"संक्षेप में, सभी मॉडल गलत हैं, लेकिन उनमें से कुछ उपयोगी हैं।" एक प्रसिद्ध ब्रिटिश सांख्यिकी विशेषज्ञ जॉर्ज मुक्केबाजी के ये शब्द, प्रबंधन में लगे सभी द्वारा सिर में रखने के लिए बहुत उपयोगी हैं।
वाक्यांश "कॉर्पोरेट शासन का सर्वश्रेष्ठ अभ्यास" (एलपीडी) एक व्यापार लेक्सिकॉन का टिकट बन गया है। अक्सर यह सभी कंपनियों के लिए एक सार्वभौमिक उपकरण की तरह लगता है। लेकिन सार्वजनिक और गैर-सार्वजनिक कंपनियों के लिए, कॉर्पोरेट शासन अलग-अलग वास्तविकता है।
ताकि वे लापरवाही का आरोप न सकेंसार्वजनिक रूसी कंपनियों के लिए, एलपीडी के घटकों के सेट की अनुरूपता, पश्चिमी व्यापार प्रथाओं और नियामक में गठित, सर्वोपरि महत्व का है। इस सेट की संरचना को बैंक ऑफ रूस के कॉर्पोरेट गवर्नेंस कोड में विस्तार से वर्णित किया गया है। अग्रणी वैश्विक पोर्टफोलियो निवेशक एलपीडी विशेषताओं के गुणों की उपस्थिति पर ध्यान दे रहे हैं।
रूसी वित्तीय बाजार में पश्चिमी पोर्टफोलियो निवेशकों की उपस्थिति कम हो गई है। यह उच्च उपज के बदले में ज्यादातर अल्पावधि, तैयार-उच्च जोखिम प्रदान करता है। हमेशा पश्चिमी पोर्टफोलियो निवेशक होंगे, जिनकी लालच डर है। लेकिन यहां तक कि सुपरक्रॉइड पोर्टफोलियो निवेशक भी उनके द्वारा निवेश किए गए विशेषताओं की कमी को पूरी तरह से अनदेखा नहीं कर सकते हैं। यदि वे इसमें जाते हैं और महत्वपूर्ण नुकसान लाते हैं, तो आपराधिक लापरवाही के दावे उनके खिलाफ बर्बाद हो जाएंगे। इसलिए, वे हमेशा इस कारक पर ध्यान देंगे। पश्चिमी नियामक सार्वजनिक कंपनियों के पीसीपी के लिए अधिक से अधिक आवश्यकताओं और सिफारिशों का प्रदर्शन करते हैं, और पोर्टफोलियो निवेश प्रबंधकों को इसे ध्यान में रखना पड़ता है। तदनुसार, एलपीडी के गुणों का न्यूनतम सेट जिस पर वे ध्यान देते हैं, वे बढ़ रहे हैं।
विपरीत दिशा मेंपोर्टफोलियो निवेशकों द्वारा रूसी सार्वजनिक कंपनियों के कॉर्पोरेट प्रशासन और गैर-एटिनाकोव के निवेश समाधानों पर निष्कर्षों के प्रभाव की वास्तविक प्रथा की प्राप्ति की गहराई। यह कंपनी के बाजार आकर्षण, अद्वितीय संसाधनों की उपलब्धता, राज्य द्वारा राज्य से बड़े पैमाने पर समर्थन की संभावना, विश्लेषकों की सावधानी बरतने की संभावना पर निर्भर करता है, इस कंपनी को "कवर", विशिष्ट प्रबंधकों की जोखिम भूख का स्तर।
लेकिन एलपीडी पर ध्यान हमेशा होगा, और इसके उपयोग के लिए आवश्यकताएं बढ़ेगी। ये शब्द लाइन पर स्कूल निदेशक के भाषण की तरह लग सकते हैं। लेकिन स्थिति वास्तव में ऐसा ही है।
क्या रूसी सार्वजनिक कंपनियों में एलपीडी के घटकों का वर्तमान सेट पश्चिमी रूप में समान सामग्री है? जाहिर है, नहीं। लेकिन अन्यथा आप नहीं कर सकते। ये मतभेद कई कारकों से बाहर निकलते हैं, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण है, जो शेयर पूंजी और सामाजिक संस्कृति की संरचना में अंतर है। पश्चिमी सार्वजनिक कंपनियों और उभरते बाजारों वाले अन्य देशों में सार्वजनिक कंपनियों के विशाल बहुमत के बीच समान अंतर मौजूद हैं। लेकिन उभरते बाजारों वाले अधिकांश प्रमुख देश, कारोबारी माहौल एलपीडी के उधार लेने और वास्तविक कार्यान्वयन की डिग्री में धीरे-धीरे वृद्धि के लिए प्रोत्साहन (वित्तीय और आर्थिक और सामाजिक दोनों) के विकास में योगदान देता है।
रूस में, यह वातावरण जल्दी विपरीत दिशा में विकसित हो जाएगा। "मुख्य बात के बारे में पुराने गीत" व्यापार वातावरण द्वारा तेजी से निर्धारित किए जाते हैं। रूसी सार्वजनिक कंपनियों के लिए मुख्य बात यह है कि एलपीडी मानकों के अनुपालन के प्राप्त स्तर को बनाए रखना है, ताकि वैश्विक पोर्टफोलियो निवेशकों के मुख्य भाग के लिए पूर्ण दुर्घटनाग्रस्त न हो, कॉर्पोरेट शासन के क्षेत्र में संचित अनुभव न खोएं। इन कंपनियों का बाजार पूंजीकरण न केवल अपने व्यापार की स्थिति से, बल्कि निवेशकों के कारण भावनाओं को भी निर्धारित करता है। और बाद में एलपीडी के अनुपालन के स्तर से काफी हद तक निर्धारित किया जाता है।
