ट्रेजरी बॉन्ड की अलगाव पैदावार शेयर बाजार का समर्थन करने में महत्वपूर्ण कारक थी क्योंकि कोरोनैक्रिसिस लगभग एक साल पहले टूट गया था। हालांकि, फेडरल रिजर्व सिस्टम और सरकार से अत्यधिक तरलता, साथ ही बड़े पैमाने पर टीकाकरण के बाद उत्तेजक उपायों और अर्थव्यवस्था की मजबूत वृद्धि के नए पैकेज की अपेक्षा, लाभप्रदता में बहुत तेजी से वृद्धि हुई। 10 साल के ट्रेजरी बॉन्ड में, इस सप्ताह उपज 1.3% तक बढ़ी, हालांकि वर्ष की शुरुआत में लगभग 0.9% थे।
बाजार मुद्रास्फीति के बारे में सोच रहा थाफरवरी में लाभप्रदता की मासिक वृद्धि दर 2018 के बाद से सबसे तेज़ हो सकती है। निवेशकों ने सोचना शुरू किया कि उधार राशि और छूट दरों की लागत में वृद्धि, दिशानिर्देश के लिए दिशानिर्देश सरकारी प्रौद्योगिकी की लाभप्रदता, शेयर बाजार के लिए समस्याएं प्रदान करता है ।
यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट रणनीतिकार किरान गणेश कहते हैं, "शेयर बाजार इस और अगले वर्ष लाभप्रदता में धीरे-धीरे वृद्धि को पचाने में सक्षम होगा।" - लेकिन यदि यह जल्दी होता है, तो इससे अधिक महत्वपूर्ण समस्याएं हो सकती हैं। "
बजट से $ 1.9 ट्रिलियन आवंटन की संभावना, बहु-महीने के सामाजिक प्रतिबंधों को रद्द करने के बाद उपभोक्ताओं की स्थगित मांग के कार्यान्वयन और फेड मौद्रिक नीति के संरक्षण के बाद मुद्रास्फीति की उम्मीदों में बारहमासी स्तर तक बढ़ोतरी हुई है। तथाकथित 10 वर्षीय ब्रेक-भी दर (10 साल की ब्रेकवेन दर, 10 वर्षीय सामान्य खजाना कागजात और मुद्रास्फीति से संरक्षित बांड की उपज के बीच का अंतर, टिप्स), जिसका उपयोग अपेक्षित मूल्यांकन के लिए किया जाता है मुद्रास्फीति, 2014 से 2.2% की वृद्धि हुई, 2014 से उच्च स्तर
इस बीच, एक पसंदीदा फेड मुद्रास्फीति संकेतक, व्यक्तिगत उपभोक्ता खर्च (खाद्य और ऊर्जा उत्पादों को छोड़कर) के लिए मूल मूल्य सूचकांक 1.5% (दिसंबर के लिए डेटा) है। यह 2% में फेड के दीर्घकालिक लक्ष्य से काफी कम है। एक और संकेतक, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, दिसंबर की तुलना में जनवरी में नहीं बदला है, और वार्षिक शर्तों में 1.4% की वृद्धि हुई है।
चूंकि बॉन्ड एक निश्चित आय उपकरण हैं, इसलिए मुद्रास्फीति उन पर भुगतान करती है जो निवेशक प्राप्त करते हैं।
आमतौर पर यह माना जाता है कि मध्यम मुद्रास्फीति शेयर बाजार के लिए अच्छी है। कम के साथ, लेकिन धीरे-धीरे मुद्रास्फीति को तेज करने के साथ, शॉन मार्कोविक की गणना के अनुसार, 90% मामलों में अमेरिकी शेयर बाजार एक अग्रणी गति के साथ बढ़ रहा है, शॉन मार्कोविक की गणना के अनुसार।
लेकिन बहुत तेजी से कीमतों में वृद्धि उद्धरणों को हिट कर सकती है जो ऐतिहासिक मैक्सिमा पर विशेष रूप से अतिरंजित तकनीकी क्षेत्र में हैं। मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप उत्पादन लागत में वृद्धि से कॉर्पोरेट लाभ में कमी आएगी। लाभप्रदता और ब्याज दरों में वृद्धि भविष्य के नकद प्रवाह के वर्तमान मूल्य को कम कर देती है, जिससे अनुमानित मॉडल में कंपनियों के मूल्य को कम किया जाता है। मार्कोविट्ज़ बताते हैं, "मुद्रास्फीति को तेज करने के लिए, बाजार को इस तथ्य की भरपाई करने के लिए इन भावी नकद प्रवाह को उच्च दर पर छूटना होगा कि आज के पैसे में उनका मूल्य कम है।"
