Pekan lalu, pasar moneter AS tetap tanpa perubahan signifikan - semuanya ada di neraca. Dari minggu ke minggu, massa uang yang beredar tumbuh, yang secara historis mengarah pada peningkatan inflasi pangan, terjadinya anggota Fed secara netral merespons. Tetapi ada baiknya untuk berbicara tentang inflasi ketika tidak: jadi, menurut hasil Januari, harga tetap tanpa perubahan signifikan; Tetapi bagaimana retorika akan berubah di musim semi, ketika peningkatan permintaan musiman akan ditinggalkan pada dasar rendah tahun 2020 - pertanyaannya tetap terbuka.
Tentang ini dan banyak hal lain dalam artikel ini.
Keseimbangan The Fed pekan lalu tumbuh sebesar $ 32 miliar - kali ini alasan pertumbuhannya adalah tebusan Trezeris.
Baris biru - keseimbangan Fed dari minggu ke minggu.
Garis merah - dinamika keseimbangan efek yang disediakan oleh hipotek.
Garis hijau - keseimbangan obligasi Treasury pada rekening Fed, juga dari minggu ke minggu.
Seperti yang bisa kita lihat, minggu lalu kedua indikator tumbuh dan lebih tinggi dari nol, tetapi proses ini siklus, dan dapat diharapkan untuk mengurangi indikator dalam konteks pasangan berminggu-minggu.
Selanjutnya, kita beralih ke indikator penyerapan (penyerapan) likuiditas dolar.
Blue Line - akun Treasury AS di FRB. Pada minggu ini, tagihan telah menurun $ 53 miliar. Indikator ini bergerak ke lebar dengan maxima historisnya, yang memungkinkan untuk menandatangani paket baru, karena bagian dari dana tersedia untuk distribusi.
Garis merah adalah investasi dalam reksa dana berinvestasi di pasar uang. Indikator mencoba untuk berbalik, dan ini paling tidak berarti bahwa arus keluar dari reksa dana pasar uang telah berhenti.
Repo Green Line - Day untuk Non-Warga. Minggu lalu, gambar itu menurun tajam, I.E., permintaan untuk dolar di pasar internasional telah menurun, yang memberi tekanan pada dolar AS.
Pekan lalu juga ada tinjau deposito untuk menuntut dan menyetujui deposito.
Garis biru adalah dinamika endapan eksponensial (tabungan) dari minggu ke minggu.
Garis merah adalah dinamika deposito deposito (akun penyelesaian) dari minggu ke minggu.
Seperti yang dapat kita lihat, pekan lalu indikator sepakat pada titik nol, yang sama sekali tidak mempengaruhi agregat moneter M1 dan M2.
Akibatnya, pengganda uang pada minggu itu tetap rata dalam minimanya:
Garis biru adalah pengganda uang tunai; Kami melihat bahwa indikator tetap minimal.
Garis merah adalah indeks perdagangan dan dolar tertimbang.
Minggu di daerah ini berlalu cukup tegak.
Yang paling menarik adalah: itu adalah saldo kas yang beredar di tangan mereka terus tumbuh, dan ini jelas terancam oleh pertumbuhan inflasi permintaan pada saat membuka ekonomi.
Pada grafik di bawah ini - ilustrasi ke latar belakang ini:
Garis biru adalah dinamika tahunan uang yang beredar di luar perbendaharaan dan sistem Federal Reserve, yaitu uang tunai.
Garis merah - inflasi makanan, yang telah sedikit secara lokal sedikit, tetapi tetap tinggi.
Selama dekade terakhir, pola berikut diamati: semakin banyak uang yang beredar, semakin tinggi inflasi pangan; Jadi, pada musim semi, Anda dapat mengharapkan harga lompatan baru.
Dan sekarang - menurut tradisi - kita beralih ke tinjauan perbedaan tarif:
Garis biru adalah yang paling penting, menurut pendapat saya, diferensial di pasar tarif: ini adalah perbedaan antara tingkat akuntansi dan pasar; Ini akan, perbedaan ini dipenuhi, tetapi pada tingkat yang lebih rendah.
Garis merah adalah penyebaran TED, yang mencerminkan permintaan likuiditas di pasar internasional di London (LIBOR). Indikator membuat upaya pertumbuhan, sementara sangat sederhana.
Garis hijau adalah perbedaan antara profitabilitas obligasi 10 tahun korporat dan perhiasan yang sesuai; Situasi di pasar utang perusahaan tetap stabil.
Selesaikan analisis hari ini tentang peninjauan inflasi yang diharapkan dan pembicara minggu ini, serta situasi indeks S & P500:
Garis biru adalah inflasi yang diharapkan: kita melihat bahwa indikator terus memperbarui maxima. Menurut pendapat saya, ini adalah tanggapan terhadap surplus pendalaman pasar uang;
Red Line - Wide Market Quotes: Pasar saham AS sepenuhnya ditentukan oleh ekspektasi reflasi. Dengan memperhitungkan korelasi indikator ini tentang pembalikan pasar saham, tidak perlu berbicara.
kesimpulan.
Kesimpulan utama: indikator likuiditas dolar saat ini menandakan tekanan moneter pada dolar AS sepanjang minggu.
Juga layak memperhatikan tingkat pertumbuhan uang cair tinggi, yang jelas memberikan dukungan untuk inflasi pangan dan, tampaknya, membuat masalah Fed pada tahun berjalan, karena, menurut saya, inflasi permintaan setelah menghapus Lokdanov akan dimulai untuk mempercepat.
Secara umum: sejauh ini tren di pasar uang akan berlanjut, pasar keuangan akan terus tumbuh, sehubungan dengan yang - dengan hati-hati mengikuti retorika anggota Fed. Jika paket bantuan ketiga dari Administrasi Biden diterima, pasar akan bergerak lebih jauh ke pertumbuhan, ditata doping ke kegagalan.
Baca artikel asli di: Investing.com