Ó thús na bliana, is cosúil go lorgaíonn anailísithe de chuid InvestBank Wall Street a chéile i réamhaisnéisí bullish bunaithe ar fhás eacnamaíoch tapa tar éis dheireadh na paindéime agus deireadh a chur le gach beart sriantach. Réamhaisnéisí don chéad leath den Goldman Sachs $ 70 in aghaidh an bhairille Brent, a bhfuil lánúin níos mó míonna ó shin go raibh an chuma air go raibh an chuma air go raibh an 8ú lá ó shin. D'fhill ola ar na leibhéil nuair a léim sí go dtí leibhéil thús an 20 Eanáir, áit a raibh sí ag trádáil tar éis an dúnmharú ag Meiriceánaigh Ksir Kassem Sholemani, nuair a crochadh an domhan sa Mheán-Oirthear crochadh sa chothromaíocht, agus nuair a bhí rannpháirtithe sa mhargadh Ag feitheamh le méadú míleata ar fhreasúra na Stát Aontaithe agus na hIaráine. Is as na leibhéil sin nuair a bhí sé soiléir nach bhfuair an teagmhas forbairt, thosaigh an laghdú ar ola, a d'fhás an titim sa tubaiste sa tubaiste i gcoinne chúlra na gcomhaontuithe OPEC agus an titim ar an éileamh mar gheall ar ghéar Buail isteach tomhaltas ola ar fud an domhain de bharr coraintín, ar an gcéad dul síos - le dúnadh na Síne.
Cad is féidir liom a rá faoi phraghsanna anois? An bhfuil údar maith leo, agus an bhfanfaidh siad le fás sa todhchaí? Toisc go dtiocfaidh $ 100 arís le réamhaisnéisí fadtéarmach agus meántéarmacha (ar spéir na bliana nó dhó). Chreid go leor acu tús a chur leis an "Supercycle amhábhar" nua. Tá sé á dhíothú sa chás seo go bhfuil argóint ag na daoine céanna cheana féin go mbeidh ola a bheith 100 in aghaidh an bhairille, toisc nach mbeidh an tionscal scealla na Stát Aontaithe a cheadú a bheith ina réaltacht. Líonfaidh sí an margadh ola cheana féin 80, is cuma cé mhéad Araib agus Rúiseach le chéile ná cuir teorainn leis an eastóscadh.
Tá an topaic dhá toisí: gearrthéarmach - don bhliain reatha, agus fadtéarmach - ar an spéire de roinnt blianta. Déan comparáid idir dhá phointe: tús Eanáir 2020 agus reatha. Agus ansin, agus anois bhí ola Brent thart ar $ 70. Cad é an cúlra ansin, agus anois?
1. Ansin ag fanacht leis na exacerbations na coinbhleachtaí sa Mheán-Oirthear, anois tá na hionchais chun an t-idirbheart núicléach na Stát Aontaithe a athchóiriú agus an Iaráin ag éirí níos sainráite, rud a fhágfaidh go dtiocfaidh méadú ar onnmhairí na hIaráine. Is léir nach bhfuil an fachtóir geopolitical i bhfabhar na bpraghsanna reatha.
2. Agus ansin, agus anois bhí an comhaontú OPEC + ag obair, ach bhí na srianta níos lú ná anois. Anois tá cuótaí níos déine ann, agus bhain an Araib go deonach 1 milliún Barr / lá ón margadh go deonach, ag rá go bhféachann siad le stoic a laghdú tuilleadh. Tá polasaí OPEC + i bhfabhar praghsanna réasúnta ard reatha.