व्यापार विकास में मदद करेंगैर-सार्वजनिक माध्यम रूसी कंपनियां एक अलग कहानी हैं। 2015 से रूसी इंस्टीट्यूट ऑफ डायरेक्टर्स (रीड) द्वारा आयोजित उनके कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं का अध्ययन, यह दिखाता है कि यह विकसित होता है। लेकिन यह विकास बाहरी निवेशकों के दबाव से निर्धारित नहीं है, बल्कि इन कंपनियों के मालिकों की जरूरतों को निर्धारित करता है। उत्तरार्द्ध को एलपीडी के व्यक्तिगत तत्वों का चयन किया जाता है और उन्हें अपने कार्यों के तहत संशोधित किया जाता है।
निदेशकों की सलाह बनाने वाली कंपनियों की संख्या बढ़ रही है, जिनमें ऐसे मामलों में शामिल हैं जहां विनियमन की आवश्यकता नहीं होती है (2015 में रीड के नमूने में - 57% कंपनियों और 2020 में 67%, साथ ही 12% वास्तविक तथ्य एक संख्या का प्रदर्शन कर रहा है टिप्स के कार्यों के कार्यों) और उनमें समितियां (2015 - 43%, 2020 - 53%)।
परिषदों के हिस्से के रूप में बाहरी निदेशकों की संख्या बढ़ रही है और उनके शरीर के प्रतिस्थापन (2015 में 20% - 2020 में 28%)। हालांकि, इस प्रक्रिया में सार्वजनिक कंपनियों की तुलना में एक अलग प्रकृति है। यह पोर्टफोलियो निवेशकों की रक्षा न करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है, लेकिन व्यवसाय की आंतरिक दक्षता में वृद्धि करने के लिए, मालिकों और प्रबंधन की अपर्याप्त क्षमता की क्षतिपूर्ति करने के लिए। निदेशक मंडल के बाहरी सदस्यों से, व्यापार के मुख्य क्षेत्रों की अच्छी समझ की आवश्यकता होती है।
इन कंपनियों में बनाए गए निदेशकों के व्यावहारिक लाभ निम्नलिखित क्षेत्रों में स्पष्ट रूप से प्रकट होते हैं।
लेकिन ऐसी कंपनियों के बाहरी सदस्यों और मालिक की गतिविधियों पर पर्यवेक्षण और नियंत्रण करने की आवश्यकता के लिए औपचारिक मानदंड लागू करना हास्यास्पद है (जब तक, निश्चित रूप से, वह उन्हें इसके बारे में नहीं पूछेगा)। "बाहरी निदेशक" शब्द सोवियत संघ के ऐसे सदस्यों के वास्तविक स्थिति और कार्यों का पर्याप्त वर्णन करता है। परिषद में उनका प्रवास पूरी तरह से कंपनी के मालिक पर निर्भर करता है। ऐसी कंपनियों में आंतरिक लेखापरीक्षा समारोह मालिक की सहायता के लिए बनाया गया है, उनके द्वारा बनाए गए प्रबंधन प्रणाली की कमजोरी को समझना बेहतर है, उनके द्वारा किराए पर लिया गया प्रबंधन से त्रुटियों और संभावित दुर्व्यवहार (2015 - 27%, 2020 - 38%)। ऐसी कंपनी में इस समारोह की गतिविधियों में निर्णायक भूमिका की आवश्यकता होती है, परिषद के बाहरी सदस्यों ने खेला।
अन्य कॉर्पोरेट शासनजो लोग सक्रिय रूप से ऐसी कंपनियों में प्रबंधन प्रणाली बनाने की सलाह देते हैं, धन्यवाद, जिसके लिए कंपनी अपने मालिक की न्यूनतम भागीदारी के साथ सफलतापूर्वक कार्य कर सकती है या यहां तक कि उनकी भागीदारी के बिना भी, आस-पास की वास्तविकता को याद करना आवश्यक है। अर्थात्, रूस में छेड़छाड़ का खतरा कम नहीं हुआ है, लेकिन यहां तक कि बढ़ता है, और न्यायिक प्रणाली इससे बुरी तरह से रक्षा करती है। ऐसी कंपनियों और उनकी परिषदों के इस कारक मालिकों, सलाहकारों को कंपनियों की सूचना पारदर्शिता, वास्तविक पदोन्नति के साथ प्रबंधन पारिश्रमिक के अभ्यास के कार्यान्वयन पर सिफारिशों में याद किया जाना चाहिए।
गैर-सार्वजनिक रूसी कंपनियों का हिस्सा धीरे-धीरे एलपीडी के घटकों की संख्या को बढ़ाता है, जिसे वे अपने प्रबंधन प्रथाओं में पेश करते हैं। हालांकि, यह प्रक्रिया - अपने तर्क में, मुख्य चालकों, परिवर्तन की गति - सार्वजनिक कंपनियों में एलपीडी को लागू करने की प्रक्रिया से बहुत अलग है। एक अभ्यास का गठन होता है, जिसे शायद, "अन्य कॉर्पोरेट शासन" कहा जा सकता है।
और यह स्वाभाविक है।
लेखक की राय VTimes संस्करण की स्थिति के साथ मेल नहीं खाती है।