"Creidim go bhfuil na daoine a dhíolann scaireanna agus ag fanacht le ham níos oiriúnaí chun na scaireanna céanna a fhuascailt, is annamh a bhaineann siad a sprioc amach. De ghnáth bíonn siad ag súil go mbeidh an laghdú níos mó ná mar is cosúil go bhfuil sé i ndáiríre "(c) Fisher Phillip
San alt seo, ba mhaith liom tuarascáil a dhíscaoileadh don 4ú ráithe de JPMORGAN CHASE & CO (NYSE: JPM), déan meastóireacht ar a phraghas margaidh agus a mealltacht le haghaidh infheistíochta.
Tháinig méadú 15% ar stoc airgid thirim (airgead tirim) ó mhí na Nollag 2019, agus mhéadaigh airgead atá stóráilte i mbainc (taiscí le bainc) 108%. Dá bhrí sin, tá soláthar airgid de níos mó ná $ 527 billiún ag an gcuideachta ag deireadh 2020. Toradh den scoth.
Mar gheall air seo, dála an scéil, chuaigh glanfhiachas na cuideachta go dtí an crios diúltach. Is é sin, le cúlchiste den sórt sin is féidir leis an gcuideachta ag am ar bith a fhiacha a íoc as.
Chomh maith leis sin, tá cúlchistí méadaithe ag an gcuideachta maidir le caillteanais ar iasachtaí, iasachtaí agus morgáistí (liúntas le haghaidh caillteanas iasachta).
D'ardaigh sócmhainní ginearálta na cuideachta 26%.
I línte oibleagáidí (dliteanais) is féidir linn fás taiscí (taiscí) a fheiceáil.
Tugann an chuideachta faoi deara fás taiscí cliant faoi 37%.
Fás ar iasachtaí gearrthéarmacha (iasachtaí gearrthéarmacha) faoi 17%.
Ach fiachas fadtéarmach (fiach fadtéarmach) don bhliain laghdaigh an chuideachta 3%.
Bhí méadú ar tharraingteacht na cuideachta mar thoradh ar ghníomhartha den sórt sin mar gheall ar fhás scairchaipitil 7% (cothromas stocthóide stoc).
Anois, féach ar an Tuarascáil Ioncaim.
Má fhéachann tú ar an bpríomhthuarascáil (bonn tuairiscithe), is féidir a fheiceáil gur mhéadaigh ioncam na cuideachta 4% (ioncam glan iomlán), agus costais oibriúcháin (iomlán (PA: Totf) Costas Neamhinéite) ní mhéadaigh ach 2%. Cad a d'fhág gur féidir leis an ioncam a mhéadú agus na cúlchistí a mhéadú do na caillteanais (soláthar do chaillteanais chreidmheasa).
Dála an scéil, tá sé mar gheall ar fhás na gcúlchistí agus tháinig laghdú 20% ar an nglanioncam (glanioncam). (Ar ndóigh, tá an brabús in aghaidh na scaire laghdaithe agus brabúis féin.)
Ag an am céanna, níor mhothaigh an chuideachta aon iarmhairtí tromchúiseacha ar a ghníomhaíochtaí oibriúcháin. Má dhiúltaíonn tú isteach sa tuarascáil seo beagán, ansin is féidir linn a leithéid de tháscaire a fheiceáil mar luach leabhair in aghaidh na scaire. Is cosúil leis an "costas cothromaíochta an chur chun cinn". Agus anseo dearbhaíonn an chuideachta go bhfuil an luach leabhair de scair amháin $ 81.75.
Agus luach fíor scair amháin faoi láthair - $ 135. Labhraímid go fóill é beagán níos faide. Is táscaire an-tábhachtach é seo.
Agus breathnóimid ar an gcéad duilleog eile.
Torthaí i ndeighleoga.
Chomh maith leis sin tuarascáil atá tábhachtach go leor chun tuiscint a fháil ar ghníomhaíochtaí na cuideachta.