3. Is léir nach bhfuil an t-éileamh domhanda i bhfabhar na bpraghsanna reatha, nach bhfuil an t-éileamh domhanda aisghafa, tá na srianta coraintín fós san Eoraip, níos measa, le seachtainí beaga anuas tá an cheist faoi a theannadh arís. Mar sin féin, anois tá ionchais ann maidir le héileamh a athchóiriú ar leibhéil réamh-ghéarchéime tar éis dheireadh na paindéime. Cé chomh luath agus a dhéanfar an t-éileamh a aisghabháil - tá an cheist oscailte. An tSín, a mhéadaigh ar phraghsanna faoi bhun $ 50 in aghaidh an bhairille allmhairiú ola le dúbailte dhigit (i dtéarmaí céatadáin de réir bliana) ag an luas, anois tá sé tar éis a chuid goile a tharla cheana féin - stórálacha neamh-rubair. Is é an cóimheas éilimh anois agus ag tús an 2020, nach bhfuil i bhfabhar na bpraghsanna atá ann faoi láthair. Ach má mheasann tú go bhfuil ionchais saoil an mhargaidh, is féidir leat "maithiúnas a thabhairt" air 70 in aghaidh an bhairille, má chreideann tú go gcríochnóidh an paindéim.
4. Is fachtóir tábhachtach don mhargadh tráchtearraí an beartas airgeadaíochta cothaithe agus an t-innéacs dollar. Is cinnte go bhfuil na fachtóirí go léir i bhfabhar amhábhar ard. Ráthaíonn an chothaithe rátaí náid go dtí go n-ardaíonn an boilsciú go 2%. Thairis sin, más rud é, le 2% anuas, bhí sé 2% i láthair na huaire, anois 2%, is é an meánbhoilsciú áirithe atá ag gluaiseacht, arna ríomh ar bhonn na tréimhse 5 bliana. Má mheasaimid nach raibh 2% in amanna réamh-ghéarchéime, beidh fonn stubborn ar feadh 2% ar an meán mar thoradh cúpla bliain, éiríonn boilsciú os cionn 2%. Is dócha go bhfanfaidh rátaí réadacha sna Stáit Aontaithe ar ionstraimí margaidh airgid an-diúltach. Fás brabúsacht an dollar, a bhfuil imní orthu ó thús na bliana imní d'infheisteoirí agus spreag an t-innéacs dollar an t-innéacs dollar a chur ar ais ag cúpla faoin gcéad ar ais go dtí an leibhéal 92, nó stadanna, nó na méaduithe praghais. Is dócha go leanfaidh an t-innéacs dollar ar aghaidh ag meath. Is é an dollar lag an príomhchoinníoll airgeadaíochta d'fhás na bpraghsanna tráchtearraí, bhí sé ar an dollar lag go bhfuair an ola ag tús na 00s agus a chuir sé a uasmhéid stairiúil ag an am céanna nuair a chuir an dollar a íosmhéid timthriallach.
5. Mar sin féin, i láthair na huaire tá an dollar treisithe ar eagla go leanfaidh an fás ar an toradh dollar, agus tá an toradh fíor ag fás.
Murab ionann agus dearbhuithe an chothaithe, tá infheisteoirí ag tosú ar eagla go mbeidh an chothaithe éigean a ardú geall roimh am chun boilsciú sníomh a sheachaint. I láthair na huaire tá na coinníollacha airgeadais níos déine. Níl fás gearrthéarmach an dollar i bhfabhar praghsanna tráchtearraí, agus mura ndéanann an treocht dul sna laethanta amach romhainn, is dócha gur cheart ola, a bhfuil an t-aon tsócmhainn atá ag fás go seasta air, a cheartú.
6. Mianadóireacht scealla, atá ag tús an 2020, atá fós ina gcónaí tairiseach, agus ag $ 70 in aghaidh an bhairille Brent ($ 66 in aghaidh an bhairille WTI) méadóidh sé. Méadaíonn líon na rigí druileála atá ann sna Stáit Aontaithe de réir Baker Hughes, ón samhradh.
Is féidir an toirmeasc treocht le déanaí a dhíscríobh ar force majeure i Texas, nuair a stop cuid shuntasach den mhianaíodh mar gheall ar fhíor-fhuar. Déanfar é a athchóiriú chomh luath agus is féidir. Fachtóir scealla - i gcoinne luasghéarú na bpraghsanna, cuirfidh sé bac ar a laghad, ar a laghad, a bhfás.