निवेशकों के सामने, अब यह एक कठिन कार्य के लायक है - यह निर्धारित करने के लिए कि मुद्रास्फीति का दबाव बहुत अधिक हो जाता है। राज्य स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स में निवेश निदेशक जेफरी पाल्मा ने कहा, "एक विशिष्ट मूल्य का संकेत देना मुश्किल है।" लेकिन ब्रेक-यहां तक कि शर्त के साथ "अनिवार्य रूप से" 3% से ऊपर, शेयर बाजार में स्थिति "थोड़ा कम टिकाऊ" बन जाएगी।
ऐतिहासिक डेटा के विश्लेषण के अनुसार, जिसने हाल ही में गोल्डमैन सैक्स को खर्च किया, उपज एक महीने के लिए 0.36 प्रतिशत अंक तक बढ़नी चाहिए ताकि शेयर बाजार अटक गया हो। दीपाका पुरा के अनुसार, ड्यूश बैंक वेल्थ मैनेजमेंट के अमेरिकी बाजारों में निवेश के निदेशक, 10 साल के ट्रेजरी बॉन्ड की उपज कम से कम 1.75% से अधिक होनी चाहिए ताकि निवेशकों की राय को गंभीर रूप से प्रभावित किया जा सके जो शेयर बाजार सबसे अच्छी जगह है निवेश करने के लिए "
बढ़ी हुई मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं का संरक्षण बाजार पर पुनर्विकास कर सकता है, जिससे तेजी से बढ़ते क्षेत्रों जैसे प्रौद्योगिकी, और सहायक क्षेत्रों में शेयरों की मांग को कम किया जा सकता है, जिन्होंने निवेशकों के पक्ष को लंबे समय से खो दिया है। नवीनतम में वित्तीय और ऊर्जा कंपनियां हैं जिनके शेयर आमतौर पर मुद्रास्फीति को तेज करने में तेजी से बढ़ रहे हैं। "यहां सामान्य दृष्टिकोण कंपनी में निवेश करना है कि आर्थिक चक्र के चरण पर सबसे मजबूत निर्भर करता है। अमेरिकी शेयर बाजार क्रेडिट सुइस में मुख्य रणनीतिकार जोनाथन गोलाब कहते हैं, "आर्थिक स्थिति में सुधार करने से अधिकांश कंपनियों को अधिक कमजोर माना जाता है।"
अपने कान को अहंकार में रखेंगर्मी में स्थिति बढ़ सकती है, कुछ निवेशक मानते हैं। उनके पूर्वानुमान के मुताबिक, उस समय तक अर्थव्यवस्था को तेजी से बरामद किया जाएगा, जिसमें बजट से अतिरिक्त प्रक्रमण के लिए धन्यवाद शामिल है। जेनेट येलविन वित्त मंत्री ने हाल ही में दोहराया कि अर्थव्यवस्था के बजट समर्थन के मुद्दे में आपको "बड़े में कार्य करने" की आवश्यकता है। और फेड जेरोम पॉवेल के अध्यक्ष ने जोर देकर कहा कि वह "धैर्यपूर्वक उत्तेजक" मौद्रिक नीति जारी रखने के लिए तैयार थीं।
"गर्मियों में कुछ बिंदु पर, मुद्रास्फीति लक्ष्य से अधिक होगी [फेड] और तेजी से बढ़ने के लिए जारी रहेगी, जीडीपी तेजी से बढ़ेगा, और ब्याज दरें शून्य के करीब रखी जाएंगी, और फेड - पैसा चलाने के लिए जारी रहेगा, - गणेश की भविष्यवाणी करता है। "फेड हमें बताता है कि सबकुछ ठीक हो जाएगा, और हम सोचते हैं कि सबकुछ ठीक हो जाएगा ... लेकिन यह शायद एक निश्चित घबराहट देता है।"
घबराहट डर बदल सकती है, गोलियों को चेतावनी देती है: "यदि उपभोक्ता कीमतों की वृद्धि अनियंत्रित हो जाती है, तो शेयर बाजार में निवेशक इसे बहुत बुरी तरह समझेंगे।"
अनुवादित मिखाइल ओवरचेन्को