Go deimhin, tá gnó roinnte ina 5 mhír:
1. Baincéireacht Tomhaltóirí & Pobail (Baincéireacht Tomhaltóirí & Pobail). An treo is bunúsaí. Áirítear leis seo seirbhísí baincéireachta, seirbhís ghnó, bainistíocht sócmhainní a sholáthar.
2. Banc Corparáideach & Infheistíochta (Banc Corparáideach & Infheistíochta). An treo is mó freisin. Gníomhaíochtaí atá dírithe ar chistí a mhealladh, chun tascanna airgeadais agus spriocanna gnó a réiteach.
3. Baincéireacht Tráchtála (Baincéireacht Tráchtála). Tá an treo níos lú, a thagraíonn d'iasachtaí, morgáistí, iasachtaí, etc.
4. Bainistíocht Bainistíochta Sócmhainní & Saibhre (Bainistíocht Sócmhainní & Saibhre). Deighleog atá dírithe ar shócmhainní custaiméara saibhre a bhainistiú.
5. Corparáideach. Go hionraic, níl a fhios agam conas é a aistriú go Rúisis. Go bunúsach, is é seo an deighleog infheistíochta den bhanc atá dírithe ar chustaiméirí nua agus daoine a bhfuil suim acu i bhforbairt na baincéireachta.
Baincéireacht Tomhaltóirí & Pobail
Léirigh an deighleog seo laghdú ar ioncam i mbliana faoi 7%. Den chuid is mó mar gheall ar an laghdú ar ioncam ón gCoimisiún ó thaiscí. Go páirteach cúitíodh é trí fhás iasachtaí morgáiste. Cuireadh an tionchar ar seo ar fáil: laghdú ar an bpríomhráta agus ar fhorbairt paindéime.
An Banc Corparáideach & Infheistíochta
Léirigh an deighleog seo, ar a mhalairt, fás mar gheall ar mhéadú ar ghníomhaíocht infheistíochta, a raibh tionchar mór acu ar bhearta tacaíochta chothaithe na Stát Aontaithe.
Baincéireacht Tráchtála.
Léirigh fás, cé nach bhfuil sé chomh suntasach - faoi 1%.
Tá fás tagtha ar an ioncam oibriúcháin ón bpríomhghníomhaíocht, ach tá méadú tagtha ar na costais.
Bainistíocht Sócmhainní & Saibhre
Léirigh an deighleog freisin go raibh maith agat le tacaíocht ó FRC na Stát Aontaithe agus méadú ar ghníomhaíocht infheistíochta.
Cad is féidir a rá faoin gcuideachta?
In ainneoin an phaindéime, tá JPM fós mar phríomhbhanc na Stát Aontaithe, a leanann ar aghaidh ag tógáil sócmhainní. Sa chás seo, ceadaíonn an deis chun cúlchistí ollmhóra a chruthú do chaillteanais an banc a ainliú go rathúil agus a thuilleadh fiú i gcoinníollacha teannais sa gheilleagar.
Agus ba mhaith liom freisin insint faoin táscaire seo ón tuarascáil seo mar leordhóthanacht an chaipitil.
Tar éis 2014, tugadh isteach beart caipitil éigeantach do bhainc mar bhearta réamhchúraim den gheilleagar ón ngéarchéim airgeadais.
Go deimhin, is é leordhóthanacht caipitil an céatadán de leachtacht agus stoc an bhainc (i bhfoirm airgid, taiscí, scaireanna, etc.) le caipiteal féin na cuideachta féin.
I gcás géarchéime, tógtar caipiteal breise ó phríomhchathair an 1ú leibhéal.
Má labhraímid focail shimplí - is táscaire é seo ar chaipiteal atá ar fáil den bhanc, a úsáidtear chun taisceoirí a chosaint.
Is é an ceanglas íosta do bhainc ná 4.5%.
JPM Is é an táscaire seo 15.5%. Cad é, arís, labhraíonn sé faoi chobhsaíocht ard an bhainc.
Agus anois lig dúinn labhairt faoi phraghas margaidh na cuideachta.
Ar an gcéad dul síos, an meán táscaire ualaithe P / E - 14.5.