Cad é an t-achoimre ar na fachtóirí liostaithe go léir don todhchaí roimh an samhradh? An bhfásfaidh praghsanna, nó stopfaidh fás anois, agus feicfimid an ceartúchán? Tá sé an-deacair an tábhacht a bhaineann le gach fachtóir a mheas, go háirithe ós rud é gur rud é an comhfhiosacht a bhaineann le mais na n-infheisteoirí, ansin tosaíonn an duine eile an ról is suntasaí. Creideann an slua ansin sa "todhchaí gheal" tar éis paindéime, ansin, ar a mhalairt, tosaíonn sé ag creidiúint go gcreideann sé tar éis paindéime, tosóidh an apocalypse boilscithe. Thairis sin, is féidir an dá chreideamh a dhéanamh go síochánta ar siúl go comhthreomhar, ach i margaí éagsúla, a, mar shampla, mar thoradh ar an bhfeiniméan d'fhás ola ar chúlra a neartú an dollar - cé go gcreideann trádálaithe ola sa "todhchaí gheal", tá trádálaithe forex eagla ar fhás brabúsachta.
Mar sin féin, déanfaimid iarracht ... Déanaimis tús leis an éileamh agus OPEC +. Mhílean faoi Fiasco na bliana seo caite, tá sé i gceist ag OPEC + rabhadh a fheidhmiú, agus cúram a ghlacadh ná a bheith ciontach. Imríonn milliún bairillí a bhain Saudis go deonach ón margadh, ról na fuip agus an tsinséir ag an am céanna. Má labhraíonn an chuid is mó de OPEC + i gcoinne an líne Arabach, ní bhfaighidh siad ach táirgeadh a mhéadú, ach ní fhillfidh siad ar an milliún seo ar an margadh. Sa ghearrthéarma, is féidir go leor, ní chaillfidh na hArabaigh ó ainliú den sórt sin rud ar bith, ach caillfidh na daoine a éilíonn ar tháirgeadh a mhéadú - caillfidh siad mar gheall ar phraghsanna ag titim, fiú ag cur san áireamh an síneadh táirgthe. Is cosúil go bhfuil seasamh Saudis in OPEC + láidir, agus leanfaidh siad ar aghaidh ag éileamh a gcoinníollacha táirgthe mall. Imríonn siad ardú praghais, agus tá an cluiche seo déanta, tá sé indéanta go leor, ar thaobh amháin le ballaí Wall Street Investbanks, atá "sníomh" an t-ábhar ar mhéadaíonn an praghas. Cén fáth go mbeadh an Araib, ag cruthú coinníollacha le haghaidh praghsanna ag ardú, gan geall a dhéanamh ar an bhfás seo ar CME a thuilleamh agus ansin? Cúitíonn agus leanann fachtóir OPEC + mar chúiteamh ar fhachtóir an éilimh lag. Glacfaimid leis, i dtaca leis seo, go nglacann míreanna 2 agus 3 ar an liosta thuas anois.
Fanann na tosca onnmhairí na hIaráine, an scláta Meiriceánach agus stádas an mhargaidh airgid dollar. Is fachtóir atá intuartha go maith anseo ach beartas mianadóireachta scealla agus airgeadaíochta Mheiriceá sna Stáit Aontaithe ar an spéir mhór. Fásfaidh mianadóireacht, agus fanfaidh beartas airgeadaíochta bog. Ar an spéir mhór is dócha go gcuirfidh an dá fhachtóir seo cothromaíocht ar bhealach éigin ar bhealach éigin. In 2018, thiomáin an dollar lag ola go dtí an limistéar de $ 80 in aghaidh an bhairille. An t-innéacs dollar, ansin sa chéad leath den bhliain bhí sé cobhsaí faoi bhun 90. Má chreideann tú sa chothaithe, is féidir leat a chreidiúint freisin go mbeidh an t-innéacs dollar ar ais go dtí an todhchaí amach anseo faoi bhun 90, agus beidh enaches ann. Ansin, rudaí eile a bheith cothrom, is féidir leat a bheith ag súil le leanúint ar aghaidh le fás na bpraghsanna ola go $ 80 in aghaidh an bhairille Brent. Cén fáth nach raibh, ós rud é go raibh rud éigin mar seo réasúnta le déanaí? Thairis sin, anois níl aon Trump, a d'fhéadfadh a Tweitter "Shout" a dhéanamh ar an OPEC, iad a spreagadh chun praghsanna a laghdú, imeaglú, le linn an cháis, laghdú ar an gcomhar míleata.
