementara.
- Semakin tinggi inflasi dan indikator yang lebih baik dalam ekonomi AS, semakin banyak insentif pada politisi untuk berbicara tentang pajak, yaitu, dalam logika, "semakin buruk, semakin baik" di mana pasar bekerja sekarang, kemakmuran adalah alasan bagi saham AS pasar.
Dengan kata lain, data menunjukkan bahwa sedang menunggu kenaikan harga, dapat menyebabkan jatuhnya USD ke EUR menjadi 1,25, mengarah pada kelanjutan dari reli pada bahan baku, dan ketika inflasi di negara bagian akan pergi 2 -2,5%, pasar saham dapat menunjukkan koreksi nyata (Maret-Mei).
Selain itu, sekarang kesempatan bersejarah untuk membeli reli pada logam mulia dan perusahaan terkait, dan dalam kasus koreksi di AS, ada baiknya membeli FAAMG, yang dapat menjadi korban utama / membeli celup masuk akal, karena Saham masih asuransi terhadap inflasi, dan tingkat perbendaharaan AS di atas 2% kompatibel dengan lemah dengan pemulihan permintaan (karena mendikte permintaan kredit = bagian integral dari konsumsi di negara-negara maju).
Ini adalah manuver, yang secara bertahap saya mainkan, dan panggilan makroekonomi penting:
- Saya sekarang layak dalam waktu lama bahan baku dan perusahaan terkait (Exxon (NYSE: XOM), Chevron (NYSE: CVX), Halliburton (NYSE: Hal), Baker Hughes (NYSE: BKR), FRCX (NYSE) ), dll.), Saya menunggu minyak masih akan melebihi $ 60 oleh Brent, sebelum koreksi terjadi.
- Saya memiliki posisi yang menguntungkan di Amazon dan Alibaba (NYSE: Baba), minat pada FAAMG lain, tetapi saya mengerti bahwa saya mempertimbangkan penjualan sebagian saham sektor di cakrawala 2-3 bulan.
- Dalam beberapa hari terakhir, saya meningkatkan panjang dalam emas, perak dan aset terkait dengan satu jam 6 bulan.
- Membeli saham McDonald's (NYSE: MCD) pada musim panas :)
Penampilan saya sekarang terdengar beberapa pelawan (di luar konsensus), tetapi hanya pada ide-ide seperti itu dan Anda dapat menghasilkan banyak jika pengisian daya. Kita lihat saja nanti :)
Semoga sukses di pasar!
Baca artikel asli di: Investing.com