Tá cur síos déanta agam cheana féin go mion níos mó faoin táscaire seo. Anois, ní thabharfaidh sé rá go hachomair ach go ndéanann an táscaire seo indéanta chun tuiscint a fháil ar fíorbhrabúsacht na cuideachta le blianta beaga anuas.
Agus tá cuideachta mhaith ag an táscaire seo.
Ansin, cuimhnigh, scríobh mé ag tús an ailt go bhfuil luach carraeireachta de scair amháin de mheastacháin bainc $ 81.75.
Tugann sé seo le fios dúinn go bhfuil praghas margaidh de sciar de $ 135 ró-ard fós. Cé go bhfuil sé beag.
P / B Táscaire - 1.54.
Ar ndóigh, tá an táscaire L / A ard - 91.75%, ach d'earnáil na baincéireachta tá sé go hiomlán gnáth.
Ach tá an táscaire Netdebt / EBITDA den scoth. I láthair na huaire, tá sé diúltach mar gheall ar chúlchistí ard na cuideachta, ach freisin roimh an phaindéim a bhí sé 0.86, a léiríonn gur féidir leis an gcuideachta dul i ngleic go sábháilte lena ualach fiachais.
Brabúsacht
Brabúsacht Caipitiúil 11.15%.
Ba chóir an táscaire den scoth, áfach, a mheabhrú go bhfuil an praghas margaidh 1.5 uair níos airde ná an luach leabhair, agus casadh sé amach go dúinn, mar d'infheisteoirí, beidh an táscaire a bheith níos ísle - thart ar 7.35%.
Díolacháin bhrabúsachta ag leibhéal ard - 24.37%. Bhí an paindéim os cionn 30%.
Ach tá brabúsacht na mbrabús ar an ngníomh íseal go leor. Iomlán 6.57%. I gcás scairshealbhóra, is táscaire íseal é seo, mar a thaispeánann sé éifeachtúlacht na cuideachta maidir le cistí infheistithe an scairshealbhóra. 6.4% beag.
Ar bhrabúsacht na sócmhainní, ní fheicim an pointe cuma. Déanann an Banc sócmhainní a bhainistiú faoi 3.3 trilliún dollar, agus tá brabúsacht na sócmhainní an-íseal, ach ní deir sé aon rud.
Díbhinní I.
Bayback
Ach ag an am céanna, íocann an chuideachta díbhinní maithe i méid 2.6%. Agus, ag cur san áireamh na táscairí an-chobhsaí, is dócha go leanfaidh fás na ndíbhinní ar aghaidh go luath amach anseo.
Lig dom a chur i gcuimhne duit gur chuir an chothaithe mar gheall ar an paindéimeach cosc ar na cuideachtaí na díbhinní a mhéadú go sealadach agus fuascailt scaireanna a tháirgeadh. Mar sin féin, ag deireadh 2020, cheadaigh sé fuascailt droim ar ais faoi tháscairí áirithe, agus tá súil ag an díbhinn chéanna mar an gcéanna.
Anailís Chomparáideach
Má dhéanann tú comparáid idir an chuideachta le bainc eile "Big Ceithre" (Banc na Meiriceá (NYSE: Bac), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC)), ansin is é JPM an chuideachta is daoire ina measc. Thairis sin, ní hamháin i dtéarmaí Capitlasia, ach freisin le iolraitheoirí.
Ach ag an am céanna, bhí JPM cobhsaí ar fud an bhuille paindéimeach. Sócmhainní méadaithe agus léirigh sé fás feidhmíochta oibriúcháin. Ina theannta sin, tá ceann de na táscairí brabúsachta is fearr ag JPM.
Aschur
In ainneoin an phraghas margaidh rómheastacháin, tá an chuideachta fós mealltach chun infheistíocht a dhéanamh.
Is é seo an banc is mó de na Stáit Aontaithe, a bhainistíonn sócmhainn níos mó ná 3.3 trilliún dollar. Tá stair shaibhir aige agus staid airgeadais thar a bheith inbhuanaithe.
Go raibh maith agat as aire!
Léigh na hAirteagail Bunaidh ar: Investing.com