In ainneoin na géarchéime fada, féachann an gnó baile go gníomhach le dul go dtí an IPO. Insíonn Alexey Bujanov, Stiúrthóir na Cuideachta Infheistíochta Infheistíochta Bengala, san ábhar le haghaidh Moscó laethúil duit cad é IPO, agus míneoidh sé cén fáth a bhfuil suim ag cuideachtaí móra a gcuid scaireanna a chur ar an stocmhalartán.
Cad is IPO ann.
IPO (AI-PI-O) - tairiscint phoiblí tosaigh, "tairiscint phoiblí bunscoile". D'fhéadfaí CPP a thabhairt ar IPO na Rúise (P i gCúba), ach bhog an téarma seo go dtí an giorrúchán bunaidh.Is é croílár an IPO síos go dtí an bhfíric go gcuireann an chuideachta a scaireanna ar dtús sa mhargadh airgeadais do raon leathan ceannaitheoirí. Dá bhrí sin, deir an chuideachta rud éigin cosúil le:
"Dia duit, tá a fhios againn conas gnó maith a dhéanamh, airgead a thabhairt dúinn (mar shampla, ar scálú) - agus roinnfimid brabúis"
Ní féidir ach infheisteoirí cáilithe a fuair an deimhniú cuí chun é seo a chur isteach sa IPO (tá bróicéirí éagsúla difriúil le stádas a fháil). Dá bhrí sin, éiríonn siad ina gcomhúinéirí coinníollach na cuideachta, ar féidir leo brath ar sciar de bhrabúis, a bhaineann le méid na scaireanna a fuarthas.
Déanann cuideachtaí dearmad ar an IPO nuair a bhíonn siad ar an mbealach is fearr is féidir: Ag an bpointe seo, is féidir na scaireanna a dhíol níos costasaí, rud a mheall níos mó infheistíochtaí. Mar sin féin, sa ghéarchéim 2020, bhí roinnt gnólachtaí móra na Rúise láithreach ar an IPO: Sovcomflot, "eitleán" agus Ozon. Chun comparáid a dhéanamh: Sa 2019 calma cuideachtaí móra na Rúise, ní dhearna ach an t-uafás a phostáil go poiblí.
Ní comhtharlú é paradacsa den chineál céanna, ach claonadh. In 2021, tá fonn ar chuideachtaí na Rúise dul go dtí an IPO agus déanfaidh sé é, cé nach bhfuil an ghéarchéim ag dul in áit ar bith. Chun an loighic a thuiscint, ba chóir duit imghabhálacha na n-imeachtaí a mheas.
Stair IPO sa Rúis
San Iarthar, tháinig an chuideachta go poiblí fiú san am atá thart Mílaoise. Bhí an chéad chuideachta intíre, a shroich an margadh airgeadais domhanda, Vimpelcom i 1996.
Tá an ghéarchéim 1998 curtha ar fionraí ar ghluaiseacht ghnó na Rúise sa treo seo, ach i nialas clúdaíodh an faisean seo go léir cuideachtaí móra. Ó 2000 go dtí an ghéarchéim 2008, chuaigh cuideachtaí baile go gníomhach ar IPO go príomha ar na suíomhanna i Londain agus i Nua-Eabhrac.
Ní hamháin go raibh sé ar bhealach
Ar an gcéad dul síos, ní raibh gá ag an gcuideachta ach airgeadas ar nuachóiriú agus ar thionscadail nua. Bhí na cistí seo deacair agus daor chun fiachas a mhealladh, agus measadh go raibh airgead sa phríomhchathair i dtuiscint na Rúise "saor in aisce", in ainneoin go raibh sciar na scairshealbhóirí blurred. Mar sin féin, thacaigh na scairshealbhóirí iad féin de ghnáth iPo: Fuair stoic fíorluach chun ardán neamhspleách idirnáisiúnta a mheas - agus dá bhrí sin mhéadaigh dóchúlacht a n-úsáid fhabhrach.
Ar an dara dul síos, bhí cuimhne úr fós faoi amanna dashing nuair a d'fhéadfadh an chuideachta a thaitníonn leat bunáiteanna éagsúla a roghnú. I gcás socrúchán príomhúil, dhún an t-iniúchadh domhain agus fíorú dlíthiúil an tsaincheist a bhaineann le héilimh fhéideartha trí shaineolas neamhspleách an Iarthair.
Poiblíocht na cuideachta ansin baoable deonach iomarcach an ghaireas riaracháin, oifigigh, iomaitheoirí agus rialtóirí. Creidtear go dtagann a leithéid de chuideachta faoi dhlínse an domhain agus nach bhféadfaí a bheith buartha faoi fhorbairt bhreise.