Má tá an fachtóir na hIaráine le comhartha lúide (le haghaidh ola, sa mhéid go méadóidh an Iaráin onnmhairí sa chiall go méadóidh an Iaráin an t-onnmhairiú) sa pheirspictíocht mheántéarmach). Is é an fachtóir na hIaráine a thabhairt chun feidhme dollar lag mar aon le fás na táirgeachta scealla, agus beidh aon iarrachtaí chun fás praghsanna ola a bheith greamaithe áit éigin sa raon de $ 70 ... 75 in aghaidh an bairille Brent. Ach má imreoidh fachtóir na hIaráine le fás teannais sa Mheánoirthear, ansin ... ansin d'fhéadfadh sé go ndéanfadh stair thús na 00s athdhéanamh. Nuair a sheirbheáil an cogadh san Iaráic mar an príomhthiománaí d'fhás na bpraghsanna ola ag an gcéad chéim den timthriall gnó nua tar éis pléasctha an pléasctha mboilgeog, agus d'iarr sé ar an treocht a chríochnaigh an Maxima i bhfad níos mó ná $ 100 in aghaidh an bhairille. Agus, fógra, d'fhás ola ansin in aghaidh an chúlra de mhargadh stoc iompróidh sna Stáit Aontaithe, cé go, sa deireadh, chríochnaigh sé mar aon leis an titim deiridh i 2008.
Mar sin níl aon rud dodhéanta ag $ 100 in aghaidh an bhairille má tá géarchéim nua sa Mheánoirthear mar thoradh ar pholasaí domhanda, ar bhealach amháin nó eile. I gcoinne ionchais den sórt sin, tá taithí stairiúil ann: Daonlathaigh Mheiriceá, a ghlac iomláine iomlán na cumhachta sna Stáit Aontaithe (Uachtarán agus an chuid is mó sa Seanad agus sa Seanad agus sa Chomhdháil), mar riail, déan iarracht an Meán-Oirthear a imirt ról "coimeádaithe síochána" . Ar an láimh eile, tá temptation mór a mharú, go figiúrúil a chur in iúl, in aon lámhaigh ola amháin de dhá giorriacha: chun moill a chur ar fhás na Síne, a dhearbhaigh Meiriceánaigh féin iomaitheoir existential féin, agus chun an gar don daonlathach a mhaoiniú Croí an Fhuinnimh Ghlais. Má thuairiscíonn ola arís os cionn $ 100 in aghaidh an bhairille, is é an spreagadh is fearr é chun breosla hidreacarbóin a dhiúltú i bhfabhar cineálacha eile fuinnimh ná fóirdheontais bhuiséid.
Déanaimis a fheiceáil conas a fhorbróidh beartas eachtrach Mheiriceá. Cé gur cosúil gur tosca polaitiúla é a chinneann forbairt bhreise an treocht phraghais ola, mar gheall ar gheilleagar, mar aon le polasaithe OPEC +, nó go bhfuil siad beagnach bane a chéile cheana féin, nó go ndéanfaidh sé é sa todhchaí níos luaithe.
Dmitry Golubovsky Anailísí FG "Kalita-Airgeadais"
Léigh na hAirteagail Bunaidh ar: Investing.com