Ynvestearders en analysts binne optimistysk oer de perspektiven foar de merken yn 2021. Foundationsbehearders binne hast unanzjyk: wy sille aktivearje, dy't al in soad yn priis ferhege hawwe fan 'e krisismarch flier, mar sil ek Soargje foar groei yn 'e sektoaren dy't op' e kant fan 'e dyk oerbleaun binne. De profitabiliteit fan obligaasjes wurdt ferwachte om leech te bliuwen, dêrmei ekstra stipe leverje foar de sitaten fan oandielen.
Finansjele tiden frege ynvestearders dy't ferkeard koenen gean.
Howard Marx, co-stoel Oaktree Capital Management:
It wichtichste gefaar is de ferheging fan ynteressante tariven. In hege beoardieling fan fermogen hinget ôf fan lege tariven. As se opgroeie, kinne de priis fan fermogen falle. D'r is lykwols gjin wichtige reden om groei yn 'e koarte termyn te ferwachtsjen, om't spesjale ynflaasje net opmurken is en liket my it Federal Reserve-systeem.
Sam Finkelstein, mei-direkteur foar ynvestearring yn Global Goldman Sachs Asset Management Bond Markets:
Ynvestearders yn 'e bânmerk kinne twa risiko's yn 2021 wêze, earst, earst, grutskige stimulearringen yn reaksje op' e Pandemyske ferlingde de perioade fan 'e lege rendeminten en besibbe risiko's. Twad bleaune de sintrale banken in beheinde set ark yn 't gefal fan in resesje. It makket dat wy noch mear ynspanning oanfreegje om balansearre portefúljes te meitsjen, dat de eksploazjes fan merksvoltriteit sil kinne oerlibje.
Vensen Marita, Deputearre ynvestearringsfergrear Amundi:
De merk Rally fan 'e resinte moannen is basearre op it blyn fertrouwen yn it faksin en op' e tekenrige oanname dat alles sa gau sa goed sil wêze, en noch better. Dit is it risiko: de produksje- en ferdieling fan faksins op sa'n skaal is net in kuier troch it park.
Fiskaal en monetêre stimulearring helpt ekonomyen om antalid te hâlden - mar allinich foar de tiid foar tiid. Ymplemintearje dizze maatregels yn 'e praktyk wurdt yngewikkelder wurden. It is it wurdich te ferwachtsjen fan sels gruttere monetisearring fan skuld en drukgroei op Sintraal Banken; No is it ûnmooglik om te tinken oer de ynstoarting fan anty-krisismaatregels, en de merken ûnderskatte it risiko fan flater yn it belofte beloften.
It tredde risiko is de konsensus sels yn 'e merke. It oandiel fan 'e bânmerk mei negative opbringst is groeit, sadat it stribjen nei opbringst kin nimme ekstreme foarmen: Bûnen binne hast $ 1,5 trillion - dit binne zombiebedriuwen. Temptation om te stimmen op 'e opnimmen fan obligaasjes fan legere kwaliteit yn' e portfolio is geweldig, lykas de berekkening is oer it feit dat rinte-tariven altyd leech bliuwe sille bliuwe. Dêryn leit it gefaar.
Liz Ann Saunders, Chief Strategist foar ynvestearring Charles Schwab:
De measte fan alle stimmingen yn 'e merke binne no soargen. De merkseses fan 'e resinte tiid bestege oan' e grutste, út myn eachpunt, risiko - tefolle optimistyske ferwachtingen. Troch harsels foarzen se net de ûnûntkombere korreksje, mar betsjutte dat de merke kin wurde kwetsberder om mear kwetsber te wêzen foar negative faktoaren, yn hokker foarm se ûntstie.
Scott Mainend, Direkteur fan Global Investment Guggenheim partners:
In pandemyske omfoarme ús merk ekonomysk systeem basearre op konkurrinsje, risikagement en foarsichtich budzjetbelied. It wurdt ferfongen troch hieltyd radikale yntervinsjes oer in monetêre foarkant, sosjalisaasje fan kredyisaasje fan kredyisearger en it lanlike belied om ûnferantwurdlikens te befoarderjen.
It feroarsaket eangsten, en ûnder it oerflak is d'r in fergriemende skuldsituaasje, oardielje troch standert, feroaret yn beoardielingen, inklikators foar bedriuwen. Yn 't algemien op' e merke fan 'e hege-opbringst fan hege opbringen, binne skulden yn' e heule winst fan 'e belesting en oare ôfliedingen yn' e ôfrûne 12 moannen troch 4,5 kear. Dizze yndikator is heger dan by it hichtepunt fan 'e standert syklus yn 2008-2009, en it wierskynliker sille de situaasje fergrieme.
Gregory Peters, Managing Director PGIM Fêste ynkommen:
Ynflaasje bliuwt de grutste merkrisiko. Ik tink dat it yn 2021 perfekteart sil fanwege it effekt fan 'e lege basis ôf fan' e lege basis, en dan wer stadiger. Mar it risiko is dat it kin trochgean mei fersnelling, en it feroaret alles. Wy leauwe dat de fiede sil in stevige posysje nimme en net reagearje op ynflaasje. Mar as de fiede fertriet oerjaan, en it sil jo moatte soargen meitsje oer ynflaasje as jo jo joech te begripen, it kin in probleem wêze foar har en provosearje sa in ûntwikkeling fan 'e situaasje, as de merken nei de oankundiging foel fan 'e fieding op' e ynstoarting fan it monetêre stimulearringsprogramma.
Danny Jon, oprjochter fan Dymon Asia Headge Foundation:
De dollar is ôfrûne jier glide, mar op ien of oare punt kin it skerp falle. As dit bart, sil de fiede de fleksibiliteit ferlieze dat negative rint tariven jouwe, en sels kinne wurde twongen om te pausjen yn 'e keapjen fan aktiva. As jo sokke stipe kwytreitsje, kin de wrâld hurde skok belibje. Dit is wierskynlik dat dit gjin gek skript is. As de dollar in protte falle, kin de fieding kânsen ferlieze om it monetêre belied te fermoeden, wat sil oanbiede te keap yn 'e oandielmerk.
Paul McNamar, beheare Bond Portfolio's yn 'e ûntwikkeljen fan Gam Markets:
Grown yn finansjele merken wurdt foarsjoen fan 'e lege kaaiwetten en bân werom, fermindere koartingsapparaten stipet aktiva-prizen en ferminderje de kosten fan iepenbiere skulden.
Hoewol de measte ûntwikkelingslannen hawwe in skuldgeld leger as dizze ûntwikkele, kin dit net wurde sein oer it weromkommen, sadat de kosten foar it tsjinjen fan 'e skuld foar har fermindere. Sintrale banken yn it ûntwikkeljen fan lannen fermindere ynteresse dy't ynteressearre is as agressyf as yn ûntwikkele, mar bânkopers wiene foarsichtiger. De sintrale banken fan ûntwikkelingslannen hawwe net itselde kredytkredyt lykas ûntwikkele.
It foarbyld fan Turkije is fral ynstruearre: de wegering fan 'e regearing om de problemen fan' e regearing te erkennen dy't problemen ta de need is foar in wichtige ferheging fan tariven, dy't hast in unike fenomeen waard. En dit is in foarbyld fan wat wy beskôgje as in bredere risiko's: As jo it ûntwikkelingsbelangen net bewust binne dat yn har gefal binne yn har gefal fan betellingen dan yn ûntwikkele lannen, kinne har skuldsituaasje signifikant minder wurde. bliuwt heul fiere kâns foar ûntwikkele lannen.
Oersette Mikhail Overchenko