Mar sin mhair sé roimh ghéarchéim 2008. D'éirigh leis an IPO MTS, WIMM-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "STS" agus "Roseft" a fháil
Tar éis thús na géarchéime, an fhéidearthacht agus - mar aon le meastacháin ar chostas íseal - an fonn a bheith dubtha go poiblí. Ach nuair a ritheadh an ghéarchéim - ó 2010 go 2014, - chuaigh cuideachtaí an Iarthair arís go dtí an IPO, agus tharraing Rúiseach iad féin taobh thiar dóibh.
I 14 (tar éis na n-imeachtaí Criméaigh), d'écc an tiomantas agus urlabhra na dlínse idirnáisiúnta, níos leithne a fuair bás. Mar gheall ar smachtbhannaí do chuideachtaí na Rúise, tá an margadh poiblí domhanda dúnta go praiticiúil.
Cén fáth a dtéann cuideachtaí chuig an IPO anois
Ní fheiceann ár laethanta fabhrach chun rochtain a fháil ar IPO - níl na smachtbhannaí ag dul in áit ar bith agus, ag breithniú ag na himeachtaí is déanaí, beidh níos mó fós ann, tá an eipidéim luchtaithe isteach sa ghéarchéim agus cuireann sé geilleagar an phláinéid ar siúl ar feadh beagnach bliain agus níl sé ag dul imíonn siad.Beidh smachtbhannaí ar scála mór i gcoinne na Rúise 7 mbliana d'aois go luath, agus tá a n-otharcharr níos lú seans ann ná an t-imeall an eipidéim
Is féidir le cuideachtaí a bhfuil poitéinseal fáis ann go brabúsach go dtí an IPO, ní hamháin nuair a bhíonn an margadh cobhsaí, ach fiú nuair a fhásann sé. Infheisteoirí Ar an gcéad dul síos measúnú a dhéanamh ar acmhainn fáis na cuideachta, agus nuair a bhíonn fás eacnamaíoch ginearálta romhainn, ansin tá níos mó seans níos mó forbartha ag cuideachta ar leithligh ná i ré an chomhleá.
Ná déan dearmad go dtarlaíonn fás tromchúiseach ar an ngéarchéim. Mar shampla, scaireanna cuideachtaí feirme, cuid mhaith acu a nuashonraíodh Maxima stairiúil in 2020.
Cé go bhfuil sé ní hamháin faoi chuideachtaí go, de réir nádúr na gníomhaíochta, bhí sé i paindéim san éileamh. Thóg fócas an gheilleagair dhomhanda i Márta 2020: ní raibh aon duine réidh don eipidéim.
Tá sé anois soiléir go bhfuil an fhadhb linn ar feadh i bhfad, agus tá sé riachtanach ar bhealach chun cónaí. Tháinig infheisteoirí agus úinéirí gnó in oiriúint don chás, agus an margadh, cristed ar eagla imeachtaí nach féidir a thuar, tháinig arís
Is é an chúis chomh tábhachtach céanna leis an tóir atá ar an IPO ná gur mhoilligh an Coronacrisis síos forbairt cuideachtaí agus margaí. Más rud é nach raibh an cheist maidir le scaoileadh an scaoilte ar an IPO níos luaithe, anois - tá tú ag dul amach anois le riosca áirithe a mheas faoina luach, nó i casadh nua na géarchéime. Agus a bhfuil a fhios aige an mairfidh sé é mura bhfaigheann tú instealltaí airgeadais neamh-inchúlghairthe.
Fortunately, tá go leor cuideachtaí Rúisis seans maith ar bhealach rathúil amach as an margadh airgeadais, mar gheall ar mar gheall ar an ngéarchéim agus smachtbhannaí tearcluacháilte go hoibiachtúil. Favorites Ar an gcéad dul síos, is cuideachtaí treoshuímh treoshuímh agus struchtúir ghaolmhara iad fiontair an gheilleagair nua mar a thugtar air: Seachadadh, Coworkings.
I bplean oibriúcháin, is féidir le cuideachtaí den sórt sin meáchan a chailleadh fiú - ní bac é seo chun dul isteach sa IPO. Mar gheall ar, murab ionann agus an geilleagar traidisiúnta (táirgeadh, innealra, eastát réadach), tá ionchais i bhfad níos mó ag cuideachtaí: tá a gcinntí ag teastáil ón domhan. Ní hamháin go dtabharfaidh infheistíochtaí airgead le forbairt na cuideachta, ach tabharfaidh sé measúnú cothrom san fhoirm:
"Sea, tá na guys fós unprofitable, ach tá siad infheistithe cúpla milliún dollar - ciallaíonn sé go bhfuil an poitéinseal"
Is sampla sainiúil é an margadh Rúise "Ózón". Foilsíodh an chuideachta ar an IPO anuraidh. Ghlac an margadh an socrúchán seo go fabhrach. Tar éis an socrúchán tosaigh "ózóin" curtha leis 50% den chostas (agus lean sé ag fás), cé go raibh sé ina neamhbhrabúsach oibríochtúil. Tá sé seo spreagtha ag cuideachtaí eile: thuig siad go bhféadfadh siad brath ar mheastachán fíor ar a gcumas i dtéarmaí airgeadaíochta, agus ní hamháin ar athríomh thirim na dtorthaí airgeadais.
Áit a dtéann tú chuig an IPO
Chomh maith le suíomhanna an Iarthair, tá Rúisis ann le fada don chóiríocht tosaigh. Cén fáth a bhfuil siad ag teastáil má tá idirnáisiúnta ann?
Ar an gcéad dul síos, tá buntáiste ag na cuideachtaí gan ardáin mhalartacha a roghnú, agus teangeolaíocht ar gach rud is féidir - méadaíonn sé leachtacht, caipitliú, a mheallann infheisteoirí.
Ar an dara dul síos, in ardáin intíre, is minic a bhíonn sé i bhfad níos éasca freastal air, mar gheall ar chritéir níos déine ar stoc an Iarthair. Tá cuideachtaí nach gcomhlíonann teoranta do shuíomhanna na Rúise a bhfuil seans níos dóchúla a bheith in ann feidhmiú.
Na rioscaí a bhaineann leis an gcuideachta a théann chuig an IPO
De ghnáth, is rioscaí iad na rioscaí go léir a bhaineann le gnólacht áirithe, seachas duine aonair, a bhfuil samhail airgeadais acu agus an tionscal féin. Mar shampla, caillfidh an chuideachta a sholáthraíonn coworkings custaiméirí mar gheall ar phaindéim (cosúil le gach cuideachta a rith spás oifige), ach tá creideamh ann go gceadóidh a mhúnla gnó a ghnóthú níos tapúla.Is é an príomhdhifríocht ná go ndéanann aon fhadhb a bhaineann leis an gcuideachta phoiblí agus aon earráidí bainistíochta dochar don cháil i bhfad níos mó ná cuideachta phríobháideach
Infheisteoirí a leanúint go cúramach a gcuid airgid, agus iad a chur amú iad - cás dochreidte: cuideachta phoiblí a bheith trédhearcach agus a nochtadh na sonraí go léir a chuid gníomhaíochtaí.
D'éirigh go maith leis an ózón isteach sa IPO, lena n-áirítear, agus mar gheall gur tháinig sé go dtí an tsamhail clasaiceach de chuid cuideachta tuar dóchais inti, a bhfuil "go leor custaiméirí nach bhfuil an oiread sin airgid acu, ach is féidir le gach rud athrú." Bíonn tionchar ag fiontar poiblí le coinníollacha den sórt sin i gcónaí gan a bheith in ann custaiméirí a luacháil - agus tarraingteacht infheistíochta a chailleadh.
An féidir dul go dtí an IPO in aon lá amháin
Go hachomair: Uimh.
Is féidir le cuideachta na Rúise dul go dtí an IPO i 2021, má chomhlíonann sé na riachtanais seo a leanas:
- Ní mór don chuideachta a bheith mór go leor agus sna hacmhainní sócmhainní - éachtaí earnálacha go príomha - a bheidh infheisteoirí a bheith suite;
- Ba chóir go mbeadh plean forbartha ann, a mbeadh infheisteoirí réidh chun a chreidiúint go bhfuil sé 1) curtha i bhfeidhm, 2) nach ndéanann sé rioscaí clú;
- Tá an chuideachta réidh le haghaidh iniúchta agus fíorú airgeadais i dtéarmaí dlíthiúla.
Dá bhrí sin, má tá an chuideachta mór go leor agus geallann, cinneadh a dhéanamh dul go dtí an IPO, ní bheidh sé indéanta a bheith poiblí ag pointe amháin: níl an plean forbartha cinnte de na hinfheisteoirí, ní chuirfear ar iniúchadh na cuideachta iad ar feadh míosa gan ullmhú.
Inniu, tá an spleodar faoin IPO sa Rúis bainteach leis an bhfíric go raibh sos, caipiteal carntha sa gheilleagar. Chomh luath agus a tháinig an margadh isteach i dtairiscint, cuireadh an ghéarchéim in áit gníomhaíocht a thugann deis do chóiríocht mhaith
Bhí airgead ag lorg iarratais. Ach mura bhfuil tú réidh le dul go dtí an IPO anois, tá sé níos géire an próiseas a phleanáil go cúramach, ullmhú agus fanacht ar do uair an chloig. Fágfaidh na hiarmhairtí géarchéime de réir a chéile agus ansin nuair a bheidh an eipidéim pas ar deireadh, is é sin, tar éis cúpla bliain, ar choinníoll nach bhfuil aon duine bricfeasta níos mó i luch so-ghalaithe.
Alexey Bujanov,
Stiúrthóir na Cuideachta Infheistíochta Infheistíochta Bengala
Grianghraf: Getty.